안녕하세요. 제네시스입니다.

늘 축복 받으시길 기도 드립니다.

오늘은 시장의 흐름에 대한 분석을 하고 저평가 기업에 대한 강의를 하겠습니다.

시장이 불안정하다 보니 모든 분들이 두려움에 떨고계실거라 보입니다. 그러나 위기를 거꾸로 하면 기회라는 말이 있듯 지금의 시장의 불안정에 대해서 크게 우려할 필요는 없어 보인 다는 것이 제 생각입니다.

작년 부터 서브프라임 문제가 불거지면서 모든 사람들이 엄청난 우려를 하고 있습니다. 그리고 지수는 2,000포인트를 돌파 한 이후에 1,500까지 약 25%의 하락을 보였습니다.

한 국가의 경제가 25%의 하락을 보였는데 국내 기업들의 실적이 25%씩 줄어 들었을 까요? 이 점부터 여러분들은 생각하실 필요가 있으며 또한 이러한 질문에 반대를 할 때 그 동안 고평가가 되었다는 생각을 하시는 분들도 있습니다.

바로 이러한 점에서 누군가는 매도를 하고 또 누군가는 매수를 하게 되는 극명한 차이를 보이게 되는 것입니다. 무슨 뜻인지 아시나요? 즉, 대세상승 장이던지 대세하락 장이던지 간에 누군가는 매수를 누군가는 매도를 한다는 것은 같은 흐름에서도 투자자마다 모두 차이가 있어 비싸다고 파는 이와 싸다가 사는 이가 존재합니다.

그렇기에 지금의 장세가 제가 보기에는 바닥을 만들고 향후에 더 멀리 가기 위함이고 싼 것을 알고 있는데도 불구하고 두려움 때문에 팔때라는 것만을 생각한다고 보는 이들이 많습니다.

왜 이런 현상이 벌어 질까요? 바로 지수의 급락과 투자기업 주가의 급락 때문입니다. 아직까지도 우리나라 기업들의 기본체질인 가치는 변함이 없습니다. 그런데 모두가 매도를 외치는 이유는 미래의 불확실성이 크고 미국의 연일 무서운 기사가 우리들을 곤욕스럽게 만들기 때문이죠. 그래서 전 여러분들께 이런 점 등을 분석하여 드리면서 두려움을 해소 시켜 드리려 노력을 하는 겁니다.

먼저 시장 분석입니다.

먼저 수요일의 흐름입니다.

위에서 보시면 개인투자자의 경우 풋옵션을 42,651계약을 매수하고 있습니다. 전반적인 매수를 하면서 시장의 작은 상승에 하락으로 베팅을 하는데 선물과 콜 옵션의 순매수 규모가 있어 다소 보수적인 흐름이라고 보시면 됩니다. 여기에서 단 중요한 것은 외국인과 기관투자자들로 기관들은 풋 옵션 매도를 다소 늘리고 있고 외국인들은 주식을 매도를 하는데 일단 기관투자자들은 바닥에서 싼주식들을 바스켓에 담고 있다고 보면 되며 개인투자자들은 아직 혼조의 양상에서 두리번 거리는 흐름을 보이고 있습니다. 현재 적극적으로 나서지 않으나 기관투자자들의 매수세가 일어날 가능성을 최근에 여러차례 감지되고 있습니다.

단 문제는 외국인 투자자들의 흐름인데 이 부분에 대해 많이들 우려를 하고 계시죠?

한국에서 외국인들이 1월에서 7월까지 매도를 한 것이 무려 22조라는 엄청난 규모의 매도를 했습니다. 지수는 1월에 1,900포인트에서 현재 약 300~350포인트 가량 하락을 보여 주었으므로 15%가 다소 넘는 하락인데 22조원의 외국인 매도 공세에 이 정도의 하락이면 굉장히 잘 선방한 것입니다.




따라서 과거 외국인들의 움직임이 국내 지수에 엄청난 영향을 미쳤다면 앞으로는 기관투자자의 위상이 날로 커질 것이라고 보는데 이는 외국인 비중이 엄청나게 줄어 드는 반면에 연기금 운용상 주식투자에 적극적인 움직을 보일 것이기 때문입니다.

퇴직연금과 연기금의 경우 미래에는 고갈된다고 하지만 과거 선진국들이 이를 시행 했을 때 결국 자산의 증대를 위해서 주식투자를 선택을 했으며 이러한 장기적인 자금이 결국은 해당 국가의 기초 체력을 강하게 만든 것입니다.

특히 퇴직연금의 경우 지금은 초기 단계이나 과거 단순하게 퇴직 시에 보관만 했다가 주던 것에서 이제는 퇴직금으로 운용을 합니다.

주식투자를 하여 운용을 하게 되기에 투자형의 퇴직금 운용을 선택한 직장인의 경우 각 운용사에서 주식을 자유로이 사기에 이러한 자금의 규모는 미래에 엄청날 것입니다.

