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루멘스. 목표가 상향 8000원 → 1만1000원 미래證

12.01/18 09:56

강우람

[아이투자 강우람] 미래에셋증권이 18일 루멘스1,140원, ▲17원, 1.51%에 대해 매수 투자의견을 유지하고 목표주가를 종전 8000원에서 1만1000원으로 상향했다. 전일 종가는 7160원이다.

루멘스는 차세대 발광원인 LED와 이를 응용한 조명 및 인테리어 개발하는 LED사업부와, 디지털 정보통신 기기용 각종 RF솔루션을 제공하는 통신사업부로 구성된 업체다. 주요 매출처는 삼성전자이며 LED 경기에 따라 실적에 많은 영향을 받는다.

미래에셋증권은 올해 LED TV 시장이 크게 성장할 것이라는 예상을 내놓으며 루멘스가 최대 수혜주 중 하나가 될 것으로 예상했다. 미래에셋증권은 유럽 경제 위기 영향으로 가격 경쟁력을 확보한 저가 제품이 인기를 끌 것으로 예상, 저가형 LED TV시장이 전년 대비 60%이상 성장할 것으로 내다봤다.

미래에셋증권은 지난 16일 루멘스가 공시를 통해 100억워 규모의 전환사채(CB)를 발행한 것에 대해서도 언급했다. 미래에셋증권 이순학 애널리스트는 "CB인수주체는 SK케미칼과 SK건설이 대주주인 투자회사로 향후 SK계열 공장이나 빌딩용 LED조명을 공급할 가능성이 있다"며 "SK그룹을 상대로 올해 100억원을 시작으로 2013년 부터 연 300억원 수준의 매출이 기대된다"는 견해를 제시, 긍정적으로 평가했다.

루멘스에 투자의견을 제시한 2개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 17일 기준 1만원이다. 최고가는 1만1000원, 최저가는 9000원이다.

[투자포인트]
-LED TV시장 성장 수혜주
-CB 발행으로 안정적인 매출처 확보

[LED 조명 확대 수혜 기업] 이슈와 수혜주

2011년 6월 정부는 2020년까지 국가 전체의 60%, 공공기관의 100%를 LED 조명으로 보급하겠다고 발표했다. 우리나라는 2013년 이후 백열등을 사용하지 않을 예정이다. 삼성은 2020년까지 8.6조원을 LED사업에 투자할 계획이며 LG 역시 LG이노텍을 통해 투자를 확대하고 있다.

[LED 조명시장 확대 수혜 기업]
잉곳: 사파이어테크놀로지
에피칩 : LG이노텍, 삼성전기, 서울반도체, 동부하이텍
패키지, 모듈: LG이노텍, 삼성전기, 루멘스, 서울반도체
패키지 장비: 프로텍
조명: 금호전기, 동부라이텍, 알에프텍, 대진디엠피

[저작권자ⓒ 한국투자교육연구소 www.kieri.co.kr]

[LED 조명 확대 수혜 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	PER	PBR	ROE
LG이노텍	72,600원	▲400원 (0.6%)	N/A	1.04	-6.3%
삼성전기	83,600원	▼800원 (-0.9%)	22.1	1.92	8.7%
루멘스	7,220원	▲60원 (0.8%)	25.9	2.40	9.3%
서울반도체	22,750원	▼450원 (-1.9%)	22.2	2.18	9.8%
금호전기	23,650원	▼350원 (-1.5%)	9.2	0.64	6.9%
동부라이텍	3,035원	▲45원 (1.5%)	N/A	1.67	-104.9%
알에프텍	3,755원	▲10원 (0.3%)	6	0.54	9%
대진디엠피	4,000원	▲35원 (0.9%)	11.5	0.62	5.4%
사파이어테크놀로지	44,600원	▼650원 (-1.4%)	N/A		0%
프로텍	7,000원	▼40원 (-0.6%)	3.3	1.03	30.8%
오디텍	8,050원	▼50원 (-0.6%)	10.7	1.02	9.5%
동부하이텍	8,930원	▼20원 (-0.2%)	N/A	1.15	-17.3%

[루멘스] 기업정보

기업개요	LED조명·자동차용LED 등을 생산하는 업체
사업환경	환경 친화적 성격을 지닌 LED 시장은 연평균 26% 성장률을 기록하고 있음
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 받는 산업으로 환율 변동에 영향을 받음
실적변수	환율 10% 상승시 영업 외 수익 44억원 발생
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[루멘스] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	2,561	2,459	1,330	750
영업이익(보고서)	172	244	57	31
영업이익률(%)	6.7%	9.9%	4.3%	4.1%
영업이익(K-GAAP)	152	244	57	31
영업이익률(%)	5.9%	9.9%	4.3%	4.1%
순이익(지배)	125	79	52	-19
순이익률(%)	4.9%	3.2%	3.9%	-2.5%

주요투자지표
이시각 PER	25.93
이시각 PBR	2.40
이시각 ROE	9.27%
5년평균 PER	46.34
5년평균 PBR	4.03
5년평균 ROE	7.86%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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