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모두투어, 목표가 하향 4만원 → 3만9000원 신한證

12.01/16 10:59

강우람

[아이투자 강우람] 신한금융투자증권이 모두투어10,230원, ▼-20원, -0.2%에 대해 매수 투자의견을 유지했으나 목표주가를 종전 4만원에서 3만9000원으로 하향했다.

신한금융투자증권은 모두투어의 4분기 매출액, 영업이익이 전년대비 각각 13.5%, 58.3% 감소한 258억원, 7.5억원을 기록할 것으로 내다봤다. 이는 분기중에 일어난 태국 대홍수 및 경기하락에 대한 우려감에 근거한다. 그러나 신한금융투자증권은 올해 출국자수가 작년보다 5.2% 증가한 1330만명 이상을 기록할 것으로 판단 올해 모두투어의 실적 개선을 전망했다.

신한금융투자증권 성준원 애널리스트는 "3월부터 일본 대지진과 전반적인 경기회복 기대감 덕분인지 40% 수준의 높은 예약률을 기록, 올해 실적에 대한 기대감을 높여주기에 충분한 수치"라고 설명했다.

신한금융투자증권은 모두투어의 올해 매출액, 영업이익이 전년대비 각각 15.9%, 35% 증가한 1414억원, 229억원을 기록할 것으로 예상했다.

모두투어에 투자의견을 제시한 9개 증권사의 평균 목표주가 컨센서스는 지난 13일 기준 4만778원이다. 최고가는 4만3000원, 최저가는 3만7000원이다.

[투자포인트]
-경기 회복시 빠른 실적 개선 가능

[모두투어] 기업정보

기업개요	일반여행알선업, 항공권 및 선표 발권 판매업을 영위하는 여행사
사업환경	세계여행자 수의 증가에 따라 관광산업 및 항공산업은 꾸준히 성장할 것으로 전망.
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 정치, 유가, 테러, 전염병 등에 영향을 받음.
실적변수	환율 상승시 수혜. 유가 하락시 수혜.
신규사업	2011년 7월 하나투어와 함께 300억원 규모의 호텔앤에어닷컴 설립.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[모두투어] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	960	1,171	614	833
영업이익(보고서)	162	194	2	9
영업이익률(%)	16.9%	16.6%	0.3%	1.1%
영업이익(K-GAAP)	162	194	2	9
영업이익률(%)	16.9%	16.6%	0.3%	1.1%
순이익(지배)	133	160	12	6
순이익률(%)	13.9%	13.7%	2%	0.7%

주요투자지표
이시각 PER	14.88
이시각 PBR	3.16
이시각 ROE	21.22%
5년평균 PER	43.31
5년평균 PBR	4.65
5년평균 ROE	13.83%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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