[아이투자 형재혁] 코스피 지수가 약세인 가운데 한국카본11,390원, ▲680원, 6.35%이 3일 연속 상승세를 이어가고 있어 관심을 끈다. 한국카본 주가는 16일 오전 11시 44분 현재 전일보다 1.1% 오른 6000원에 거래되고 있다. 최근 3일간 약 11% 상승해 제자리에 머문 코스피 지수를 11%P 초과했다.

한국카본의 지난해 매출액은 전년보다 18% 줄어든 1078억원이다. 영업이익은 25% 줄어든 46억8000만원, 순이익은 6%로 줄어든 60억원을 기록했다. 전방산업인 조선산업 불황으로 매출과 이익이 크게 줄었다.

순이익 감소 폭이 상대적으로 작았는데, 이는 지분 100%를 보유한 에이치씨네트웍스의 이익이 반영됐기 때문이다. 에이치씨네트웍스는 지난해 5억7000만원의 순이익을 기록했다.

실적 악화로 수익성도 떨어졌다. 지난해 실적기준 자기자본이익률(ROE)은 3.2%로 5년 평균인 13.4%보다 10.2%P 하락했다. 현재 주가순자산배수(PBR)도 0.91배로 5년 평균인 1.28배보다 낮다.

한국카본은 1984년에 설립한 탄소섬유, 합성수지 제조 업체다. 설립 초기에는 낚시대 재료인 카본시트(Carbon Sheet)를 주로 생산했다. 현재는 카본시트를 포함해 LNG 수송선의 핵심부품인 단열보냉재, 바닥장식재의 필수 재료인 글라스 페이퍼(Glass Paper), PCB 기판 소재인 CCL(Copper Clad Laminate) 등 다양한 제품을 생산하고 있다. 지난해 매출 비중은 건축자재 45%, 카본시트 17%, 회로기판 17%, LNG운반선 단열보냉재 16%, 기타 5%다.

한국카본의 실적은 2008년 이후 내림세를 지속하고 있다. 이는 글로벌 금융위기 후 조선 경기 침체로 LNG 관련 매출이 감소했기 때문이다. 2008년에 LNG 운반선용 단열판넬 매출 비중은 60%에 달했지만, 지난해는 16%로 낮아졌다.

한편, 지난 9일 국민연금은 한국카본의 지분 5.3%를 신규 보유했다고 공시했다. 전자공시에 따르면, 국민연금의 보유율은 올해 2월 24일 처음으로 5%를 넘었다.

[LNG 플랜트 및 선박 수주 수혜 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 일본의 원전 사고 이후 글로벌 에너지 정책은 원전 대신 액화천연가스(LNG)가 강력한 대안으로 떠오르고 있다. 업계에서는 LNG가격이 오는 2015년까지 타이트한 수급을 바탕으로 강세를 보일 것으로 예상한다.

LNG 생산 확대에 따라 LNG 플랜트 건설, LNG 선박, LNG 기자재 및 부품 생산 기업들의 실적이 성장세를 나타낼 것으로 전망된다.

[LNG 플랜트 및 선박 수주 수혜주]
- 복합화력발전 EPC 업체 : 두산중공업, 현대중공업, 삼성물산, 현대건설, GS건설, 삼성엔지니어링
- 복합화력발전설비 제작사 : 비에이치아이, 성진지오텍, 대경기계, S&TC
- LNG선박 보냉재 : 화인텍, 한국카본
- LNG플랜트 및 선박 피팅업체 : 성광벤드, 태광

[LNG 플랜트 및 선박 수주 수혜 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
두산중공업	57,400원	▼1,000원 (-1.7%)	66,695	3,945	1,716	36	1.70	4.7%
현대중공업	306,500원	▼3,500원 (-1.1%)	250,196	26,128	19,459	12.1	1.60	13.2%
삼성물산	78,000원	▼2,100원 (-2.6%)	156,967	5,126	2,977	42	1.37	3.3%
현대건설	75,900원	▼1,900원 (-2.4%)	101,046	5,167	5,033	17.2	2.01	11.7%
GS건설	92,000원	▼3,000원 (-3.2%)	85,249	5,451	4,126	11.7	1.28	10.9%
삼성엔지니어링	227,500원	▼3,500원 (-1.5%)	81,382	6,516	4,755	19.4	7.13	36.7%
비에이치아이	25,250원	▼250원 (-1%)	2,389	181	87	38.2	3.40	8.9%
성진지오텍	11,950원	▼100원 (-0.8%)	6,328	-230	-592	N/A	5.93	-55.9%
대경기계	2,375원	▲10원 (0.4%)	2,437	-200	-205	N/A	2.18	-34.6%
S&TC	18,600원	0원 (0%)	1,953	-66	-42	N/A	0.82	-2.6%
화인텍	4,700원	0원 (0%)	1,776	43	-93	N/A	1.94	-14.3%
한국카본	6,000원	▲70원 (1.2%)	1,078	47	56	31.4	0.95	3%
성광벤드	21,250원	▼250원 (-1.2%)	2,562	288	205	30.1	2.04	6.8%
태광	29,850원	▼150원 (-0.5%)	2,589	369	276	25.7	2.01	7.8%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[한국카본 ] 투자 체크 포인트

기업개요	LNG 운반선용 단열패널, 탄소섬유, 합성수지 제조업체
사업환경	주력 사업은 LNG선 단열패널. 고유가로 LNG 수요가 상승하면서 LNG 운반선 발주도 증가 추세
경기변동	전방산업인 조선업 경기에 민감
실적변수	국내 주요 조선사들의 LNG선박 수주량
신규사업	진행 중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[한국카본 ] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.12월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	1,078	1,309	1,764	2,139
영업이익(보고서)	47	77	296	407
영업이익률(%)	4.4%	5.9%	16.8%	19%
영업이익(K-GAAP)	47	77	296	407
영업이익률(%)	4.4%	5.9%	16.8%	19%
순이익(지배)	56	79	232	369
순이익률(%)	5.2%	6%	13.2%	17.3%

주요투자지표
이시각 PER	31.43
이시각 PBR	0.95
이시각 ROE	3.01%
5년평균 PER	15.23
5년평균 PBR	1.28
5년평균 ROE	13.44%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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