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[즉시분석] 삼천리 2%↑…PBR 0.4배

12.03/15 11:39

박동규

[아이투자 박동규] 삼천리가 하루 만에 반등하고 있다. 15일 오전 11시 32분 현재 전일 대비 2.5% 오른 10만3000원에 거래되고 있다.

이 시각 매수상위 창구에는 현대증권을 비롯해 외국계인 UBS증권, CS증권 등이 자리하고 있다.

삼천리122,800원, ▲300원, 0.24%는 도시가스 판매업체다. 공급지역은 경기도 서ㆍ남부 지역과 인천광역시 일부로, 도시가스 요금이 오를 경우 삼천리에 수혜다. 삼천리는 최근 신규 성장동력 확보를 위해 자원 개발 사업, 집단 에너지 사업, 신ㆍ재생 에너지 사업 등을 추진하고 있다.

도시가스 판매량과 기타손익 증가의 영향으로 이 회사의 지난해 매출액은 전년 대비 11.5% 늘어난 2조9418억원, 영업이익은 17.2% 증가한 535억원을 기록했다. 순이익은 2010년 53.8% 감소한 349억원으로 집계됐는데, 2010년 계열사 주식 처분으로 금융수익이 일시적으로 증가했기 때문이다.

삼천리의 현재 PBR은 0.4배로 5년 평균치인 0.7배보다 43% 낮은 수준이다. 지난 10년간 최고치는 1.3배, 최저치는 0.3배다. 주가순자산배수(PBR)는 주가를 주당순자산으로 나눈 값으로 낮을수록 저평가 된 것으로 판단한다.

[도시가스 요금 인상 수혜주] 이슈와 수혜주

도시가스는 액체상태인 액화천연가스(LNG)를 다시 기화시켜 각 가정에 공급하는 것으로 정부의 허가가 필요한 지역별 독점 사업이다. 한국가스공사에서 가스를 수입해 각 지역별 사업자에게 공급한다. 공익사업으로 분류돼 요금이나 판매 등에서 정부 정책의 영향을 많이 받는다.

[업체별 담당 지역]
한국가스공사 : LNG 수입 및 도매공급
삼천리 : 인천, 경기도 일원
서울가스 : 서울 11개구, 경기(고양, 김포, 파주 등)
대한가스 : 서울(강남권), 경기
예스코 : 서울 중심부 및 동북부, 경기
경동가스 : 울산, 양산
부산가스 : 부산
경남에너지 : 경남 중서부
인천가스 : 인천, 강화, 김포
대성홀딩스 : 자회사 대구도시가스
지에스이 : 경남 서부권

[도시가스 요금 인상 수혜주] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
한국가스공사	36,000원	▼450원 (-1.2%)	282,548	10,128	2,084	13.5	0.38	2.8%
삼천리	103,500원	▲3,000원 (3%)	20,787	659	501	11.7	0.36	4.2%
서울가스	48,600원	▼350원 (-0.7%)	11,689	230	528	5.7	0.36	8.5%
코원에너지서비스	32,050원	▲100원 (0.3%)	9,854	284	250	13	0.56	5.7%
예스코	25,950원	▼50원 (-0.2%)	7,992	119	143	7.3	0.28	7.1%
경동가스	55,300원	▼600원 (-1.1%)	12,524	441	394	3.9	0.47	11.9%
부산가스	18,600원	▼50원 (-0.3%)	10,501	425	332	6.2	0.54	8.7%
경남에너지	3,790원	▼45원 (-1.2%)	4,868	287	224	4.4	0.45	10.1%
인천도시가스	20,850원	0원 (0%)	6,287	151	111	7.5	0.65	8.7%
대성홀딩스	7,250원	0원 (0%)	284	85	41	19.3	0.49	5.2%
지에스이	1,930원	▲15원 (0.8%)	715	48	28	13.2	1.31	-28.6%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[삼천리] 투자 체크 포인트

기업개요	인천·경기도 지역 도시가스 1위 기업
사업환경	신규택지 개발을 통해 도시가스 공급은 늘어날 전망이며 열병합 및 냉방용 공급도 증가할 것으로 전망
경기변동	경기변동과 연관성이 낮은 산업으로 도시가스 판매량은 동절기와 하절기의 편차가 심함
실적변수	동절기 도시가스 판매량 증가
신규사업	자원 개발 사업, 구역형 집단 에너지 사업, 신/재생 에너지 사업, 특별자산 자산운용업

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼천리] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	20,787	26,384	23,029	20,945
영업이익(보고서)	659	412	309	413
영업이익률(%)	3.2%	1.6%	1.3%	2%
영업이익(K-GAAP)	474	412	309	413
영업이익률(%)	2.3%	1.6%	1.3%	2%
순이익(지배)	501	707	1,208	518
순이익률(%)	2.4%	2.7%	5.2%	2.5%

주요투자지표
이시각 PER	11.67
이시각 PBR	0.36
이시각 ROE	4.20%
5년평균 PER	8.98
5년평균 PBR	0.72
5년평균 ROE	9.12%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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