교육업체 디지털대성7,560원, ▲20원, 0.27%이 개선된 1분기 실적 발표에도 불구하고 소폭 약세를 보이고 있다. 30일 오후 1시 20분 현재 전일 대비 0.1% 내린 3415원에 거래되고 있다.

디지털대성은 지난 1분기 매출액이 159억원으로 전년 동기 대비 3% 증가했다고 이날 장중에 공시했다. 영업이익은 26억7700만원으로 55% 늘었고, 순이익은 22억6900만원으로 70% 증가했다. 디지털대성의 영업이익은 2012년 1분기부터 올 1분기까지 9분기 연속으로 전년 동기 대비 개선세를 이어가고 있다.

1분기 실적을 반영할 경우, 최근 4분기 합산 순이익 기준 주가수익배수(PER)는 16배에서 13.4배로 내려간다. 주가순자산배수(PBR)는 1.37배에서 1.32배로 하락하고, 자기자본이익률(ROE)은 8.6%에서 9.8%로 오른다.



디지털대성은 온라인 교육 비중을 확대하면서 수익성을 개선시키고 있다. 디지털대성은 지난 2006년 온라인 사업부인 자회사 '대성아이맥'을 설립해 분사했다가 2010년 말 다시 합병했다. 이어 2011년 11월엔 '티치미' 사이트, 지난해 11월엔 '비상에듀'를 각각 인수했다.

이에 따라 디지털대성은 각 과목별 라인업을 강화했다. 대성마이맥은 상위권 재수생이 주요 고객으로 국어, 영어에 강한 반면, 티치미는 이과생을 중심으로 한 수학, 비상에듀는 사회탐구와 과학탐구에 특화돼 있는 것으로 평가받는다.

이에 따라 온라인 교육서비스 매출 비중은 2010년 0%에서 2011년 19%, 2012년 39%, 지난해 57%로 매년 상승했다. 매출액 규모 역시 지난해 330억원으르 급성장했다.

언론보도에 따르면 디지털대성의 올 1분기 온라인 교육 매출은 110억원으로 전년 동기 대비 21% 늘었다.

[교육서비스 관련 기업]

[한국투자교육연구소] 우리나라 사교육비 지출은 경기 변동에 비교적 둔감하다. 입시제도 변화, 사교육비 경감 정책 등 정부 정책의 영향력이 크다. 취업난 등으로 성인교육 시장이 확대되고 있으며, 출산율 저하로 유아 및 아동용 교육시장은 양적 성장보다는 서비스 다양화를 통한 성장에 중점을 두고 있다.

[관련 기업]
온라인(동영상 강의) 중심 : 메가스터디, YBM시사닷컴, 크레듀
오프라인(학원, 학습지) 중심 : 대교, 웅진씽크빅, 청담러닝, 정상JLS, 디지털대성
학습교재 출판 : 능률교육, 비상교육, 삼성출판사

[교육서비스 관련 기업] 관련종목

주가 : 4월 30일 오후 12시 59분 현재

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
메가스터디	69,100원	▲1,700원 (2.5%)	2,029	384	380	11.2	1.14	10.1%
YBM시사닷컴	3,900원	0원 (0%)	846	22	36	17.9	1.00	5.6%
크레듀	47,600원	▲300원 (0.6%)	1,025	53	62	45.3	2.59	5.7%
대교	6,650원	▼60원 (-0.9%)	1,894	114	N/A	16.1	0.89	5.5%
웅진씽크빅	7,990원	▲210원 (2.7%)	6,488	105	31	72.4	1.13	1.6%
청담러닝	12,100원	0원 (0%)	848	114	83	9.1	1.14	12.5%
정상제이엘에스	5,670원	▼30원 (-0.5%)	740	80	65	13.8	1.49	10.8%
디지털대성	3,430원	▲10원 (0.3%)	580	60	47	15.9	1.37	8.6%
능률교육	3,510원	▲10원 (0.3%)	556	63	45	9	0.97	10.7%
비상교육	10,650원	0원 (0%)	1,241	210	137	10.1	0.91	9%
삼성출판사	4,860원	▼5원 (-0.1%)	571	8	30	16	0.66	4.1%

