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영원무역홀딩스, 목표가 하향 7만4000원 → 7만원 - 현대證

12.03/02 14:19

강우람

[아이투자 강우람] 현대증권은 2일 영원무역홀딩스81,800원, ▼-700원, -0.85%에 대해 매수 투자의견을 유지했으나 목표가를 종전 7만4000원에서 7만원으로 하향했다. 전일 종가는 5만5700원이다.

영원무역홀딩스는 국내외에서 아웃도어 및 스포츠 의류 제조 및 판매하는 영원무역의 모회사다.

현대증권은 국내 아웃도어 시장 과열과 유럽경기 악화 영향으로 영원무역홀딩스에 대한 불확실성이 증가했으나, 영원무역홀딩스는 불황을 버틴 후 경쟁사 퇴출로 더 높은 점유율을 확보할 수 있어 긍정적이라고 평가했다. 현대증권은 영원무역홀딩스의 올해 매출액, 영업이익 성장률을 각각 14%, 8%로 전망했다.

[아웃도어 업계] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 야외 활동 인구가 늘어나면서 아웃도어 관련 시장이 성장했다. 기존 4-50대 남성에서 여성, 다양한 연령층으로 소비자가 확대돼 다양한 디자인의 제품이 출시됐다.

섬유업계는 아웃도어 브랜드 시장 규모가 2012년 5조원에 이를 것으로 추정했다. 2006년 1조원을 돌파한 이래 6년 만에 5배 커진 규모다. 제일모직은 2012년 아웃도어 라인을 출시할 예정이다.

아웃도어 매출 구성은 의류 46%, 용품 39%, 신발 15% 순이다.

[주요 기업]
LG패션: 프랑스 브랜드 라푸마(Lafuma) 국내 도입.
코오롱인더: 패션사업부 코오롱스포츠가 국내 자생 브랜드 중 매출 1위
영원무역홀딩스: 국내 아웃도어 1위 노스페이스 한국 영업권 보유
영원무역: 아웃도어 위탁생산(OEM)
LS네트웍스: 일본 브랜드 몽벨의 국내 총판
효성: 기능성 원사(실) 생산, 아웃도어 의류용 공급
코오롱FM(상장예정): 기능성 원사 생산

[아웃도어 업계] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
LG패션	42,200원	▲200원 (0.5%)	9,594	913	696	11	1.54	13.9%
코오롱인더	74,800원	▲2,200원 (3%)	29,369	2,367	1,541	9.8	1.23	13.8%
영원무역홀딩스	55,300원	▼400원 (-0.7%)	411	391	373	19.1	2.32	19.4%
영원무역	24,200원	▼100원 (-0.4%)	7,517	565	424	21.1	2.10	10%
LS네트웍스	5,200원	▲60원 (1.2%)	2,963	82	78	31.7	0.49	1.8%
효성	67,700원	▲1,200원 (1.8%)	67,151	3,246	1,489	21.6	0.80	4%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[영원무역홀딩스] 투자 체크 포인트

기업개요	노스페이스 생산 '영원무역'의 지주회사
사업환경	건강과 레저에 대한 관심 고조로 아웃도어 시장은 지속적인 성장 가능할 전망, 저임금뿐만 아니라 제품개발 능력과 기술력 필요
경기변동	라이프스타일 아웃도어를 중심으로 다용도성이 부각되는 의류에 대한 수요가 꾸준하기 때문에 경기변동으로 인한 큰 악영향 없음
실적변수	아웃도어 및 스포츠 의류 시장 확대시 수혜, 수출 비중 높아 환율 상승시 수혜
신규사업	중국/베트남 등 해외 사업 추진

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[영원무역홀딩스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	411	838	3,929	6,185
영업이익(보고서)	391	777	879	502
영업이익률(%)	95.1%	92.7%	22.4%	8.1%
영업이익(K-GAAP)	391	777	879	502
영업이익률(%)	95.1%	92.7%	22.4%	8.1%
순이익(지배)	373	754	791	961
순이익률(%)	90.8%	90%	20.1%	15.5%

주요투자지표
이시각 PER	19.10
이시각 PBR	2.32
이시각 ROE	19.36%
5년평균 PER	6.92
5년평균 PBR	1.16
5년평균 ROE	22.48%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[영원무역홀딩스] 최신 투자 정보

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