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[한쪽리포트]한국사이버결제, 전자결제 '백화점'

12.02/14 10:39

아이투자 기업분석팀™

[전자결제(모바일,인터넷) 관련 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 전자결제 시장은 신용카드 중심의 오프라인 결제와 온라인 쇼핑몰, 디지털 콘텐츠 등 온라인 결제로 구분된다. 2010년 전자상거래 시장규모는 824조원을 기록해 10년 전보다 7배 늘었고 2011년에는 900조원을 넘어설 전망이다.

최근 스마트폰 보급이 늘어나면서 스마트폰을 통한 모바일 전자결제 시장의 성장이 예상된다. NFC(근거리 무선통신)시스템의 휴대폰 탑재율도 증가해 관련 기업들의 수혜도 예상된다.

[전자결제 시장 성장 수혜 기업]
NFC : 유비벨록스, SK C&C, 코나아이, 파트론
모바일 결제 사업 : 다날, 모빌리언스
인터넷 결제 : 한국사이버결제, 이니시스
휴대폰 인증서 보관 : 인포바인
전자인증서 : 한국전자인증

* 코나아이는 케이비티에서 사명 변경 -2012.3월

[전자결제(모바일,인터넷) 관련 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
유비벨록스	28,150원	▲150원 (0.5%)	171	21	10	16.1	2.82	17.6%
SK C&C	104,500원	▲1,000원 (1%)	3,201	295	448	35.6	4.63	13%
코나아이	17,650원	▲200원 (1.1%)	280	52	47	9.3	2.05	22.1%
파트론	11,350원	▼150원 (-1.3%)	1,308	129	109	8.9	2.18	24.4%
다날	6,630원	▲260원 (4.1%)	208	24	19	17.1	1.27	7.4%
KG모빌리언스	4,830원	▲115원 (2.4%)	213	61	46	8.2	1.04	12.7%
한국사이버결제	9,240원	▲500원 (5.7%)	327	18	21	11.7	3.94	33.8%
KG이니시스	7,290원	▲540원 (8%)	495	54	64	11.7	1.38	11.8%
인포바인	19,100원	▲100원 (0.5%)	42	27	26	6	1.48	24.9%
한국전자인증	3,120원	▲115원 (3.8%)	52	11	11	15.2	3.22	21.1%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[한국사이버결제] 투자 체크 포인트

기업개요	온라인 및 오프라인 전자결제 서비스 전문업체
사업환경	ㅇ스마트폰 보급 확산으로 전자상거래도 성장하는 추세. 결제서비스 수요도 급증하고 있음 ㅇ근거리무선통신(NFC) 전자지갑 도입으로 온·오프라인 전자결제서비스 수요는 증가할 것으로 전망
경기변동	ㅇ경기변동에 둔감
주요제품	ㅇ온라인 결제사업: PG(Payment Gateway)수수료 (매출 비중 80%), ON-VAN수수료 (매출 비중 5%), 광고대행 (매출 비중 1%) ㅇVAN사업(오프라인): OFF-VAN 수수료 (매출 비중 11%), 단말기 매출(매출 비중 2%)
원재료	ㅇ 서비스 업체로 원재료 없음
실적변수	ㅇ정부의 금융정책과 신용카드사들의 수수료정책에 따라 실적 영향을 받음 ㅇNFC 도입 및 보급 확산 시 수혜 ㅇ스마트폰 보급 확산 시 수혜
리스크	ㅇ신용카드 사용액의 감소
신규사업	ㅇ온·오프라인 할인쿠폰 사이트, 스마트 결제서비스

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[한국사이버결제] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	327	1,136	832	621
영업이익(보고서)	18	64	38	15
영업이익률(%)	5.5%	5.6%	4.6%	2.4%
영업이익(K-GAAP)	18	61	38	15
영업이익률(%)	5.5%	5.4%	4.6%	2.4%
순이익(지배)	21	83	50	20
순이익률(%)	6.4%	7.3%	6%	3.2%

주요투자지표
이시각 PER	11.68
이시각 PBR	3.94
이시각 ROE	33.75%
5년평균 PER	13.56
5년평균 PBR	2.75
5년평균 ROE	6.22%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[한국사이버결제] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
송윤호	최대주주	보통주	650,324	7.11	792,176	6.97	-
박준석	특수관계인	보통주	334,770	3.66	407,792	3.59	-
정승규	특수관계인	보통주	378,436	4.14	460,981	4.05	-
박장열	특수관계인	보통주	261,993	2.86	319,139	2.81	-
강영순	특수관계인	보통주	486,076	5.31	600,000	5.28	-
박홍	특수관계인	보통주	0	0	0	0	-
장홍기	특수관계인	보통주	0	0	0	0	-
송충렬	특수관계인	보통주	0	0	0	0	-
계		보통주	2,111,599	23.08	2,580,088	22.69	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

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