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[핫이슈]현대상선 2.2%↑…국제 해운업계, 운임 올린다
[아이투자 조석근] 해운업계가 운임인상을 시도할 것으로 예상되는 가운데 해운사들의 주가가 상승하고 있다. 2일 오전 11시 15분 현재 한진해운이 1%, 현대상선이 2.2% 오른 상태다. STX팬오션도 1.9%의 상승률을 기록하고 있다.
지난해 3분기 이후 세계적 경기침체로 물동량이 급감하면서 해운사들의 운임은 현격히 하락했다. 전날 발틱해운거래소가 집계하는 벌크선운임지수(BDI)는 26년 만에 최저치인 662포인트로 마감했다. 해운업계가 아사 위기에 빠졌다는 우려가 쏟아지는 이유다.
한편 세계 1위 해운사 머스크가 3월1일부터 아시아-유럽, 아시아-지중해 항로의 운임을 인상할 계획인 것으로 알려졌다. 인상폭은 775달러로 그대로 적용될 경우 운임은 현재 수준의 두 배 이상으로 상승하게 된다.
윤희도 한국투자증권 애널리스트는 “머스크는 지난해까지 가격 경쟁으로 시장점유율을 유지하는 ‘치킨 게임’을 주도했다”며 “해운사들의 상황이 워낙 위태롭기 때문에 이들의 공조가 강화되면서 생존을 위한 운임인상 추세가 연중 내내 이어질 것”이라고 전망했다.
[해운 업체] 이슈와 수혜주
해운 업종에 속한 기업들의 주가는 발틱운임지수(BDI)와 밀접한 관계를 나타낸다. BDI가 오르면 운송료가 올라 해운 업체들의 실적 개선에 영향을 준다. 결국 BDI 상승은 해운 업체들의 주가를 상승시키는 원동력이자 선행지표의 역할을 한다.
해운 업종의 실적은 경기에 매우 민감하게 움직인다. 경기 호황시에는 국가간 물동량이 증가하고 이는 운임상승으로 이어져 해운 업체들의 실적에 긍정적인 영향을 준다. 그러나 불경기에 진입하면 운임은 하락하고, 선박을 운영하는 고정비는 줄지 않아 흑자를 유지하기 힘들 뿐 아니라 많은 기업들이 적자로 전환하기도 한다.
대표적인 경기변동형 기업인 해운 업체 주식을 사는 가장 좋은 시기는 업계가 불황에 빠졌을 때다. 지표로는 주가순자산배수(PBR)가 역사적으로 최저 수준 근처에서 거래되고, 주가수익배수(PER)는 매우 작은 이익으로 인해 수십배에 거래될 때가 가장 좋은 매수 시기가 된다.
[국내 주요 해운사 사업부문 매출비중]
- 한진해운(1위) : 컨테이너선 82%, 벌크선 18%
- 현대상선(2위) : 컨테이너선 65%, 벌크선 35%
- STX팬오션(3위) : 컨테이너선 80%, 벌크선 20%
- 대한해운(4위) : 벌크선 89%, LNG 및 탱크선 11%
- SK해운(5위) : 해운업 72%, 선박유 28% (비상장)
[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]
해운 업종의 실적은 경기에 매우 민감하게 움직인다. 경기 호황시에는 국가간 물동량이 증가하고 이는 운임상승으로 이어져 해운 업체들의 실적에 긍정적인 영향을 준다. 그러나 불경기에 진입하면 운임은 하락하고, 선박을 운영하는 고정비는 줄지 않아 흑자를 유지하기 힘들 뿐 아니라 많은 기업들이 적자로 전환하기도 한다.
대표적인 경기변동형 기업인 해운 업체 주식을 사는 가장 좋은 시기는 업계가 불황에 빠졌을 때다. 지표로는 주가순자산배수(PBR)가 역사적으로 최저 수준 근처에서 거래되고, 주가수익배수(PER)는 매우 작은 이익으로 인해 수십배에 거래될 때가 가장 좋은 매수 시기가 된다.
[국내 주요 해운사 사업부문 매출비중]
- 한진해운(1위) : 컨테이너선 82%, 벌크선 18%
- 현대상선(2위) : 컨테이너선 65%, 벌크선 35%
- STX팬오션(3위) : 컨테이너선 80%, 벌크선 20%
- 대한해운(4위) : 벌크선 89%, LNG 및 탱크선 11%
- SK해운(5위) : 해운업 72%, 선박유 28% (비상장)
[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]
[해운 업체] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 한진해운 | 14,800원 | ▲50원 (0.3%) | 68,942 | -3,216 | -4,676 | N/A | 0.90 | -22.5% |
| 현대상선 | 29,950원 | ▲600원 (2%) | 52,825 | -1,950 | -2,095 | N/A | 2.05 | -1.6% |
| STX팬오션 | 7,480원 | ▲130원 (1.8%) | 37,005 | -412 | -591 | N/A | 0.60 | -1.4% |
| 대한해운 | 30,000원 | ▲300원 (1%) | 5,773 | -2,716 | -20,877 | N/A | -0.24 | 136.8% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[한진해운] 기업정보
| 기업개요 | 국내 수위의 컨테이너 중심 해운사 |
|---|---|
| 사업환경 | 글로벌 경기 침체로 해운업 업황이 저조한 상황 |
| 경기변동 | 경기 변동에 매우 민감한 산업으로 해상물동량 영향을 받음 |
| 실적변수 | 선진국 소비 회복으로 해상물동량 증가시 수혜, 원유가 하락시 수혜, |
| 신규사업 | 해당사항 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[한진해운] 실적 및 주요 투자 지표
(단위: 억원)
| 손익계산서 | 2011.9월 | 2010.12월 | 2009.12월 | 월 |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 68,942 | 94,233 | 6,681 | 0 |
| 영업이익(보고서) | -3,216 | 6,298 | -304 | 0 |
| 영업이익률(%) | -4.7% | 6.7% | -4.6% | % |
| 영업이익(K-GAAP) | -3,588 | 6,298 | -304 | 0 |
| 영업이익률(%) | -5.2% | 6.7% | -4.6% | % |
| 순이익(지배) | -4,676 | 2,754 | -865 | 0 |
| 순이익률(%) | -6.8% | 2.9% | -12.9% | % |
| 주요투자지표 | |
|---|---|
| 이시각 PER | N/A |
| 이시각 PBR | 0.90 |
| 이시각 ROE | -22.48% |
| 5년평균 PER | 16.38 |
| 5년평균 PBR | 1.37 |
| 5년평균 ROE | -0.95% |
(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)
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