[아이투자 강우람] 대우증권이 4일 에스엠80,200원, ▲2,100원, 2.69%에 대해 매수 투자의견을 유지하고 목표주가를 종전 5만7000원에서 7만원으로 상향했다. 전일 종가는 4만7500원이다.

이탈리아의 여행상인 마르코 폴로는 '동방견문록'에서 일본을 '황금의 나라 지팡그'라고 표현했다. 비록 그의 표현은 당시에는 허황된 것이었으나 국내 연예산업계에서는 마르코 폴로의 말이 진실로 증명된 듯 하다. 

대신증권은 에스엠이 내년 일본에서 전년대비 104% 증가한 120만명 이상의 콘서트 관객을 동원할 것으로 예상, 일본에서의 성공을 더욱 확대할 것으로 전망했다. 대신증권은 이를 바탕으로 에스엠의 올해 매출액, 영업이익을 전년대비 각각 60%, 204% 늘어난 1669억원, 703억원을 예상했다. 

대우증권 김창권 애널리스트는 "동방신기'와 '샤이니'의 콘서트가 상반기에만 47만9000명 규모로 예정"이며  "'소녀시대'의 일본 활동 증가,  'f(x)'의 일본 데뷔 등을 고려할 때 충분히 이를 달성할 수 있을 것"이라고 설명했다. 또한 "9월에 잇었던 'SM타운' 도쿄돔 공연 등 일본 콘서트 관련 로열티는 올해 1분기부터 반영될 것"이라며 "올해 높은 이익 성장세를 뒷받침할 것"이라고 덧붙였다.

에스엠에 투자의견을 제시한 3개 증권사의 최근 3개월 목표주가 컨센서스는 지난 3일 기준 5만7333원이다. 최고가는 6만2000원, 최저가는 5만3000원이다.

[투자포인트]
-일본시장에서의 성공 확대

[에스엠] 기업정보

기업개요	소녀시대, 동방신기 등의 가수들이 소속된 국내 1위 연예매니지먼트업체
사업환경	디지털 콘텐츠 시장 성장으로 음원, 공연 등에 대한 수요 꾸준할 전망.
경기변동	경기변동에 민감함. 원/엔 환율에 영향 받음.
실적변수	경기호전시 수혜, 원/엔 환율 상승시 수혜.
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[에스엠] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	706	864	618	435
영업이익(보고서)	118	255	93	-17
영업이익률(%)	16.7%	29.5%	15%	-3.9%
영업이익(K-GAAP)	110	255	93	-17
영업이익률(%)	15.6%	29.5%	15%	-3.9%
순이익(지배)	92	218	45	43
순이익률(%)	13%	25.2%	7.3%	9.9%

주요투자지표
이시각 PER	73.98
이시각 PBR	7.79
이시각 ROE	10.52%
5년평균 PER	21.85
5년평균 PBR	2.19
5년평균 ROE	4.86%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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