[아이투자 강우람] 동양종합금융증권이 16일 동양기전에 대해 매수 투자의견과 목표주가 2만4000원을 유지했다. 전일 종가는 1만2950원이다.

동양기전은 자동차용 전장부품, 유압기기, 산업기계 등의 생산을 주력으로 하는 업체로서 한국GM, 두산인프라코어, 건설업자, 주유소 등이 주요 고객임. 자동차 부품 부문이 전체매출의 35%, 유압기기 부문이 50%를 차지하며, 수출비중은 60%에 가깝다.

동양종합금융증권은 동양기전의 4분기 매출액, 영업이익이 전년대비 각각 12.4%, 0% 증가한 1486억원, 49억원을 기록할 것으로 전망했다. 이는 4분기 성과급지급(60억원)의 영향에 근거한다. 동양종합금융증권은 동양기전이 향후 신공장 증설 계획에 따라 지속 성장이 가능할 것으로 예상했다.

동양종합금융증권 원상필 애널리스트는 "동양기전의 글로벌 생산량은 2010년 7500억원에서 2014년 1조4400억원으로 늘어날 것"이라며 "자동차 사업부는 아산 신공장을, 유압기기 사업부는 중국 강음에 신공장을 건설할 계획으로 추가될 매출액은 각각 3000억원에 이를 것"이라고 설명했다. 또한 "중국 긴축 완화정책이 가시화될 경우 중국 내 매출비중이 빠르게 증가하고 있는 동양기전의 성장성이 부각될 것"이라고 내다봤다.


동양기전에 투자의견을 제시한 4개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 13일 기준 2만2250원이다. 최고가는 2만4000원, 최저가는 1만9000원이다.

[투자포인트]
-중국 긴축완화시 실적 개선 가능
-중장기적 성장 전망 '맑음'

[자동차 부품 업체] 테마분석

현대차그룹의 미국 자동차 시장 점유율이 2011년 5월 기준 사상 처음으로 두자릿수인 10%를 돌파하는 등 수출이 호조세를 이어가고 있다. 성장 시장인 중국에서도 시장점유율 10% 내외를 꾸준히 유지하고 있어, 중국 자동차 시장 확대에 따른 수혜가 기대된다.

이에 따라 자동차 생산 업체인 현대차, 기아차뿐 아니라 이들에게 자동차 부품을 납품하는 업체들의 실적도 개선되고 있다. 현대차 그룹의 실적에 따라 자동차 부품 업체들의 실적도 연동돼 있는 만큼, 관심을 가지고 동반 성장할 수 있는 부품 업체를 찾는 데 집중해야 한다.

[자동차 및 자동차 부품 업체]
- 자동차 생산 : 현대차, 기아차
- 타이어 : 한국타이어, 금호타이어, 넥센타이어
- 배터리 : 세방전지, 아트라스BX
- 자동차 부품 : 현대모비스, 현대위아, 만도, 한라공조, 성우하이텍, 대원강업, 한일이화, 덕양산업, 화승알앤에이, 동양기전, 한국프랜지, 에스엘, 화신, 에코플라스틱, 세종공업, 평화정공, 한국단자, 대원산업, 대유에이텍, 경창산업, 동일벨트, 동국실업, 상신브레이크, 우수AMS, 동아화성, 인팩, 새론오토모티브

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[자동차 부품 업체] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	PER	PBR	ROE
현대차	225,500원	▼2,000원 (-0.9%)	10.4	1.61	15.5%
기아차	68,000원	▼600원 (-0.9%)	13.8	2.20	15.9%
한국타이어	44,850원	▲450원 (1%)	24	2.47	10.3%
금호타이어	11,150원	▲250원 (2.3%)	N/A	1.74	-0.3%
넥센타이어	19,200원	0원 (0%)	26.1	3.39	13%
세방전지	42,850원	▼1,650원 (-3.7%)	7.6	1.38	18.1%
아트라스BX	24,450원	▼200원 (-0.8%)	4.9	0.94	19.1%
현대모비스	320,000원	0원 (0%)	15.8	2.88	18.2%
현대위아	134,000원	▼1,000원 (-0.7%)	16.8	2.65	15.8%
만도	190,000원	▼3,500원 (-1.8%)	22.2	3.07	13.8%
한라공조	22,150원	▼50원 (-0.2%)	17.5	2.24	12.8%
성우하이텍	13,950원	▼300원 (-2.1%)	8.6	1.48	17.2%
대원강업	4,745원	▼55원 (-1.1%)	7.7	0.94	12.1%
한일이화	8,950원	▼200원 (-2.2%)	6.5	1.29	19.9%
덕양산업	15,500원	▲50원 (0.3%)	14.3	0.76	5.3%
화승알앤에이	15,000원	▼300원 (-2%)	12.9	0.44	3.5%
동양기전	12,950원	▼350원 (-2.6%)	13.2	1.81	13.7%
한국프랜지	12,850원	▼50원 (-0.4%)	4.3	0.40	9.5%
에스엘	21,600원	▼700원 (-3.1%)	13.1	1.69	12.9%
화신	13,150원	▼400원 (-3%)	8.5	1.63	19.2%
에코플라스틱	2,460원	▼90원 (-3.5%)	7.9	0.50	6.3%
세종공업	11,700원	▼300원 (-2.5%)	9.7	1.07	11%
평화정공	16,600원	0원 (0%)	13.4	1.71	12.7%
한국단자	21,950원	▼100원 (-0.5%)	8.2	0.71	8.7%
대원산업	4,000원	▲40원 (1%)	3.2	0.52	16.2%
대유에이텍	2,480원	▲65원 (2.7%)	33.6	2.73	8.1%
경창산업	3,900원	▼70원 (-1.8%)	N/A	1.10	-0.5%
동일벨트	7,700원	▲20원 (0.3%)	8.4	0.83	9.9%
동국실업	1,870원	▼35원 (-1.8%)	6.2	0.48	7.7%
상신브레이크	4,990원	▼60원 (-1.2%)	12.8	1.45	11.3%
우수AMS	1,100원	▼40원 (-3.5%)	7.1	0.64	9%
동아화성	4,030원	▼55원 (-1.4%)	12.4	1.16	9.4%
인팩	3,645원	▼70원 (-1.9%)	3.9	0.79	20.4%
새론오토모티브	4,140원	▼15원 (-0.4%)	8.2	0.67	8.1%
성창에어텍	3,940원	▼60원 (-1.5%)	6.1	0.91	14.9%

[동양기전] 기업정보

기업개요	자동차 전장부품, 유압기기 생산이 주력 사업. 현대·기아차GM대우와 두산인프라코어가 주요 고객사
사업환경	차량부품은 판매호조를 나타냄. 유압기기는 국내 1위로 안정적인 시장점유율 기록
경기변동	차량부품은 자동차 업황에 민감. 유압기기는 건설 경기에 민감
실적변수	현대·기아차, 한국GM 등의 국내외 자동차 판매량. 정부의 사회간접자본(SOC) 투자
신규사업	진행 중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[동양기전] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	4,574	4,739	2,813	4,186
영업이익(보고서)	381	263	58	233
영업이익률(%)	8.3%	5.5%	2.1%	5.6%
영업이익(K-GAAP)	340	263	58	233
영업이익률(%)	7.4%	5.5%	2.1%	5.6%
순이익(지배)	201	465	132	-107
순이익률(%)	4.4%	9.8%	4.7%	-2.6%

주요투자지표
이시각 PER	13.20
이시각 PBR	1.81
이시각 ROE	13.73%
5년평균 PER	47.66
5년평균 PBR	1.27
5년평균 ROE	8.86%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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