[아이투자 형재혁] 14일 한화증권은 녹십자134,500원, ▼-100원, -0.07%의 목표가를 17만원에서 16만2000원으로 내렸다. 전일 종가는 13만원이며 투자의견은 매수를 유지했다.

한화증권 김나연 연구원은 녹십자가 올해 백신 사업부 보다 혈액제제 사업부의 수익성 개선과 R&D 성과가 기대된다고 전망했다. 지난 2년간 백신사업이 녹십자의 성장을 이끌어 왔으나, 이제는 매출 비중이 높은 혈액제제 사업부가 그 역할을 할 것으로 기대했다.

한편 정부의 약가 인하 방침에 따라 제약업종에 대한 우려감이 깊어지고 있는 가운데, 김 연구원은 녹십자의 사업구조가 혈액제제와 백신사업의 매출 비중 합계가 45% 이상이기 때문에 상대적으로 영향이 미미할 것으로 평가했다.

김 연구원의 추정치에 따르면, 녹십자는 올해 매출액은 전년 대비 9% 늘어난 8484억원을, 영업이익은 전년 대비 3% 늘어난 946억원이 될 것으로 예상된다.

녹십자에 대해 투자의견을 제시한 16개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 13일 기준 21만2063원이다. 최고가는 25만원, 최저가는 17만원이다.

*혈액제제
 - 혈장 단백질을 성분별로 분리, 정제하여 제조하는 의약품. 원가율은 혈액의 가격 변화에 민감.

[투자 포인트]
- 혈액제제 회사로서의 경쟁력을 확보
- 불확실한 제약환경 대비 안정적인 사업포트폴리오 보유
- R&D 투자비용의 증가는 R&D 성과에 대한 기대감