* 기간 : 2013년 1월~12월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배

[디지털대성] 투자 체크 포인트

기업개요	대성N스쿨로 유명한 교육서비스·학원프랜차이즈 업체
사업환경	▷ 교육열과 1인당 교육비 증가로 인해 전체 사교육 시장은 꾸준히 성장하는 추세 ▷ 컨텐츠 신뢰도와 브랜드 인지도 갖춘 선두권 업체의 진입장벽 높음 ▷ 수능시험 전후인 4분기에 매출이 집중 발생하는 특징이 있음
경기변동	경기 변동과 무관한 산업으로 정부정책에 영향을 받음
주요제품	▷ 온라인 교육서비스 : 대성마이맥, 동영상강의 (56.9%) ▷ 학원 : 대성N스쿨 등 학원수강료 (33.3%) ▷ 교육 프랜차이즈 : 대성N스쿨, 초등제넥스 월회비와 가맹비 (5.9%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ 외주가공비: 교재 제작 (59.8%) ▷ 교육 정보 서비스: 입시자료집 제작 (22.8%) ▷ 온라인 교육서비스: 교재 제작 (9.6%) ▷ 교재 원재료 (7%) * 괄호 안은 매입 비중
실적변수	▷ 교육 시장 확대시 수혜 ▷ 교육 프로그램 다양화로 매출처 다각화시 수혜
리스크	▷ 출산율 감소 추세에 따른 교육 수요 축소 ▷ 업체간 경쟁 심화 중
신규사업	진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 디지털대성의 정보는 2014년 04월 25일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[디지털대성] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.12월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	580	525	499	295
영업이익	60	40	21	1
영업이익률(%)	10.3%	7.6%	4.2%	0.3%
순이익(연결지배)	47	32	24	3
순이익률(%)	8.1%	6.1%	4.8%	1%

주요투자지표
이시각 PER	15.92
이시각 PBR	1.37
이시각 ROE	8.58%
5년평균 PER	39.12
5년평균 PBR	0.99
5년평균 ROE	3.22%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[디지털대성] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
대성출판(주)	최대주주	보통주	2,476,055	11.51	2,476,055	11.41	-
이기승	관계사임원	보통주	299,061	1.39	299,061	1.38	-
김세연	임원	보통주	285,542	1.33	285,542	1.32	-
홍찬기	관계사임원	보통주	312,649	1.45	312,649	1.44	-
최진영	임원	보통주	215,160	1.00	0	0.00	임원퇴임
김대연	임원	보통주	360,377	1.67	487,212	2.24	장내매수
김정열	임원	보통주	172,128	0.80	172,128	0.79	-
김형석	관계사임원	보통주	211,550	0.98	211,550	0.97	-
김인규	관계사임원	보통주	100,000	0.46	100,000	0.46	-
김석규	관계사임원	보통주	87,111	0.40	87,111	0.40	-
이돈구	임원	보통주	70,000	0.33	75,000	0.35	장내매수
김주연	친인척	보통주	141,316	0.66	141,316	0.65	-
김홍연	친인척	보통주	120,116	0.56	120,116	0.55	-
김소연	친인척	보통주	120,657	0.56	217,391	1.00	장내매수
김정연	친인척	보통주	149,927	0.70	149,927	0.69	-
권재화	친인척	보통주	102,512	0.47	102,512	0.47	-
권진회	친인척	보통주	102,512	0.47	102,512	0.47	-
김정환	친인척	보통주	68,590	0.32	116,863	0.54	장내매수
김정아	친인척	보통주	19,171	0.09	19,171	0.09	-
윤석진	친인척	보통주	15,330	0.07	15,330	0.07	-
정고운	친인척	보통주	40,197	0.19	40,197	0.19	-
정진우	친인척	보통주	41,226	0.19	41,226	0.19	-
김희선	임원	보통주	234,928	1.09	246,844	1.14	주식매수선택권행사
양세현	임원	보통주	157,797	0.73	164,372	0.76	주식매수선택권행사
강남대성학원(주)	관계사	보통주	2,172,217	10.09	2,172,217	10.01	-
송파대성학원(주)	관계사	보통주	876,659	4.07	0	0.00	합병(매도)
대성교육출판㈜	관계사	보통주	0	0	876,659	4.04	합병(매수)
김정민	친인척	보통주	12,500	0.06	56,000	0.26	장내매수
김정하	친인척	보통주	0	0	21,375	0.10	신규등록
장혜정	친인척	보통주	0	0	126,000	0.58	신규등록
계		보통주	8,965,288	41.64	9,236,336	42.56	-
		-	0	0	0	0	-

[2013년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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