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이녹스, 목표가 2만6000원 유지...'3년간 성장률 32% 기대'

12.02/01 10:30

강우람

[아이투자 강우람] 현대증권이 1일 이녹스8,540원, ▲230원, 2.77%에 대해 매수 투자의견과 목표주가 2만6000원을 유지했다. 전일 종가는 1만7200원이다.

이녹스는 반도체, 휴대전화, 디스플레이 제품의 소재를 전문적으로 연구·개발·생산하는 기업이다.

현대증권은 이녹스의 올해 매출액이 전년 대비 51% 성장할 것으로 예상되며, 향후 3년간 연 평균 32%의 매출 성장이 기대된다고 밝혔다.

현대증권 박종운 애널리스트는 "스마트기기의 성장으로 인쇄회로기판(FPCB) 시장의 성장세가 지속되어 수혜를 입을 것으로 판단된다"며 또한 반도체 소재 매출 성장, 신제품(Metal CCL, EMI Shield) 등의 실적 증가 역시 올해부터 본격화될 것"이라며 실적 전망에 대한 근거를 제시했다.

이녹스에 투자의견을 제시한 4개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 31일 기준 2만3425원이다. 최고가는 2만4200원, 최저가는 2만2000원이다.

[투자포인트]
-스마트폰 시장 성장 수혜주

[스마트폰, 태블릿PC 부품 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트폰, 태블릿PC는 기존의 휴대전화와 PC를 대체하며 급성장하고 있다.

시장분석기관 가트너(Gartner)는 2012년 전세계 스마트폰 판매량을 전년 대비 32% 증가한 5.2억 대로 예상했다. 이는 전체 휴대폰 판매량 중 37%에 해당한다. 태블릿PC 예상 판매량은 1억 3백만대로 2011년의 2배의 이를 것으로 보인다.

핵심 부품은 PCB, 특히 FPCB(연성PCB)이며 디스플레이, 터치스크린, 터치패널 관련 기술력 보유 업체도 수혜가 예상된다. 이외 카메라 모듈, 휴대폰용 필터, 휴대폰 패널 부품 업체들도 관심 대상이다. 2011년 3분기 스마트폰 점유율 1위에 오른 삼성전자의 판매량이 상승할 수록 부품 기업의 실적도 개선될 전망이다.

[스마트기기 부품 관련기업]
메인PCB: 인터플렉스, 비에이치, 대덕GDS, 액트, 코리아써키트, 디에이피, 이녹스, 플렉스컴, 대덕전자, 아모텍, KH바텍, 이수페타시스
D램, 낸드플래시: 삼성전자, 하이닉스
디스플레이: LG디스플레이, 실리콘웍스, 이라이콤, 우주일렉트로, 엘디티, 크로바하이텍
터치스크린: 멜파스, 일진디스플, 에스맥, 유아이디, 태양기전
카메라, 배터리: LG이노텍, 캠시스, 파트론, 삼성SDI, 자화전자, 하이소닉, 옵트론텍
케이스: 인탑스, 신양
필터, : 이노칩, 와이솔

[스마트폰, 태블릿PC 부품 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
인터플렉스	38,150원	▲150원 (0.4%)	3,652	208	148	26.6	2.29	8.6%
이녹스	18,050원	▲850원 (4.9%)	848	105	64	20.9	2.59	12.4%
플렉스컴	8,750원	▲50원 (0.6%)	1,191	71	58	10.4	1.71	16.4%
대덕전자	10,950원	▼50원 (-0.5%)	4,695	436	385	11.3	1.41	12.4%
비에이치	5,850원	▲80원 (1.4%)	1,111	81	48	15.1	1.49	9.9%
아모텍	4,890원	▲635원 (14.9%)	654	1	-26	N/A	0.38	-2%
KH바텍	9,560원	▲140원 (1.5%)	2,099	186	146	10.7	0.74	6.9%
액트	4,000원	0원 (0%)	551	66	59	9.2	1.95	21.1%
코리아써키트	8,140원	▲90원 (1.1%)	2,465	22	41	137.8	0.80	0.6%
디에이피	2,375원	▼50원 (-2.1%)	1,549	73	38	8.1	0.95	11.7%
실리콘웍스	31,050원	▼300원 (-1%)	2,241	166	223	16.1	2.42	15%
이라이콤	14,150원	▼250원 (-1.7%)	3,146	196	167	8.3	2.17	26.1%
우주일렉트로	21,650원	▲550원 (2.6%)	1,073	106	95	14.9	1.45	9.7%
멜파스	22,750원	▼100원 (-0.4%)	1,789	145	141	15.1	2.85	18.9%
일진디스플	12,250원	▲250원 (2.1%)	2,239	249	173	14.6	4.28	29.4%
에스맥	10,100원	0원 (0%)	3,064	163	184	3.3	1.36	41.9%
LG이노텍	89,700원	▼300원 (-0.3%)	31,463	-389	-700	N/A	1.30	-6.3%
캠시스	2,165원	▲80원 (3.8%)	1,145	55	62	N/A	0.90	-7.5%
파트론	13,250원	▲150원 (1.1%)	2,385	273	238	14.1	2.74	19.5%
삼성SDI	145,000원	▲5,500원 (3.9%)	33,298	-400	-413	619.8	1.14	0.2%
유아이디	6,690원	▲320원 (5%)	493	100	72	4.7	2.86	61.6%
태양기전	13,100원	▼200원 (-1.5%)	850	-9	1	86.5	1.52	1.8%
이수페타시스	5,190원	▲40원 (0.8%)	2,216	133	102	12.3	1.41	11.5%
인탑스	19,800원	0원 (0%)	2,992	193	200	5.9	0.62	10.5%
신양	5,700원	▼70원 (-1.2%)	814	18	38	8.5	0.99	11.6%
자화전자	9,300원	▲140원 (1.5%)	1,149	57	64	34.3	1.22	3.5%
하이소닉	4,220원	▲50원 (1.2%)	347	6	11	24	0.92	3.8%
옵트론텍	6,400원	▲190원 (3.1%)	584	100	71	12.2	1.56	12.8%
이노칩	10,800원	▼300원 (-2.7%)	486	127	126	11.6	2.41	20.8%
와이솔	15,300원	▼250원 (-1.6%)	655	78	59	18.5	4.23	22.8%
엘디티	7,400원	▼50원 (-0.7%)	256	27	28	14.4	2.26	15.7%
크로바하이텍	4,125원	▲10원 (0.2%)	745	26	13	129.3	1.35	1%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[이녹스] 기업정보

기업개요	연성회로기판(FPCB) 소재 전문 업체
사업환경	스마트 기기의 폭발적 성장에 따라 고성장 예상
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받음
실적변수	전방산업인 IT 산업 호황시 수혜, 환율 상승시 수혜
신규사업	해당사항 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[이녹스] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	848	1,035	727	332
영업이익(보고서)	105	133	68	17
영업이익률(%)	12.4%	12.9%	9.4%	5.1%
영업이익(K-GAAP)	108	133	68	17
영업이익률(%)	12.7%	12.9%	9.4%	5.1%
순이익(지배)	64	90	41	-16
순이익률(%)	7.5%	8.7%	5.6%	-4.8%

주요투자지표
이시각 PER	20.90
이시각 PBR	2.59
이시각 ROE	12.38%
5년평균 PER	21.30
5년평균 PBR	1.61
5년평균 ROE	5.45%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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