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[미리분석]바이오스페이스, 연일 상승 …PBR 3배

12.03/28 07:52

조석근

[아이투자 조석근] 28일 개장을 앞두고 바이오스페이스의 주가 추이가 주목된다. 전날 종가는 9.6% 상승한 8900원으로 연이틀 상승세를 유지했다. 최근 이틀간의 상승률은 11.6%다.

바이오스페이스는 체성분 분석기를 생산하는 의료기기업체다. ‘인바디’라는 브랜드로 널리 알려져 있으며 체성분 분석기 부문 국내 시장 점유율 1위, 세계 시장 2위를 기록하고 있다.

국제회계기준(K-IFRS)을 반영한 개별재무제표 기준 지난해 매출액은 전년보다 2% 감소한 238억원이다. 영업이익과 순이익은 각각 3.5%와 1.1% 증가한 47억원과 53억원이다. 연결재무제표 지배지분 순이익은 2% 증가한 55억원이다.

지난해 순자산(자기자본)과 지배지분 순이익을 반영한 자기자본이익률(ROE)은 13.1%로 최근 5년 평균(14.3%)보다 다소 떨어졌다. 주가순자산배수(PBR)는 3배로 최근 5년 평균(2.28배)보다 높아졌다.

[의료기기 업계] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 삼성전자는 메디슨과 넥서스를 인수해 의료기기사업에 진출했다. 2011년 12월 의료기기 4건에 대해 허가를 받아 시장 진출을 가시화했다. 10년간 1.2조원을 투자할 계획이다. LG, SK그룹도 의료정보시스템을 바탕으로 U-헬스케어 사업 진출을 추진 중이다.

의료기기 산업은 높은 기술수준 요구, 제도적 규제, 품질 중심의 수요 등으로 진입장벽이 높다. 연구개발비 부담으로 첨단 고부가가치 제품은 대기업이 주도하고, 일반 검사와 분석기기 등은 전문 중소기업이 중심이다.

2010년 세계 의료기기 시장은 2456억 달러(약 282조원)으로 추산되며 미국, 일본 등 상위 10개국 비중이 76%다. 국내 시장 규모는 2010년 기준 3.9조원으로 비중은 1.4%, 순위는 13위다. 아직 국내 의료기기 경쟁력이 약해 수입의존도가 67%며 수출은 초음파 영상진단기, 치과용 임플란트 등 범용제품이 주류를 이룬다.

* 삼성전자는 삼성메디슨 합병 계획이 없다고 공시했다. (2012.2.17)

[관련기업]
삼성메디슨(비상장): 삼성그룹 의료기기 사업 중심 기업
휴비츠: 안경점 및 안과용 진단기기
바텍: 국내 치과용 디지털 X-ray 70% 점유. 세계 4위
오스템임플란트: 국내 치과용 임플란트 40% 점유
인피니트헬스케어: 의료 영상 전송 저장시스템(PACS) 솔루션 개발
인포피아: 휴대용 혈당 측정기, 콜레스테롤 측정기 생산
뷰웍스: 디지털 X-ray 디텍터
바이오스페이스: 체성분 분석기 국내 1위
나노엔텍: 세포계수기, 유전자 주입, 진단기기 제조
루트로닉: 흉터, 주근깨 치료 등 의료용 레이저치료기 전문

[의료기기 업계] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
휴비츠	10,350원	▲50원 (0.5%)	408	74	51	14.7	2.44	17.3%
바텍	7,100원	▲70원 (1%)	718	59	40	26.1	1.36	9%
오스템임플란트	11,550원	▼300원 (-2.5%)	977	160	119	15.8	1.56	10%
인피니트헬스케어	12,950원	▼100원 (-0.8%)	351	34	32	98.7	5.61	9.7%
인포피아	17,000원	▼850원 (-4.8%)	358	69	48	28.2	2.08	13.1%
뷰웍스	9,770원	▲10원 (0.1%)	236	54	50	13.6	2.07	15.3%
바이오스페이스	8,900원	▲780원 (9.6%)	175	44	46	22.8	3.01	13.2%
나노엔텍	3,765원	▼15원 (-0.4%)	89	-41	-52	N/A	2.04	-28.6%
루트로닉	4,900원	0원 (0%)	290	7	1	27.7	1.41	0.6%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[바이오스페이스] 투자 체크 포인트

기업개요	체성분 분석기 '인바디' 제조 업체
사업환경	품질 안정성이 중요한 산업으로 의료 서비스 수요 증가에 따라 꾸준히 성장할 것으로 전망
경기변동	경기 변동에 크게 영향을 받지 않음
실적변수	환율 10% 상승시 2억원 영업외 수익 발생
신규사업	홈네트워크시스템, U-헬스케어시스템 도입 가시화

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[바이오스페이스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	175	244	279	175
영업이익(보고서)	44	40	60	40
영업이익률(%)	25.1%	16.4%	21.5%	22.9%
영업이익(K-GAAP)	38	40	60	40
영업이익률(%)	21.7%	16.4%	21.5%	22.9%
순이익(지배)	46	52	56	61
순이익률(%)	26.3%	21.3%	20.1%	34.9%

주요투자지표
이시각 PER	22.80
이시각 PBR	3.01
이시각 ROE	13.20%
5년평균 PER	18.47
5년평균 PBR	2.28
5년평균 ROE	14.37%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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