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[급등! 저평가주] DSR제강 상한가···PER 5.9배

[아이투자 이래학]거래소 철강업종 저PER 종목인 DSR제강이 상한가다.

20일 오전 9시 44분 현재 DSR제강3,395원, ▲30원, 0.89%은 상한가를 기록, 4505원에 거래되고 있다.

DSR제강의 현재 주가수익배수(PER)는 5.9배로 5년 평균인 5배보다 높다. 지난 10년간 최고는 15배, 최저는 1.7배다.

DSR제강은 와이어로프 및 경강선을 제조·판매하는 회사다. 자동차, 광산, 선박, 기계 등 다양한 전방산업을 두고 있다. 이 회사는 지난해 제품 가격 인상으로 수익성이 개선되고 있다.

지난해 3분기 누적 매출액은 2010년 동기 대비 11% 증가한 1198억원이다. 같은 기간 영업이익은 17% 증가한 102억원을 기록했다. 반면 순이익은 14% 감소한 76억원을 거뒀다. 순이익이 감소한 이유는 원/달러 환율 상승으로 외환환산손실이 발생했기 때문이다.

한편 동일업종 저PER 종목은 세아홀딩스100,500원, ▼-900원, -0.89%, 동일산업38,800원, ▲200원, 0.52%, 조선선재92,800원, ▲300원, 0.32%, 태경산업5,180원, ▲20원, 0.39%, 고려제강18,200원, ▼-140원, -0.76% 등이 있다. PER은 낮을수록 저평가된 것으로 판단한다.

[표]철강 저 PER 순위(거래소)

순위 종목명 주가 PER
1 세아홀딩스 136,500 3.88
2 동일산업 64,400 3.90
3 조선선재 40,550 4.50
4 태경산업 3,420 5.76
5 고려제강 44,100 5.84
6 DSR제강 4,505 5.86
7 만호제강 18,000 6.59
8 휴스틸 27,600 6.85
9 세아제강 103,500 7.96
10 세아베스틸 50,500 8.19
11 POSCO 410,000 11.29
(자료: 아이투자)



[저PER주 투자] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 주가수익배수(PER)는 시가총액을 기업이 1년간 벌어들인 순이익으로 나눠 구한다. 단기적인 주가는 순이익에 따라 움직인다. 따라서 PER은 주가의 고평가 여부를 판단할 때 널리 활용되는 지표다.

[성장성에 따른 적정 PER 범위]
저성장기업: 3 < PER < 8
중간성장기업: 5 < PER < 10
고성장기업: 8 < PER < 15

이익이 꾸준히 증가하는 '스노우볼형 기업'들은 PER을 활용한 가치평가가 매우 유용하다. 5년 평균 PER보다 20%~30% 낮은 PER에 매수해 20%~30% 높은 PER에 매도하는 투자법이 효과적이다.

반면 업황에 따라 실적 변동이 큰 '경기변동형 기업'은 이익이 사상최대일 때 PER은 낮지만 주가도 사상 최고일 가능성이 높다. 따라서 고PER에 사서 저PER에 파는 '역발상 투자전략'을 활용할 수 있다.

한국투자교육연구소에서 저PER 100선을 뽑아 2005년부터 2011년까지 수익률을 테스트한 결과, 연평균 49.5%의 상승률을 기록했다. 같은 기간 코스피 지수 상승률은 13.2%다.

[DSR제강] 투자 체크 포인트

기업개요 선재 2차 가공업체. 와이어로프, 경강선, 스프링 등이 주력 품목
사업환경 선재류는 대표적인 수출지향 산업. 후발국들의 저가 공세로 수출 수요가 정체
경기변동 선재는 기계, 조선, 건설, 자동차 등 다양한 분야에서 사용. 산업 전반의 경기변동에 민감
실적변수 수출 비중이 60%로 해외 제조업 경기와 환율에 민감
신규사업 진행 중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[DSR제강] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2011.9월 2010.12월 2009.12월 2008.12월
매출액 1,198 1,474 1,283 1,430
영업이익(보고서) 102 98 174 209
영업이익률(%) 8.5% 6.6% 13.6% 14.6%
영업이익(K-GAAP) 83 98 174 209
영업이익률(%) 6.9% 6.6% 13.6% 14.6%
순이익(지배) 76 117 165 182
순이익률(%) 6.3% 7.9% 12.9% 12.7%
주요투자지표
이시각 PER 5.10
이시각 PBR 0.57
이시각 ROE 11.22%
5년평균 PER 4.98
5년평균 PBR 0.79
5년평균 ROE 18.20%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)


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