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'국산담배 확~ 달라졌어요'
'경진이가 간다'는 서울대 조소과에 재학중인 신경진 양이 실생활에서 투자아이디어를 얻는 과정을 그려나가는 코너입니다.
신경진
서울대 조소과 3학년
2003년 대학경제신문 가치투자걸
대학경제신문을 읽고 투자에 관심을 보이기 시작함.
쇼핑 등을 통해 다져진 제품을 보는 안목을 가지고
대학경제신문 기자들과 함께 투자아이디어를 찾아나섬.
모두가 주식에 환멸을 느끼는 때
‘경진이가 간다’도 벌써 19번째네요. 시간으로 따지면 1년 7개월 정도 되었어요. 근데 최근 어느 때보다도 주변에서 “아직도 주식투자를 하느냐”는 질문을 많이 받아요. 그만큼 지금이 사람들의 주식에 대한 환멸 정도가 최고조인 것 같아요. 실제로 신문을 봐도 향후 전망을 어둡게 보는 내용만 가득하답니다. 신문만 보고 있으면 우리나라 경제가 곧 무너질 것 같단 느낌이 들 정도로 우울해요.
그러나 그렇기 때문에 주가가 싼 것 아닐까요? 경기가 호황이고 모두가 장미빛 미래를 가지고 있다면 이렇게 싸게 주식을 살 수는 없겠죠. 제가 아직 주식투자 초보지만 신문 표지에 경제에 관한 우울한 소식으로 가득하면 주식을 사라는 말은 알고 있어요. 그래서 피터 린치도 장세에 개의치 말라고 한 것 아니겠어요. 저는 우울한 뉴스를 보느니 차라리 제가 투자한 기업이 장사를 잘 하고 있는지 경쟁력은 유지되고 있는지를 점검해 보겠어요. 주식투자자 여러분 모두 언젠가는 기다림에 대한 보답을 받으시리라 믿어요. 파이팅!
국산 담배가 달라졌어요
젊은 사람들이 담배를 안 핀다고 하지만 아직도 주위 친구들 중에 흡연자가 꽤나 된답니다. 물론 저는 담배를 피지 않아요.^^ 그런데 제가 대학에 들어온 때만 해도 던힐 같은 양담배를 많이들 폈는데 요즘에는 양담배를 피는 친구들을 찾아보기가 힘들어요. 대신 옛날 담배인삼공사였던{kt&g} 담배를 애용한답니다. 물론 옛날처럼 88이나 디스를 피는 건 아니고 레종, 더원 같은 새로운 담배를 선호해요. 이 담배들은 양담배에 뒤지지 않을 정도로 포장도 이쁘고 깔끔하더라구요.
이런 모습을 보면서 양담배를 제치고 국산 담배를 2000원이나 주고 사게끔 만드는 KT&G가 참 대단하게 느껴졌어요. 사실 2000원이면 학교식당에서 식사하는 값이랑 비슷해서 결코 적은 금액이 아니거든요. KT&G가 확실히 변화했다는 걸 느낄 수 있는 건 제품뿐만이 아니에요. 논란이 분분하긴 하지만 ‘상상예찬’이라는 광고도 참 신선해요. 옛날 담배인삼공사 시절 같으면 시도조차 해보지 않았을 텐데 말이죠.
담배는 사람들의 건강을 해하는 나쁜 것이라 볼 수도 있지만 흡연자에게는 좋은 담배를 만드는 회사가 좋은 회사일 거에요. 관점의 차이일 뿐 사회가 인정한 사업이라면 굳이 선악의 구분을 할 필요는 없을 거 같아요. 뉴스를 찾아보니 KT&G는 수출도 많이 하고 있더라구요. 변화하고 있는 KT&G에 투자해보겠어요.
KT&G에 대한 조언
경진: KT&G가 이렇게 변화한 이유가 뭐죠?
대경: KT&G가 변화된 이유는 두 가지입니다. 첫째는 민영화입니다. 공기업에서 탈피하려는 노력이 결실을 맺은 것이죠. 둘째는 경쟁의 심화입니다. 오랫동안 편한 장사만 하다가 던힐 등 해외담배회사가 적극적으로 국내 시장을 공략하자 정신을 차린 것이죠. 위기를 기회로 활용한 대표적 사례입니다.
경진: 담뱃값이 계속 인상된다는데 그 피해가 있지 않겠어요?
대경: 최근 KT&G의 성장은 담뱃값 인상에도 불구하고 좋은 제품을 선보여 수요가 떨어지지 않게 한 데서 비롯되었습니다. 담배 자체의 중독성도 한 몫 했죠. 확실히 인위적인 정책상의 가격 인상은 리스크 요인입니다만 경험이 많은 회사이니만큼 돌파 능력이 있으리라 생각합니다. 최근 중동 쪽에서 인기를 끌면서 수출 물량이 늘어나는 것도 긍정적입니다.
경진: KT&G는 흔히 배당주라고 하는데 시가배당률은 얼마나 되죠?
대경: 작년 1600원 배당을 했으니 시가배당률은 5.7% 정도로 시중 금리보다 높습니다. 올해도 실적이 좋은 만큼 이보다 높은 배당도 기대할 수 있습니다. 탄탄한 현금흐름에 바탕을 둔 꾸준한 자사주매입소각도 다른 형태의 배당으로 볼 수 있습니다. KT&G의 지배구조와 주주정책은 국내 제일이라 해도 과언이 아닙니다.
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