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[미리분석] 한국전자인증, 강세 이어갈까

[아이투자 형재혁] 27일 개장을 앞둔 가운데 한국전자인증3,105원, ▼-10원, -0.32%이 강세를 지속할지 주목된다. 한국전자인증은 전날 4.5% 오른 2300원에 거래를 마쳤다. 3월 들어 20% 가까이 상승했다. 
 
한국전자인증의 지난해 매출은 전년 대비 13% 늘어난 188억원이다. 영업이익은 34% 늘어난 40억원, 당기순이익은 26% 늘어난 38억원을 기록했다. 회사 측에 따르면 공인 인증서, 웹사이트용 인증서와 글로벌 기기인증서 매출 증가 등의 영향으로 실적이 늘었다. 

한국전자인증은 2010년 11월 상장한 공인인증회사다. 공인인증서비스는 정부가 지정한 금융결제원, 코스콤, 한국무역정보통신, 한국전자인증, 한국정보인증 5개 공인인증기관들이 과점체제를 이루고 있다.

한국전자인증은 세계 최대 인증기관인 미국 베리사인(VeriSign)의 협력사다. 베리사인은 한국전자인증의 지분 6.39%를 보유하고 있다. 베리사인과의 협력으로 공인인증기관 중 유일하게 글로벌 보안서버 인증사업을 하고 있다. 공인인증서와 글로벌인증의 유효기간은 1년이기에 신규발급자가 생기면 꾸준히 갱신 수익이 발생한다.

한국전자인증은 작년 4월부터 모든 스마트폰에서 공인인증서 사용이 가능하게 하는 공인인증서 이동서비스를 국내 최초로 제공했다. 스마트폰 확산에 따라 모바일 공인인증서 시장이 확대될 것으로 기대된다.

◆ 주식MRI 분석결과, 상위 6%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 한국전자인증의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 19점으로 전체 상장기업 중 103위(상위 6%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다.

다만, 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.


[전자결제(모바일,인터넷) 관련 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 전자결제 시장은 신용카드 중심의 오프라인 결제와 온라인 쇼핑몰, 디지털 콘텐츠 등 온라인 결제로 구분된다. 2010년 전자상거래 시장규모는 824조원을 기록해 10년 전보다 7배 늘었고 2011년에는 900조원을 넘어설 전망이다.

최근 스마트폰 보급이 늘어나면서 스마트폰을 통한 모바일 전자결제 시장의 성장이 예상된다. NFC(근거리 무선통신)시스템의 휴대폰 탑재율도 증가해 관련 기업들의 수혜도 예상된다.

[전자결제 시장 성장 수혜 기업]
NFC : 유비벨록스, SK C&C, 케이비티, 파트론
모바일 결제 사업 : 다날, 모빌리언스
인터넷 결제 : 한국사이버결제, 이니시스
휴대폰 인증서 보관 : 인포바인
전자인증서 : 한국전자인증

[전자결제(모바일,인터넷) 관련 기업] 관련종목

종목명 현재가 전일대비 매출액 영업이익 순이익 PER PBR ROE
유비벨록스 25,500 ▼800 (-3%) 666 83 76 11.4 2.72 23.8%
SK C&C 116,500 ▼1,500 (-1.3%) 10,879 1,202 1,322 39.4 5.28 15.3%
케이비티 16,400 ▼700 (-4.1%) 807 157 98 10.4 2.24 16.6%
파트론 13,200 ▼400 (-2.9%) 2,385 273 238 12.2 2.76 19.5%
다날 7,890 ▲70 (0.9%) 604 53 35 191.4 1.68 0.9%
모빌리언스 5,390 ▲200 (3.9%) 824 129 90 11.1 1.23 11.1%
한국사이버결제 9,190 ▲80 (0.9%) 809 50 58 13.2 4.80 34.6%
이니시스 6,800 ▼100 (-1.4%) 1,801 150 121 14.3 1.51 10.6%
인포바인 20,700 ▼450 (-2.1%) 113 74 68 6.7 1.62 22.9%
한국전자인증 2,300 ▲100 (4.5%) 189 40 39 12.7 2.43 19.1%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.


[한국전자인증 ] 투자 체크 포인트

기업개요 공인인증서 서비스를 비롯한 인증 솔루션업체
사업환경 공인인증, 글로벌인증 등 인증솔루션 제품이 주력. 전자상거래와 해외교류 증가로 성장세 유지
경기변동 금융거래 필수 제품으로 경기의 영향을 받지 않음
실적변수 정부의 금융거래/보안 관련 규제
신규사업 모바일인증, 기기인증 등 신규 서비스 개발

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[한국전자인증 ] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2011.12월 2010.12월 2009.12월 2008.12월
매출액 189 166 120 103
영업이익(보고서) 40 31 22 17
영업이익률(%) 21.2% 18.7% 18.3% 16.5%
영업이익(K-GAAP) 40 31 22 17
영업이익률(%) 21.2% 18.7% 18.3% 16.5%
순이익(지배) 39 31 24 30
순이익률(%) 20.6% 18.7% 20% 29.1%
주요투자지표
이시각 PER 12.71
이시각 PBR 2.43
이시각 ROE 19.13%
5년평균 PER 22.48
5년평균 PBR 1.93
5년평균 ROE 2.89%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)


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