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성공투자, 업황을 놓치지 마라
업황 > 기업(실적 > 배당 > 자산)
가치투자를 하는데 있어 '기업만 잘알면 되지 업황이 왜 중요한가' 라는 분도 계실지 모르겠습니다. 그러나 기본적으로 주식투자를 하는 데 있어 한정된 자본을 효율적으로 활용해야 하는 개인투자자의 현실적인 입장과 주식시장의 큰 특징인 '선반영'이라는 부분을 고려한다면 업황은 상당히 중요하다는 것이 제가 짧은 투자경험에서 얻은 교훈입니다.
따라서 업황이란 부분은 가치투자를 지향하는 투자자 입장에서 가장 큰 관심을 가지고 파고들어야 할 부분 입니다.
쉬운 이해를 위해 예를 하나 들겠습니다. 어떤 기업의 한 해 순이익이 100억이고 주가가 10,000원(시가총액 1000억원)이 적정가치라는 시장공감대를 이루고 있고, 향후 업황이 현재 대비 -30% 역신장을 한다는 공감대가 형성된다면 주가는 9000원, 8000원 식으로 추세적인 하락을 한다는 것입니다. 이런 과정속에서 자산가치 대비 저평가, 저 PER 라는 이야기가 오가지만 본질과는 괴리감이 있다는 것이죠.
이유는 시장다수의 공감대는 후반영이 아니라 '선반영'이기 때문이며 시장참여자들은 3개월~6개월 후의 가시권의 미래가치에 대해 끊임없는 관심을 가지면서 현 주가에 지속적으로 반영시키고 있기 때문입니다.
결국 업황이란 주식시장의 특징을 가장 잘 반영하고 있는 부분이며, 주가를 결정하는데 있어 결정적인 역할을 한다는 판단입니다.
따라서 보유종목의 업황을 살펴보려면 ▷보유기업 대표주(예를 들어 자동차부품주를 보유하고 있다면 현대차, 기아차) ▷애널리스트 보고서 ▷ 관련기사 등을 통해 업황의 큰 흐름을 파악하기 위해 노력과 시간을 투자해야 합니다. 또한 보유하고 있는 동안에도 끊임없이 추적과 관찰을 통해 업황을 꾸준히 업데이트 해야 합니다.
다음 글에서는 기업 부분에 대해 살펴보도록 하겠습니다.
더 좋은 글 작성에 큰 힘이 됩니다.
