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[급등! 저PBR주] 태원물산 5%↑···PBR 0.6배
[아이투자 이래학] 거래소 자동차업종 저PBR 종목인 태원물산이 상승세다.
20일 오전 10시 35분 현재 태원물산3,890원, ▼-10원, -0.26%은 5.6%(125원) 오른 2360원에 거래되고 있다.
태원물산은 자동차 엔진용 부품인 워터펌프와 기어시프트를 만드는 회사다. 매출액에서 자동차 사업부문이 차지하는 비중은 85%다. 태원물산의 제품은 대부분 GM에 납품된다.
이 회사의 지난해 매출액은 2010년 대비 19% 증가한 421억원이다. 영업이익은 88% 증가한 10억3000만원, 순이익은 141% 증가한 22억9000만원이다. 자동차 업황 호조와 생산성 향상, 비용절감 등의 노력으로 실적이 크게 개선됐다고 회사 측은 공시를 통해 설명했다.
순이익이 영업이익보다 큰 이유는 토지와 건물을 매각했기 때문이다. 태원물산은 지난해 7월 재무구조 개선을 위해 울산 남구에 있던 유휴 토지 및 건축물을 30억원에 매각했다.
현재 주가순자산배수(PBR)는 0.6배로 5년 평균인 0.4배보다 높다. 지난 5년간 최고는 0.6배, 최저는 0.2배다.
이 밖에 동일업종 내 저PBR 종목으로는 일정실업12,250원, ▼-160원, -1.29%, 유성기업1,903원, ▼-19원, -0.99%, 삼성공조9,230원, ▲10원, 0.11%, 한국프랜지, 부산주공486원, 0원, 0% 등이 있다. PBR은 낮을수록 저평가된 것으로 판단한다.
[표]자동차 저PBR 순위(거래소)
| 순위 | 종목명 | 현재주가 | PBR |
| 1 | 일정실업 | 15,850 | 0.42 |
| 2 | 유성기업 | 2,615 | 0.42 |
| 3 | 삼성공조 | 8,600 | 0.43 |
| 4 | 한국프랜지 | 14,000 | 0.44 |
| 5 | 부산주공 | 1,885 | 0.45 |
| 6 | SJM홀딩스 | 3,500 | 0.49 |
| 7 | 화승알앤에이 | 16,950 | 0.49 |
| 8 | 태원물산 | 2,360 | 0.60 |
| 9 | 우신시스템 | 3,070 | 0.65 |
| 10 | 동아타이어 | 12,600 | 0.67 |
| 11 | 동국실업 | 2,715 | 0.68 |
| 12 | 세원정공 | 11,600 | 0.73 |
| 13 | 넥센 | 61,900 | 0.73 |
| 14 | 한국단자 | 23,100 | 0.75 |
| 15 | 티에이치엔 | 1,675 | 0.77 |
[저PBR주 투자] 이슈와 수혜주
PBR은 ROE에 따라 달라진다. 유지가능한 ROE가 높으면 적정 PBR도 높아진다.
[성장성에 따른 적정 PBR 범위]
저성장기업(ROE 8% 이하): 0.3 < PBR < 1
중간성장기업(ROE 8%~12%): 0.7 < PBR < 1.2
고성장기업(ROE 12%~25%): 1 < PBR < 3
PBR은 업황에 따라 실적 변동이 큰 '경기변동형 기업'의 가치평가에 유용하다. 해당기업의 업황이 최악으로 PBR이 역사적으로 낮은 수준에 거래될 때 좋은 매수기회가 된다.
ROE가 한 자리수로 수익성이 낮은 기업도 PBR을 활용해 가치평가할 수 있다. PBR이 0.3배에 가까워지면 매수하고 1배에 근접하면 매도하는 전략이 유용하다. ROE가 꾸준히 유지되는 기업도 PBR을 활용할 수 있다. 5년 평균 PBR보다 20%~30% 낮은 PBR에 매수해 20%~30% 높은 PBR에 매도하는 투자법이 효과적이다.
한국투자교육연구소에서 저PBR 100선을 뽑아 2005년부터 2011년까지 수익률을 테스트한 결과, 연평균 45.0%의 상승률을 기록했다. 같은 기간 코스피 지수 상승률은 13.2%다.
[태원물산] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 정제석고, 자동차·산업기계 부품 제조업체 |
|---|---|
| 사업환경 | 석고 부문은 시멘트 원료인 인산정제석고, 자동차 부문은 워터펌프·기어샤프트류를 생산 |
| 경기변동 | 전방산업인 건설, 자동차 경기에 민감 |
| 실적변수 | 주력 부문은 자동차, 주요 고객사인 GM대우의 자동차 판매량. 시멘트 원료는 봄·가을이 성수기 |
| 신규사업 | 진행 중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[태원물산] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
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