[아이투자 강우람] 유진투자증권은 27일 비에이치15,660원, ▲190원, 1.23%에 대해 리포트를 작성했으나 목표주가와 투자의견을 제시하지 않았다. 전일 종가는 7090원이다.

비에이치는 첨단 IT산업의 핵심부품인 인쇄회로기판(FPCB)과 그 응용부품을 전문적으로 제조, 공급하는 업체다. 삼성전자와 LG전자, KT-Tech, 등이 주요 고객이며 국내 및 해외 신규업체 확보를 위해 노력중. 하반기에도 스마트기기 시장 성장과 대량 공급에 따른 지속적인 매출 성장이 기대되고 있다.

유진투자증권은 올해도 삼성전자, LG전자의 스마트폰 제품 출시가 쏟아질 것으로 예상됨에 따라 비에이치가 수혜를 입을 것으로 전망했다. 유진투자증권 변준호 애널리스트는 "'갤럭시 S3'을 비롯한 삼성전자 전략모델 주력 공급이 유력하며,  LG전자의 옵티머스 시리즈 공급도 지속적으로 확대될 것"이라고 분석했다. 그는 "올해 예상실적 기준 PER이 6.8배라는 점 또한 매력적"이라고 밝혔다.

비에이치에 투자의견을 제시한 증권사는 최근 3개월간 없다.

[투자포인트]
-삼성, LG전자 스마트 기기 비중 확대 수혜 

[인쇄회로기판(PCB,FPCB) 관련주] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트폰을 비롯한 스마트 기기의 등장으로 인쇄회로기판 시장이 급성장 하고 있어 메가 트렌드 관점에서 볼 필요가 있다.

특히 스마트 모바일 단말기에 사용되는 연성회로기판(FPCB)은 지속적으로 성장하고 있어 해당 기업의 수혜가 예상된다.

<국내 주요 인쇄회로기판 업체>
1. 연성회로기판(FPCB) : 인터플렉스, 비에이치, 플렉스컴, 대덕GDS
2. 메모리모듈 PCB : 삼성전기, 심텍, 대덕전자, 디에이피
3. 스위치/라우터용 MLB : 이수페타시스, 대덕전자
4. 경성회로기판(PCB) : 현우산업, 대덕GDS

[인쇄회로기판(PCB,FPCB) 관련주] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
인터플렉스	44,400원	▲400원 (0.9%)	3,652	208	148	30.8	2.66	8.6%
비에이치	7,060원	▼190원 (-2.6%)	1,111	81	48	19.7	1.95	9.9%
플렉스컴	10,950원	▼200원 (-1.8%)	1,191	71	58	14.4	2.36	16.4%
대덕GDS	11,600원	▼200원 (-1.7%)	3,091	232	218	6.4	0.69	10.8%
삼성전기	90,900원	▼2,000원 (-2.1%)	29,879	1,506	2,167	24.3	2.12	8.7%
심텍	14,200원	▲200원 (1.4%)	4,466	456	304	8.5	2.49	29.4%
대덕전자	11,950원	▲100원 (0.8%)	4,695	436	385	12.2	1.51	12.4%
디에이피	2,730원	▼5원 (-0.2%)	1,549	73	38	9.1	1.07	11.7%
이수페타시스	5,360원	▼110원 (-2%)	2,216	133	102	13.1	1.50	11.5%
현우산업	3,040원	▼5원 (-0.2%)	755	13	-1	118.2	0.53	0.5%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[비에이치] 투자 체크 포인트

기업개요	연성회로기판(FPCB) 제조업체(시장점유율 14%, 3위)
사업환경	휴대폰, 디스플레이 등 전자제품의 경박단소화 추세로 FPCB 시장 규모는 지속 성장중
경기변동	경기변동에 민감
실적변수	스마트기기 판매량 증가시 수혜
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[비에이치] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	1,111	1,111	1,063	659
영업이익(보고서)	81	44	84	20
영업이익률(%)	7.3%	4%	7.9%	3%
영업이익(K-GAAP)	82	44	84	20
영업이익률(%)	7.4%	4%	7.9%	3%
순이익(지배)	48	9	44	-50
순이익률(%)	4.3%	0.8%	4.1%	-7.6%

주요투자지표
이시각 PER	19.66
이시각 PBR	1.95
이시각 ROE	9.90%
5년평균 PER	41.75
5년평균 PBR	1.46
5년평균 ROE	2.94%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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