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[즉시분석] 인프라웨어 5%↑…체질 개선중

12.04/13 15:07

김구민

[아이투자 김구민] 인프라웨어가 2일 연속 오름세다. 13일 오후 2시 33분 현재 5.3%(550원) 상승한 1만700원에 거래되고 있다. 인프라웨어는 지난 2월 말 1만6800원을 기록한 후 60% 하락했다. 올해 최고가는 1만6800원 최저가는 9600원이다.

인프라웨어는 지난해 6억원의 영업이익과 21억원의 순이익으로 흑자전환했다. 매출액은 전년 대비 15% 증가한 342억원이다.

이 회사는 일반 휴대폰에 들어가는 인터넷 브라우저를 만들던 회사였다. 2009년 스마트폰 시대가 열리자 일반 휴대폰에 사용하던 인터넷 브라우저 수요가 급감했다. 이 때문에 2010년은 매출감소와 수익악화로 적자를 기록했다.

이후 변화된 스마트폰 시장에 대응하고자 스마트폰용 오피스 프로그램을 개발해 매출과 수익을 회복하며 흑자전환을 일구었다.

인프라웨어는 현재 주요제품인 폴라리스 오피스를 삼성전자56,400원, ▼-1,900원, -3.26%, LG전자92,000원, ▼-2,500원, -2.65% 등의 스마트폰에 공급하고 있다. 폴라리스 오피스는 작년 기준 안드로이드 스마트폰의 30%에 기본 탑재 되었다.

실적 턴어라운드로 기업 체질도 변화했다. 인프라웨어의 지난해 피트로스키 점수는 6점으로 전년 대비 2점 상승했다. 수익성 부문의 점수가 4점 만점이 됐다. 하지만 아직 우량기업으로 판단하기에는 부족하다. 피트로스키 점수는 8점 이상을 우량기업으로 판단하기 때문이다.

피트로스키 점수는 기업의 수익성, 안전성, 효율성을 9가지 항목으로 나눠 각 1점씩 9점 만점으로 평가한다. 미국 스탠포드 대학교 경제학과의 조셉 피트로스키 교수가 개발한 종목 평가 방법이다.

인프라웨어는 오피스 솔루션에 집중된 사업영역을 다각화 하고자 2010년 하반기 모바일 게임업체 조이모아와, 보안솔루션 업체 쉬프트웍스를 인수했다. 추가로 지난해에는 모바일 필기 및 음성인식 기술을 보유한 디오텍 지분을 확보해 신규 사업을 진행중이다.

한편, 국민연금공단은 9일 인프라웨어 지분 4.7% 신규취득했다고 공시했다.

[4세대 이동통신(LTE) 인프라 수혜] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트폰 등 모바일기기의 확산으로 데이터 전송량의 급증했다. 이에 더 빠르게 많은 양의 데이터를 전송할 수 있는 4세대(4G) 이동통신 도입이 본격화됐다. 4G 이동통신은 대부분 LTE 방식이다.

SK텔레콤과 LG유플러스는 2011년 7월 LTE 상용화 서비스를 시작했고, LG유플러스는 2012년 3월, SK텔레콤은 2012년 4월 전국망 서비스를 시작할 계획이다. KT도 2G서비스를 종료하고 LTE서비스를 준비 중이다.

한편, 미국 시장조사기관인 Strategy Analytics는 우리나라 LTE 휴대폰 판매량이 2012년 300만대에서 2016년 1330만대까지 늘어날 것으로 예상했다. LTE 서비스가 확산되면서 장비업체와 LTE 휴대폰 부품업체의 수혜가 기대된다.

[4G 이동통신 인프라 수혜 기업]
통신사업자: KT, SK텔레콤, LG유플러스, SK브로드밴드
단말기 제조: 삼성전자, LG전자
단말기 부품: 대덕전자, 와이솔
중계기 장비: CS, 영우통신
기지국 장비, 부품: 삼성전자, 이수페타시스, 대덕전자, 웨이브일렉트로, 에이스테크
유선통신: 다산네트웍스, 유비쿼스, 이노와이어, 유비벨록스, 인프라웨어
LTE망 구축 스캔(SCAN)용 광전송 장비 : SNH
LTE 네트워크 보안 : 윈스테크넷

[4세대 이동통신(LTE) 인프라 수혜] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
CS	7,230원	▲290원 (4.2%)	454	-44	-44	N/A	2.18	-11.5%
이수페타시스	4,860원	▲160원 (3.4%)	3,020	188	125	15.5	1.27	8.2%
대덕전자	11,250원	▲50원 (0.5%)	6,557	540	422	12.9	1.42	11%
웨이브일렉트로	2,170원	▲35원 (1.6%)	201	-34	-56	N/A	0.76	-18.9%
다산네트웍스	5,900원	▲140원 (2.4%)	1,306	12	9	124.4	0.74	0.6%
유비쿼스	4,615원	▲115원 (2.6%)	737	143	168	5.7	0.74	13.1%
이노와이어	26,650원	▲350원 (1.3%)	550	113	120	13.1	2.42	18.4%
유비벨록스	24,400원	▲1,700원 (7.5%)	939	117	98	12.8	2.33	18.2%
인프라웨어	10,800원	▲600원 (5.9%)	311	43	28	66.4	2.58	3.9%
SNH	1,945원	0원 (0%)	150	29	28	8.3	0.82	-0.7%
엔텔스	11,600원	▲150원 (1.3%)	460	65	57	6.7	1.45	21.7%
영우통신	5,860원	▲200원 (3.5%)	419	40	23	27.9	0.97	3.5%
에이스테크	3,870원	▲115원 (3.1%)	1,480	259	253	2.5	0.52	20.9%
와이솔	14,900원	▲1,100원 (8%)	869	112	87	16.9	3.33	19.6%
윈스테크넷	7,400원	▲400원 (5.7%)	418	80	61	11.6	1.82	15.7%
우리넷	3,240원	▲30원 (0.9%)	399	38	38	5.2	0.64	12.4%
코위버	2,240원	▲20원 (0.9%)	451	26	17	12.6	0.38	3%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[인프라웨어] 투자 체크 포인트

기업개요	모바일 소프트웨어 개발 업체
사업환경	스마트폰과 태블릿 PC를 중심으로 전세계 휴대폰 시장이 지속적으로 성장함에 따라 모발일 소프트웨어 수요 또한 꾸준할 것으로 전망
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 전방산업(이동통신업)에 직접적 영향을 받음
실적변수	전방산업(이동통신업) 경기 호조시 수혜
신규사업	해당사항 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[인프라웨어] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.12월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	311	266	300	237
영업이익(보고서)	43	-13	53	48
영업이익률(%)	13.8%	-4.9%	17.7%	20.3%
영업이익(K-GAAP)	46	-13	53	48
영업이익률(%)	14.8%	-4.9%	17.7%	20.3%
순이익(지배)	28	-63	19	52
순이익률(%)	9%	-23.7%	6.3%	21.9%

주요투자지표
이시각 PER	66.36
이시각 PBR	2.58
이시각 ROE	3.89%
5년평균 PER	204.09
5년평균 PBR	8.56
5년평균 ROE	6.74%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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