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[즉시분석] 태경화학 '上'···MRI점수 상위 3%

[아이투자 이래학] 태경화학이 상한가다.

5일 오전 10시 25분 현재 태경화학은 가격 제한폭까지 오른 4555원에 거래되고 있다.

태경화학은 국내 탄산가스 1위 업체다. LG화학298,000원, ▲3,500원, 1.19%, 호남석유, {S-oil}로부터 탄산가스를 받아 액체탄산가스를 만든다. 탄산가스는 석유화학 공정에서 나프타를 분해할 때 나온다.

액체탄산가스는 맥주·탄산음료 등 식품뿐만 아니라 조선용접, 냉매제, 산화방지제 등의 공업용으로 사용한다. 태경화학이 생산하는 액체탄산가스는 주로 공업용으로 사용되며 최대 수요처는 조선업체다.

최근 태경화학은 수산화마그네슘과 액상소석회 제조사업에 진출했다. 수산화마그네슘은 매연·배기가스에서 황산화물을 제거하며 폐수를 정화하는 역할을 한다. 환경오염물질을 정화하는 제품인 만큼 경기변동에 영향을 받지 않고 꾸준히 수요가 발생한다. 환경오염방지에 대한 관련규제가 강화되면서 수산화마그네슘·액상소석회 사업은 주목받고 있다.

지난해부터 환경사업부문 실적이 반영되면서 매출액은 2010년보다 35% 증가한 5096억원을 기록했다. 영업이익은 9% 늘어난 75억3000만원, 순이익은 13% 증가한 78억3000만원을 거뒀다.

◆ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 3%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 태경화학의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 20점으로 전체 상장기업 중 59위(상위 3%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.



[저PER주 투자] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 주가수익배수(PER)는 시가총액을 기업이 1년간 벌어들인 순이익으로 나눠 구한다. 단기적인 주가는 순이익에 따라 움직인다. 따라서 PER은 주가의 고평가 여부를 판단할 때 널리 활용되는 지표다.

[성장성에 따른 적정 PER 범위]
저성장기업: 3 < PER < 8
중간성장기업: 5 < PER < 10
고성장기업: 8 < PER < 15

이익이 꾸준히 증가하는 '스노우볼형 기업'들은 PER을 활용한 가치평가가 매우 유용하다. 5년 평균 PER보다 20%~30% 낮은 PER에 매수해 20%~30% 높은 PER에 매도하는 투자법이 효과적이다.

반면 업황에 따라 실적 변동이 큰 '경기변동형 기업'은 이익이 사상최대일 때 PER은 낮지만 주가도 사상 최고일 가능성이 높다. 따라서 고PER에 사서 저PER에 파는 '역발상 투자전략'을 활용할 수 있다.

한국투자교육연구소에서 저PER 100선을 뽑아 2005년부터 2011년까지 수익률을 테스트한 결과, 연평균 49.5%의 상승률을 기록했다. 같은 기간 코스피 지수 상승률은 13.2%다.

[태경화학] 투자 체크 포인트

기업개요 국내 최대 탄산가스 제조 업체
사업환경 국민소득 증가에 따라 수요량도 꾸준히 증가하고 있으며 앞으로도 완만하게 지속될 전망
경기변동 하절기 음료 및 빙과 부문에서의 수요 확대, 기온이 상승할 경우 수요 증대
실적변수 전방산업인 조선업(용접용 가스로 사용), 음료(맥주,탄산음료)산업 호황시 수혜
신규사업 공장 폐수 정화용 수산화 마그네슘과 액상 소석회를 제조하는 환경사업 진출. 2011년 3분기부터 매출 발생

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[태경화학] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2011.12월 2010.12월 2009.12월 2008.12월
매출액 510 378 381 353
영업이익(보고서) 75 69 100 58
영업이익률(%) 14.7% 18.3% 26.2% 16.4%
영업이익(K-GAAP) 75 69 100 58
영업이익률(%) 14.7% 18.3% 26.2% 16.4%
순이익(지배) 70 63 98 58
순이익률(%) 13.7% 16.7% 25.7% 16.4%
주요투자지표
이시각 PER 6.56
이시각 PBR 0.65
이시각 ROE 9.96%
5년평균 PER 7.41
5년평균 PBR 0.72
5년평균 ROE 10.16%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)


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