[아이투자 이래학] X-Ray 우량주 에스텍파마가 상승세다.

16일 오전 9시 57분 현재 에스텍파마는 전일 대비 3.1%(280원) 오른 9140원에 거래되고 있다. 지난달 13일 에스텍파마 주가는 1만원을 돌파한 후 하락세로 전환했다. 단기 급등에 따른 차익실현 물량이 나오면서 주가가 8000원선까지 내려갔다.

한편 에스텍파마는 지난해 6월 저점 대비 153% 가까이 오름세다. 유럽 재정위기의 여파에서도 꿋꿋한 상승세를 유지하고 있다.

◆ X-Ray 분석 - 적극매수 검토

아이투자에서 자체개발한 X-Ray 분석에 따르면 에스텍파마의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 21점을 기록해 전체 상장기업 중 32위로 상위 1%에 랭크됐다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

현재 주가는 적정주가 대비 40% 정도 싸게 거래되고 있다. X-Ray 종합 점수를 반영한 투자의견은 적극매수 검토 가능한 상황이다.

◆ 일본 제네릭 시장 성장 수혜

에스텍파마는 원료의약품을 생산하는 업체로 제네릭 의약품의 원료를 초기에 개발해 국내외 제약사에 판매한다. 이 회사는 수출이 확대되면서 매출이 급증하고 있다. 최근 5년간 연평균 매출 성장률은 36%이며, 수출 성장률은 76%에 달한다. 매출액에서 수출이 차지하는 비중은 2006년도 28%에서 2011년도 3분기 기준 73%까지 성장했다.

에스텍파마의 수출이 급증하는 이유는 일본 제네릭 시장이 성장하고 있기 때문이다. 에스텍파마의 수출에서 일본 시장 비중은 80%다.

에스텍파마는 사채 상환으로 인한 이자비용 감소, 무형자산손상차손 감소로 2009년도부터 이익이 급증했다. 이에 반해 주가는 2년 가까이 부진한 흐름을 보였다. 최근 저평가 매력이 부각되면서 투자수요가 몰리고 있는 것으로 풀이된다.