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삼성중공업, 목표가 4만1000원 유지...'성장은 힘들듯'

12.02/08 10:55

강우람

[아이투자 강우람] 한화증권이 8일 삼성중공업11,460원, ▼-120원, -1.04%에 대해 보유 투자의견과 목표주가 4만1000원을 유지햇다. 전일 종가는 3만6400원이다.

한화증권은 최근 관심을 끌고 있던 삼성중공업이 진출하려는 중전기와 해양 해저설비(Subsea) 부문 사업에 대해 매출 시점이 2015년~2016년은 와야 하기 때문에 아직 시기상조라고 밝혔다. 다만 아직까지 수주 취소가 발생한 적은 없으며, 다수의 해양 플랜트 수주량, 등을 근거로 꾸준함을 보여줄 수 있을 것으로 예상했다. 그러나 성장에 대해 논하기는 업황이 좋지 않아 큰 기대를 할 수는 없을 것이라는 의견도 덧붙였다.

삼성중공업에 투자의견을 제시한 25개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 7일 기준 4만2726원이다. 최고가는 5만2400원, 최저가는 3만1000원이다.

[투자포인트]
-꾸준한 실적, 그러나 당장 실적 증가가 발생하지는 않을 듯

[조선업계] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 조선업은 대표적인 수주업이다. 주문을 받아 생산하는 수주업의 특성상 현재 받은 수주는 2~3년 후 실적에 반영된다. 따라서 신규 수주를 보면 향후 매출을 전망할 수 있다.

경기에 민감한 산업으로 경기가 좋아지면 물동량이 늘면서 선박 주문도 늘어난다. 국내 대형 조선사 매출에서 해양 플랜트 등 고부가가치 특수선박 비중이 점차 커지고 있다.

[주요 조선업체]
현대중공업, 대우조선해양, 삼성중공업, STX조선해양, 현대미포조선, 한진중공업

[조선업계] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
현대중공업	305,500원	▲9,500원 (3.2%)	182,685	22,082	18,746	7.7	1.53	19.9%
대우조선해양	31,800원	▲1,500원 (5%)	90,686	9,535	6,769	6.4	1.29	20.3%
삼성중공업	38,250원	▲1,850원 (5.1%)	100,604	9,200	6,888	9.5	1.82	19.3%
STX조선해양	14,750원	▲500원 (3.5%)	31,286	1,041	361	29.1	0.65	2.2%
현대미포조선	130,500원	▲5,000원 (4%)	31,473	2,954	3,172	6.4	0.73	11.4%
한진중공업	21,900원	▲600원 (2.8%)	17,249	447	-647	N/A	0.53	-6.1%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[삼성중공업] 기업정보

기업개요	세계 2위권의 대형 조선사
사업환경	해양 원유 개발 수요와 대체 에너지 개발에 따른 가스선 발주가 꾸준할 것으로 전망
경기변동	해운 경기에 영향을 크게 받는 산업으로 원유값, 곡물의 작황, 세계 경제성장률 및 교역량에 영향을 받음
실적변수	해운업 호황시 수혜, 후판 가격 하락시 수혜, 글로벌 천연가스 수요 증가시 수혜
신규사업	풍력발전기 제조 및 판매업 진출, 세계 최초 LNG-FPSO 수주

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼성중공업] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	100,604	130,539	130,949	106,645
영업이익(보고서)	9,200	9,973	7,936	7,553
영업이익률(%)	9.1%	7.6%	6.1%	7.1%
영업이익(K-GAAP)	8,522	9,973	7,936	7,553
영업이익률(%)	8.5%	7.6%	6.1%	7.1%
순이익(지배)	6,888	8,884	6,699	6,273
순이익률(%)	6.8%	6.8%	5.1%	5.9%

주요투자지표
이시각 PER	9.46
이시각 PBR	1.82
이시각 ROE	19.28%
5년평균 PER	12.53
5년평균 PBR	3.18
5년평균 ROE	24.74%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[삼성중공업] 관련 투자 정보

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