매력적인 Toll bridge business model! 그러나…

• 기업개요

- 자본금 54억, 액면가 5,00원

- 1998.11 ㈜이니텍정보서비스 설립

- 1999.06 ㈜이니시스로 상호변경

- 2002.03 코스닥시장 등록

- 2005.03 자회사 ㈜온켓 매각(48억), 11월 관계회사 한국모바일페이먼트 매각(303억)

- 2008.03 ㈜뱅크타운 PG사업부문 인수

- 2008.10 ㈜모빌리언스 최대주주

- 국내 1위의 전자지불결제 서비스(PG, Payment Gateway) 업체.(신용카드 결제 기준 M/S 40%,2008년 기준)

- 인터넷 쇼핑몰의 신용카드 등의 지불결제시스템을 구축하여 지불승인과 매입, 대금정산 등의 업무 지원.

- 매출의 90% 이상이 지불승인 등의 수수료 매출.

- 수수료 매출 중의 70%가 신용카드, 15~20%는 계좌이체, 5%정도는 휴대폰임.

- 각 인터넷 쇼핑몰은 수많은 카드사와 지불결제계약을 맺는 번거로움 없이 이니시스와 계약을 맺으면 됨.

- 각 카드사는 수많은 인터넷 쇼핑몰들에게 자신의 카드 사용이 가능하도록 해주고 결제 대금을 각 쇼핑몰 별로 입금해주는 번거로움 없이 이니시스와 결제 승인과 대금 지금 업무를 수행하면 됨.

- 고객이 인터넷쇼핑몰에서 100원짜리 물품을 구입한다고 하면 대략 3원 정도가 카드 가맹점 수수료로 잡히며 카드가맹점 수수료에서 0.4원 정도를 이니시스가 대행수수료로 취하게 된다.

- 카드 가맹점 수수료 3원이 이니시스의 매출로 잡히며 0.4원이 이니시스의 매출총이익으로 잡히게 된다.

- 사이버 쇼핑 거래액의 경우 꾸준히 증가하고 있으며 2008년도 연간 14%이상 증가하였다.

- 분기별 거래액 추이를 볼 때 2008년 4분기에도 거래액이 꾸준히 증가하고 있는 것으로 보아서 사이버몰은 불황에도 내성을 지니고 있음을 알 수 있다.

- 이렇게 성장하는 시장에서 Toll bridge형 사업을 수행하고 있는 이니시스의 지속적인 실적향상이 기대된다.

- 당사는 PG사업분야에서 M/S 1위 업체(신용카드 거래 기준으로 M/S 40%)이다.

- 2004년 30% 초반대였던 M/S는 지속적으로 증가하여 40%에 육박하고 있다.

- 현재는 상위 5개의 업체가 전체 시장의 약 90%를 점유한 상태라 새로운 신규진입자는 없을 것으로 판단되며, 각 업체간 M/S도 어느정도 고착화되어 있는 상태이다.

- 이러한 시장 구도는 큰 경쟁없이 유지될 것으로 기대되는데, 그 이유는 다음과 같다.

1. 지불결제의 특성상 기존의 업체에서 타업체로 변경을 추진 중 여타 결제 및 정산서비스의 오류등의 문제 발생 시 고객의 신뢰도에 치명적인 타격을 받게 됨.

2. 당사가 취하는 수수료는 고객사의 전체거래매출액 중 0.4%에 달하는 미미한 금액이기 때문에 고객사가 여타 PG사 변경에 따르는 위험을 감수하지는 않을 것임.

- 결국 가격경쟁이 큰 의미가 없고 거래의 신뢰도가 중요한 시장에서는 기존의 1위 업체가 지속적으로 M/S를 넓혀갈 수 있을 것이라 기대된다.