따라서 기관투자자의 위용은 엄청나 지는 반면 외국인투자자들의 힘은 나날이 줄어들 가능성이 높게 됩니다.

게다가 외국인들의 경우 매도 대금의 대부분이 대차거래에 의한 것임을 볼 때 지금의 하락은 단지 몇 달 지나가는 장마 정도로 보시면 됩니다. 아주 길게 투자를 하시는 분들에게는 소나기 정도이며 중기정도를 보시는 분들에게도 결국 장마 정도 수준일 것이며 그치지 않은 하락이 아님을 아셔야 합니다.

지금 외국인들의 비중이 30%를 밑돌고 있습니다. 비슷한 일본, 대만에서 30%내외임을 볼 때 한국의 매도도 이제는 다소 주춤해질 때가 된 것입니다. 물론 상대적인것이지 절대적인 것은 아니나 대체적으로 일관성 있는 투자형태를 보이는 외국인들이기에 이에 대한 추축이 충분히 가능합니다.

다음으로 시장의 금리를 보면 통상적으로 기준이 되는 국고채 3년짜리의 상승추세가 둔화가 되고 있습니다. 이는 증시자금로 자금이 유입될 수 있게 서서히 힘을 주는 형태가 될 것입니다.



게다가 고객예탁금이 더 이상 아무리 공매도를 하건 뭘 하건 간에 줄어들데가 없습니다. 예탁금이 등락을 거듭하고 있다는 것은 매도 클라이막스가 1단계 끝이 났다는 것인데 과연 2차적인 매도클라이막스가 없겠냐는 질문을 맏는데 이는 위의 금리 추이가 다시 재상승으로 바뀌지 않는 한은 그럴 가능성이 별로 없고 위의 금리 추세로 보아 금리는 특성상 추세를 따라가는 성질이 있으므로 2차 매도는 없을 가능성이 높습니다.


마지막 증시의 자금으로 신용인데 신용이 상당히 줄어 들었죠? 바로 이것은 공매도로 효용가치를 더 이상 누리기 힘들다는 반증입니다. 결국 제가 더 이상의 하락은 힘들다는 것이 이런 흐름 역시도 더해주고 있는 것이며 오늘은 국제적인 분석도 함께 하려 하였으나 시간상 문제로 국내의 흐름만을 말씀 드리면서 시황 분석은 여기까지입니다.

▶ 제네시스 투자클럽은? 소개 : 제네시스 온라인 투자클럽은 개인투자자가 알아야 할 전반적인 지식과 그리고 실제 수익으로 연결되는 방법을 강의하는 곳으로 여기에는 과학적인 저평가 기업진단 데이터베이스인 GICT를 활요한 정보 추출을 합니다. 무작위로 개인투자자가 기업을 찾는 다는 것은 상당히 어려운 것으로 GICT를 이용하여 계량적인 저평가 기업을 분석한 다음 이를 기초로 하여 질적인 분석 이후에 추천을 합니다.        목적 : 개인투자자에가 투자자로서의 자세 그리고 저평가 기업발굴 방법, 저평가 진단을 위한 저평가 리스트 제공으로 실제 투자자가 필요한 모든 정보를 클럽에서 제공하는 것을 목적으로 하며 또한 강의 내용에 의한 저평가 기업들을 포트폴리오로 운영하여 실전에서 투자자가 알아야 되는 것 뿐만이 아닌 수익을 위한 실제 정보를 공유하기 위한 목적을 가지고 있습니다. 즉, 꾸준히 수익으로 연결 될 수 있는 직접적인 방법과 그에 상응하는 투자 가능 기업을 추천합니다. 내용 : 무료샘플보기        1. 기업분석리포트        2. 투자 강의            투자자의 자세            기업의 양적분석(투자지표 분석)            기업의 질적분석(사업성 및 자산 분석)            저평가 발굴 방법 : 성장가치, 수익가치, 자산가치, 배당가치        3. 매 분기 한국의 저평가 기업 순위별 단계 분석              4. 포트폴리오 운영        GICT툴 소개 :         1. 국내 매출 300억 이상의 기업 약 1,150여개에 대한 수년의 자료        2. PER, EPR, EPS, BPS, PBR, ROE, ROA의 투자지표의 저평가 정렬        3. 영업이익PER, 영업이익률, 부채비율, 매출액 증가율 분석        4. 잔여시간위험 할인 모델에 의한 적정주가        5. 특정 매출 범위, 산업군별의 그룹 생성에 의한 저평가 순위        6. 전체 데이터베이스를 이용한 시장의 침체 과열의 객관적 지표 제공        7. 추이 분석을 위한 수익성 지표의 차트 제공 위의 조합가능한 모든 조합으로 저평가를 찾을 수 있는 제네시스의 개발 툴입니다.

<저작권자 ©아이투자(www.itooza.com) 무단전재 및 재배포 금지>