[아이투자 강우람] IBK투자증권이 20일 모두투어10,230원, ▼-20원, -0.2%에 대해 매수 투자의견과 목표주가 4만1000원을 했다. 전일 종가는 2만3450원이다.

IBK투자증권은 각종 연휴의 축소, 올림픽, 일본 지진 등의 여파로 내년 여행 수요가 감소할 것으로 예상, 여행업계 전체가 어려워질 것으로 예상했다. 그러나 모두투어의 경우 하나투어 다음가는 여행사로 경쟁업체들의 어려움을 틈타 시장점유율을 확대할 수 있을 것으로 판단, 향후 환율 하락시 큰 폭의 실적 개선이 가능할 것으로 전망했다.

모두투어에 투자의견을 제시한 12개 증권사의 최근 3개월 목표주가 컨센서스는 지난19일 기준 4만2708원이다. 최고가는 5만4000원, 최저가는 3만5000원이다.

[투자포인트]
-어려운 업황을 이용한 시장점유율 확대 가능
-시장점유율 확대 후 환율 하락 시점 큰 폭의 실적 개선 가능

[모두투어] 기업정보

기업개요	일반여행알선업, 항공권 및 선표 발권 판매업을 영위하는 여행사
사업환경	세계여행자 수의 증가에 따라 관광산업 및 항공산업은 꾸준히 성장할 것으로 전망.
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 정치, 유가, 테러, 전염병 등에 영향을 받음.
실적변수	환율 상승시 수혜. 유가 하락시 수혜.
신규사업	2011년 7월 하나투어와 함께 300억원 규모의 호텔앤에어닷컴 설립.

(자료: 아이투자, 사업보고서)

[모두투어] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	960	1,171	614	833
영업이익(보고서)	162	194	2	9
영업이익률(%)	16.9%	16.6%	0.3%	1.1%
영업이익(K-GAAP)	162	194	2	9
영업이익률(%)	16.9%	16.6%	0.3%	1.1%
순이익(지배)	133	160	12	6
순이익률(%)	13.9%	13.7%	2%	0.7%

주요투자지표
이시각 PER	12.97
이시각 PBR	2.75
이시각 ROE	21.22%
5년평균 PER	41.49
5년평균 PBR	4.45
5년평균 ROE	13.83%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)