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[실적분석] 실적 좋은데 과거보다 싼 종목은?
[아이투자 이래학] 아이투자가 현재 주가순자산배수(PBR)가 5년 평균보다 낮은 종목 중에서 지난해 영업이익이 개선된 종목을 찾아봤다.
5년 평균 PBR은 지난 2007년부터 2011년까지 총 20개 분기 PBR을 평균 내 구했다. 분기 별 PBR은 해당 분기(3개월)의 일평균 주가를 해당 분기의 주당순자산(BPS)로 나눠 계산했다. BPS는 지배지분 자본총계를 발행주식수로 나눈 값이다.
이익의 규모를 고려해 지난해 영업이익·순이익, 2010년 영업이익·순이익 모두 100억원 이상인 종목으로 한정했다. 재무안전성을 고려해 주식MRI 분석 항목 중 재무안전성 점수가 3점 미만인 종목은 제외했다. 영업이익은 매출총이익에서 판관비를 차감해 구했으며, 순이익은 지배지분 기준이다. 주식MRI는 아이투자가 자체 개발한 종목분석 솔루션으로 재무안전성, 수익성장성, 현금창출력, 사업독점력, 밸류에이션 5가지 항목을 합산해 평가한다.
순위 산정은 5년 평균 PBR과 현재 PBR의 괴리율 및 영업이익 증가율을 고려한 방식이다. 이 같은 방식을 적용한 결과, 한빛방송, 화천기공26,300원, ▼-100원, -0.38%, 동화약품6,600원, ▼-90원, -1.35%, 카프로3,660원, 0원, 0%, 태영건설2,750원, ▼-115원, -4.01%, OCI65,000원, ▲3,000원, 4.84%, OCI머티리얼즈, 신도리코38,400원, ▲150원, 0.39%, 인탑스19,000원, ▲200원, 1.06%, 유나이티드제약19,000원, ▼-90원, -0.47%이 10위권에 포함됐다.
[케이블방송 기업] 이슈와 수혜주
쌍방향 데이터 전송이 가능한 디지털케이블 방송으로 시청자들이 전환할수록 가입자 당 매출이 상승한다. 다만 스카이라이프 위성방송과 인터넷으로 TV에 콘텐츠를 보내주는 IPTV 가입자가 늘어나 오랜 기간 누려왔던 지역독점 지위를 위협받고 있다.
[주요 기업]
한빛방송
현대HCN
티브로드도봉강북방송
CJ헬로비전(2012년 11월 상장 추진중)
[케이블방송 기업] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 한빛방송 | 23,500원 | ▼250원 (-1.1%) | 1,451 | 392 | 308 | 10.8 | 1.50 | 13.9% |
| 현대에이치씨엔 | 3,110원 | ▼65원 (-2%) | 381 | 94 | 126 | 21.3 | 0.77 | 3.6% |
| 티브로드도봉강북방송 | 2,970원 | ▼35원 (-1.2%) | 497 | 124 | 73 | 8.8 | 1.11 | 12.6% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[한빛방송] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | '티브로드'로 유명한 지역 종합유선방송업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ㅇ 지역 독점적 사업 ㅇ 종합유선방송사업자(SO)를 하기 위해선 정부허가 필요 |
| 경기변동 | 경기변동에 둔감 |
| 실적변수 | ㅇ 서비스 가격 인상 시 수혜 ㅇ 가입자 수 증가 시 수혜 |
| 신규사업 | ㅇ HD급 디지털방송 서비스 준비 중 ㅇ 가상이동통신서비스(MVNO) 사업 준비 중 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[한빛방송] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
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