[아이투자 강우람] 하나대투증권증권이 20일 매일유업38,150원, ▲600원, 1.6%에 대해 보유 투자의견과 목표주가 1만7000원을 유지했다. 전일 종가는 2만1150원이다. 현재 주가가 목표주가 대비 24% 높아 사실상 매도 의견이다.

하나대투증권은 매일유업의 주가가 향후 실적 개선 기대감이 과도하게 반영되어있다고 분석했다.

하나대투증권 강희영 애널리스트는 "분유의 점유율이 2009년에 비해 16% 하락한 20%로 내려왔다"며 "또한 18.5%의 원유가격 상승에도 불구하고 백색우유 상승률이 9.5%에 그친 점은 좋지 않은 영업 현황을 보여주고 있다"고 설명했다. "자회사인 제로투세븐 역시 출산율의 감소로 성장률이 낮은 구조적 한계를 갖고 있다"며 현 주가는 과도한 감이 있다고 설명했다

매일유업에 투자의견을 제시한 4개 증권사의 최근 3개월 목표주가 컨센서스는 지난19일 기준 1만9425원이다. 최고가는 2만2000원, 최저가는 1만7000원이다.

[매일유업] 기업정보

기업개요	분유, 시유 및 유음료 제조 및 판매 기업
사업환경	소득 수준 향상, 식생활 서구화, 웰빙트렌드 확산으로 저지방, 청정 및 유기농 우유 시장은 성장하는 추세
경기변동	경기 변동, 위생안전성 요인에 민감하게 반응하지만 제품 종류가 다양해 우유 내 대체율이 높은 편임
실적변수	환율 5% 하락시 1.1억원 영업외 수익 발생
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료: 아이투자, 사업보고서)

[매일유업] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	7,011	9,095	8,344	7,447
영업이익(보고서)	100	191	271	176
영업이익률(%)	1.4%	2.1%	3.2%	2.4%
영업이익(K-GAAP)	108	191	271	176
영업이익률(%)	1.5%	2.1%	3.2%	2.4%
순이익(지배)	3	215	184	104
순이익률(%)	0%	2.4%	2.2%	1.4%

주요투자지표
이시각 PER	561.95
이시각 PBR	1.03
이시각 ROE	0.18%
5년평균 PER	47.40
5년평균 PBR	1.01
5년평균 ROE	7.91%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)