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[핫스톡]OCI 3.6% 상승···외인 매수세 유입

12.02/10 10:02

이래학

[아이투자 이래학] OCI가 3일째 상승세다.

오전 9시 34분 현재 OCI65,000원, ▲3,000원, 4.84%는 전일 대비 3.6%(1만1000원) 오른 31만3000원에 거래되고 있다. 매수 상위 거래원인 CS증권, 메릴린치로부러 ‘사자’ 주문이 몰리고 있다. 외국인투자자는 지난 6일부터 OCI를 순매수하고 있다. 5일간 외국인투자자 지분율은 2%P 가량 상승했다.

최근 OCI는 태양광 업황이 개선된다는 기대감이 형성되면서 지난해 저점 대비 50% 올랐다. 업황 침체로 태양광업체들이 공급량을 줄였으며, 유럽의 보조금 삭감 전 수요증가가 맞물려 폴리실리콘 가격의 상승을 주도했기 때문이다. 태양광 전지의 핵심소재인 폴리실리콘 가격은 6주간 오름세를 지속하고 있다.

[태양광 에너지 확대 수혜] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 태양광 발전은 태양빛을 전기로 직접 변환시키는 발전 방식이다. 친환경적 장점에도 불구, 초기 투자비와 발전단가가 높다는 점이 최대 단점이다.

이를 보완하기 위해 태양광 산업은 정부의 보조금 및 세제지원 정책에 의존해 왔다. 2011년 하반기 재정위기에 처한 유럽 정부의 보조금 인하와 중국 등의 공급과잉으로 태양광 제품가격이 최소 30% 이상 크게 하락했다.

업계에선 2012년 하반기부터 업황이 점진적으로 개선될 것으로 전망하고 있다. 또 기술 개발과 공급 확대, 유가 강세로 2014년이면 화석연료를 통한 발전 단가와 태양광 발전 단가가 같아지는 '그리드 패리티'에 도달할 것으로 관측된다.

태양광 기술은 결정질형과 박막형으로 구분되는데, 결정질형이 세계시장의 대부분이다. 결정질형은 폴리실리콘→잉곳→웨이퍼→태양전지→모듈→설계시공 단계로 나눠져 있다. 단계별 기업 수도 많고 신규진입도 용이하다.

이에 삼성, LG, 현대중공업, 한화, SK 등 주요 대기업들의 진출과 수직계열화가 진행되고 있다.

[태양광 발전 확대 수혜]
폴리실리콘: OCI, KCC
잉곳,웨이퍼: SKC솔믹스, 티씨케이, KCC, 오성엘에스티, 넥솔론
셀: 현대중공업, 주성엔지니어링
모듈: 웅진에너지, SDN, 에스에너지, 한국철강, 현대중공업, 한솔테크닉스, 신성솔라에너지
시스템 설치, 서비스: SDN, 에스에너지, LS산전, 현대중공업

* 현대중공업은 2011.11.8 태양광 모듈공장 일부 생산 중단을 발표했다.
* SK케미칼은 2011.11.23 폴리실리콘 사업 철수를 결정했다.

[태양광 에너지 확대 수혜] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
OCI	315,500원	▲13,500원 (4.5%)	27,416	8,715	7,133	7.9	2.10	26.7%
KCC	345,500원	▼4,000원 (-1.1%)	22,191	803	3,966	5.2	0.69	13.1%
SKC 솔믹스	7,420원	▼70원 (-0.9%)	661	-20	-43	N/A	1.16	-1.5%
티씨케이	16,950원	▼300원 (-1.7%)	448	119	93	15.1	2.85	18.8%
신성솔라에너지	4,720원	▼45원 (-0.9%)	1,562	-67	-217	N/A	1.08	-7%
오성엘에스티	15,300원	▲100원 (0.7%)	1,181	43	4	17.7	2.28	12.9%
넥솔론	5,950원	▼60원 (-1%)	3,463	402	271	68.3	3.07	4.5%
현대중공업	335,000원	▲9,000원 (2.8%)	182,685	22,082	18,746	8.4	1.68	19.9%
주성엔지니어링	12,450원	0원 (0%)	2,641	84	46	43.5	1.81	4.2%
웅진에너지	8,250원	▲200원 (2.5%)	2,443	152	103	19.6	1.65	8.4%
SDN	7,500원	▲110원 (1.5%)	1,191	192	120	18.4	2.12	11.5%
에스에너지	9,140원	▼130원 (-1.4%)	1,480	1	-21	N/A	1.64	-0.5%
한국철강	30,050원	▼200원 (-0.7%)	6,955	7	-11	34.1	0.39	1.1%
한솔테크닉스	26,500원	▲150원 (0.6%)	7,620	-1	-5	N/A	1.44	-5.5%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[OCI] 기업정보

기업개요	특수화학업체로 세계 3대 폴리실리콘(태양전지 원료) 제조업체
사업환경	태양광 시장 성장 중, 폴리실리콘 생산능력 확대로 시장 지배력 강화, 원가절감 빠르게 진행
경기변동	태양광은 국가의 보급정책 영향이 큰 정부 주도형 산업, 소재·반도체 등 전후방 연관 효과가 큼
실적변수	유가 상승시 수혜, 각국 정부의 친환경 에너지 정책과 관련 예산 규모
신규사업	전북 군산 공장 내 설비 증설

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[OCI] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	27,416	26,064	21,018	21,198
영업이익(보고서)	8,715	7,166	5,379	5,924
영업이익률(%)	31.8%	27.5%	25.6%	27.9%
영업이익(K-GAAP)	8,775	7,166	5,379	5,924
영업이익률(%)	32%	27.5%	25.6%	27.9%
순이익(지배)	7,133	6,167	3,853	3,174
순이익률(%)	26%	23.7%	18.3%	15%

주요투자지표
이시각 PER	7.87
이시각 PBR	2.10
이시각 ROE	26.69%
5년평균 PER	17.98
5년평균 PBR	3.66
5년평균 ROE	21.84%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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