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[미리분석] 다산네트웍스, 상승세 이어갈까

12.03/08 07:44

박동규

[아이투자 박동규] 8일 개장을 앞둔 가운데 전날 상승세를 보인 다산네트웍스가 강세를 지속할 수 있을까? 지난해 부진한 실적을 기록했던 다산네트웍스3,890원, ▼-145원, -3.59%는 나흘 연속 오르며 25%의 상승률을 나타냈다. 전날에는 4.1% 오른 6800원으로 거래를 마감했다.

다산네트웍스는 네트워크 통신장비 제조업체다. 국내 주요 광통신 사업자인 SK브로드밴드, KT, LG유플러스가 2000년대 초고속 인터넷, IPTV, 인터넷전화 등 네트워크 서비스들에 공격적으로 투자하면서 다산네트웍스도 성장세를 유지했다. 작년 3월에는 국내 전자부문 유력 일간지인 ‘전자신문’의 지분 19.8%를 인수했다.

지난해 다산네트웍스의 실적은 전년보다 대폭 감소했다. 매출액은 전년보다 32.6% 감소한 1306억원, 영업이익은 99.5% 감소한 1억1800만원이다. 순이익도 96% 감소한 8억5500만원이다. 회사측은 일본을 중심으로 진행한 해외사업이 부진했기 때문이라고 설명했다.

그러나 이날 신한금융투자는 올해 1분기부터 대규모 흑자전환이 이뤄질 것으로 전망했다. 신한금융투자 김동준 연구원은 "1분기부터 수익성 높은 일본향 매출 증가와 미국향 매출의 본격 가세로 수출이 384억원에서 650억원(전체매출 내 수출비중 40%)으로 69% 증가할 것"이라며 "올해 연간 매출과 영업이익이 전년 대비 각각 23%, 13,537% 증가한 1610억원, 165억원을, 순이익은 흑자전환한 169억원을 기록할 것"으로 예상했다.

◆ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 16%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 다산네트웍스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점으로 전체 상장기업 중 346위(상위 16%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[4세대 이동통신(LTE) 인프라 수혜] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트폰 등 모바일기기의 확산으로 데이터 전송량의 급증했다. 이에 더 빠르게 많은 양의 데이터를 전송할 수 있는 4세대(4G) 이동통신 도입이 본격화됐다. 4G 이동통신은 대부분 LTE 방식이다.

SK텔레콤과 LG유플러스는 2011년 7월 LTE 상용화 서비스를 시작했고, LG유플러스는 2012년 3월, SK텔레콤은 2012년 4월 전국망 서비스를 시작할 계획이다. KT도 2G서비스를 종료하고 LTE서비스를 준비 중이다.

한편, 미국 시장조사기관인 Strategy Analytics는 우리나라 LTE 휴대폰 판매량이 2012년 300만대에서 2016년 1330만대까지 늘어날 것으로 예상했다. LTE 서비스가 확산되면서 장비업체와 LTE 휴대폰 부품업체의 수혜가 기대된다.

[4G 이동통신 인프라 수혜 기업]
통신사업자: KT, SK텔레콤, LG유플러스, SK브로드밴드
단말기 제조: 삼성전자, LG전자
단말기 부품: 대덕전자, 와이솔
중계기 장비: CS, 영우통신
기지국 장비, 부품: 삼성전자, 이수페타시스, 대덕전자, 웨이브일렉트로, 에이스테크
유선통신: 다산네트웍스, 유비쿼스, 이노와이어, 유비벨록스, 인프라웨어
LTE망 구축 스캔(SCAN)용 광전송 장비 : SNH
LTE 네트워크 보안 : 윈스테크넷

[4세대 이동통신(LTE) 인프라 수혜] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
CS	9,020원	▼190원 (-2.1%)	334	-28	-32	N/A	2.78	-0.4%
이수페타시스	5,680원	▲250원 (4.6%)	2,216	133	102	18.7	1.55	11.5%
대덕전자	11,850원	▼50원 (-0.4%)	4,695	436	385	12.2	1.51	12.4%
웨이브일렉트로	2,640원	▼30원 (-1.1%)	136	-31	-28	N/A	0.85	-10.1%
다산네트웍스	6,800원	▲270원 (4.1%)	1,003	29	35	146.9	0.95	5.6%
유비쿼스	4,870원	▼45원 (-0.9%)	466	82	107	6.4	0.83	12.9%
이노와이어	26,800원	▼750원 (-2.7%)	369	71	91	13.4	2.58	18.2%
유비벨록스	26,750원	▼450원 (-1.6%)	666	83	76	12	2.86	23.8%
인프라웨어	13,100원	▲100원 (0.8%)	226	24	28	47.4	3.49	5.6%
SNH	2,165원	▼50원 (-2.3%)	150	29	28	9.2	0.91	-0.7%
엔텔스	10,600원	▲100원 (0.9%)	320	55	47	6.2	1.37	33.4%
영우통신	7,150원	▲40원 (0.6%)	197	18	28	35.2	1.22	7.6%
에이스테크	3,840원	▼50원 (-1.3%)	1,055	-12	-45	2.5	0.87	-3%
와이솔	16,450원	▼50원 (-0.3%)	655	78	59	19.9	4.48	22.8%
윈스테크넷	6,940원	▼140원 (-2%)	264	52	39	11	1.86	10.4%
우리넷	3,400원	▼15원 (-0.4%)	248	22	20	5.5	0.72	14.6%
코위버	2,480원	▼40원 (-1.6%)	281	5	9	18.3	0.43	4.2%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[다산네트웍스] 투자 체크 포인트

기업개요	유무선 통신장비 공급 업체
사업환경	IPTV, 스마트기기, 클라우드 컴퓨팅 등 신규 서비스 시장의 등장으로 기간통신사업자들은 통신서비스 품질을 대폭 확대하기 위해 망고도화 실시
경기변동	정책 변화 및 IT기술의 급격한 변화 등 정보통신산업 전체 경기변동에 영향 받음
실적변수	유무선 통신 시장 확대시 수혜, 통신사업자들의 인프라 투자 결정시 수혜
신규사업	기업공공 시장으로 사업 영역 확장 중

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[다산네트웍스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	1,003	1,939	1,405	1,284
영업이익(보고서)	29	241	102	12
영업이익률(%)	2.9%	12.4%	7.3%	0.9%
영업이익(K-GAAP)	41	241	102	12
영업이익률(%)	4.1%	12.4%	7.3%	0.9%
순이익(지배)	35	203	79	51
순이익률(%)	3.5%	10.5%	5.6%	4%

주요투자지표
이시각 PER	146.89
이시각 PBR	0.95
이시각 ROE	5.56%
5년평균 PER	40.88
5년평균 PBR	1.29
5년평균 ROE	7.13%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[다산네트웍스] 최신 투자 정보

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