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싼 주식..매트릭스에서 고르세요
11.06/17
아이투자™
"싸고 좋은 기업에 투자하는 것"
성공투자를 위한 방법을 한 마디로 압축한다면 위와 같을 것입니다. 싸고 좋은 기업의 유력한 후보군을 빠르게 알 수 있다면 그만큼 종목을 찾는 데 드는 투자자의 시간과 노력이 절약됩니다. 절약한 시간과 노력을 이용해 압축된 후보들을 분석하는 데 집중한다면, 더욱 효과적인 투자를 할 수 있겠지요.
기업의 저평가 여부를 알아보는 대표적인 지표 가운데 하나가 주가순자산비율(PBR)입니다. PBR은 현재 주가가 기업이 가진 순자산(=자본총계)의 몇 배에 거래되는지를 나타냅니다. 질이 좋은 순자산은 높은 가격에, 질이 낮은 순자산은 낮은 가격에 거래되는 것이 보통입니다. 좋은 제품은 높은 가격에, 안 좋은 제품은 낮은 가격에 팔리는 것과 같은 원리입니다.
기업이 가진 순자산의 질을 평가하는 기준으로는 자기자본이익률(ROE)이 대표적입니다. 자기자본이익률은 순자산에서 나오는 이익의 비중이 어느 정도인지를 (%)로 나타내는 지표입니다. 같은 액수의 순자산이라면 이익을 많이 낼수록 질이 높다고 평가하는 것입니다.
일반적으로 ROE와 PBR은 정의 관계를 갖고 있습니다. 따라서 ROE가 오르면 PBR도 함께 상승합니다. ROE가 오르면 기업의 수익가치가 상승한다는 뜻입니다. 이에 따라 가격지표인 PBR도 상승하는 것이 일반적입니다. 그러나 ROE 개선에도 불구하고 PBR이 상승하지 않는 경우가 있는데, 이 때가 좋은 기업을 싸게 살 수 있는 좋은 기회입니다.
[표]ROE&PBR에 따른 저평가 기업 찾는 법
아이투자 플래티넘 서비스를 통해 새롭게 제공되는 ROE&PBR 매트릭스 차트는 동종산업 내 자기자본이익률(ROE)과 주가순자산배수(PBR)를 한눈에 비교, 확인할 수 있는 차트입니다. 이밖에 거래소와 코스닥, 시가총액 규모 별로 검색할 수 있는 기능도 갖추고 있습니다.(▶ ROE&PBR 차트 바로가기)
화면을 똑같이 4개로 분할할 경우, 4사분면인 오른쪽 하단 영역에 위치한 기업들이 수익성은 좋고 상대적으로 저평가된 기업입니다. 데이터기간 선택을 활용하면 현재시점부터 3년, 5년 평균값에 대한 ROE&PBR 비교 매트릭스 차트를 확인할 수 있습니다. 현재뿐 아니라 최근 5년간 꾸준히 4사분면에 있는 기업이라면 매우 우량한 기업입니다. 구체적인 활용법을 3가지로 나눠 살펴 보겠습니다.
◆ <활용법 ①> 가로로 비교해보기: 같은 가격에 가장 좋은 기업을 찾는다.
매트릭스 차트는 비슷한 가격(=PBR)에 있는 기업 가운데 가장 ROE가 높은 기업을 알려줍니다. 아래 차트는 반도체와 반도체 장비 업종에 속한 흑자기업 가운데 시가총액이 2500억원 이상인 기업을 선택해 매트릭스 차트로 나타낸 것입니다. {동진쎄미켐}, {삼성전자}, {이오테크닉스}, {하이닉스}는 PBR 1.6~1.9배 사이에 나란히 위치해 있어 비슷한 PBR을 보이고 있음을 알 수 있습니다.
Tip: 각각의 기업을 표시한 점에 마우스 커서를 올리면 개별기업의 기업명, PBR, ROE를 볼 수 있습니다.
(자료: 아이투자)
비슷한 가격대에 위치한 4개 기업들 가운데 가장 높은 ROE를 보이는 기업은 25.2%의 ROE를 기록중인 하이닉스입니다. 바꿔 말하면, 하이닉스가 높은 이익률에 비해 저평가 상태란 의미입니다. 저평가가 단지 시장의 '오해'에서 비롯됐다면 좋은 투자 아이디어가 될 수 있습니다. 남은 건 이를 확인하기 위한 분석이겠지요.
◆ <활용법 ②> 세로로 비교해보기: 같은 품질에 가장 싼 기업을 찾는다.
이번에는 세로로 한번 기업들을 비교해 보겠습니다. 아래 차트에서 보듯, 12~16% 구간에 속한 기업은 {덕산하이메탈}, {테크노세미켐}, {주성엔지니어링}, 그리고 {삼성전자}입니다.
(자료: 아이투자)
ROE가 비슷한 구간에 속한 위 4개 기업 가운데 가장 낮은 평가를 받고 있는 기업은 삼성전자입니다. 삼성전자의 PBR은 1.6배로 나머지 3개 기업보다 낮습니다. 바꿔 말하면, 삼성전자가 비슷한 이익률에 비해 가장 저평가돼 있다는 의미입니다. 만약 합당한 이유를 찾을 수 없다면 역시 투자 아이디어가 될 수 있습니다.
◆ <활용법 ③> 과거자료가 함께 정리된 표를 이용한다: 각 기업별 ROE, PBR 추세와 최근 상황을 알 수 있다.
차트 밑에는 차트에 찍힌 기업들의 ROE와 PBR을 3년 평균, 5년 평균으로 나눠 정리한 표가 있습니다. 이 자료를 통해 기업의 현재 상태를 과거와 쉽게 비교할 수 있습니다. 삼성전자의 5년 평균 ROE는 14.7%로 현재 ROE 15%보다 낮지만, 5년 평균 PBR은 1.6으로 현재 PBR 1.5보다 높습니다. 즉 지금의 삼성전자는 과거 5년 평균에 비해 좀 더 '싸고', 좀 더 '좋은' 기업이 됐다는 의미입니다. 만약 지금 ROE가 과거보다 현저히 높은데 PBR은 오히려 낮은 기업을 발견한다면 시간과 노력을 들여 분석해볼 만한 기업을 찾은 것입니다.
(자료: 아이투자)
이밖에 실적 분석을 클릭하면 목록에 있는 기업들의 실적 등 재무정보와 PER, PBR, ROE 등 투자지표, 그리고 최근 6분기 주당순이익(EPS)과 최근 분기EPS의 전년 동기 대비 성장률을 알 수 있습니다. ROE&PBR 차트를 통해 관심이 생긴 기업의 최근 상황을 간략하고 빠르게 검색해 볼 수 있습니다. 또한 '고', '저' 버튼을 누르면 각 항목을 오름차순, 내림차순으로 정렬할 수 있습니다. 매출액 규모가 비슷한 기업들을 비교할 때 유용합니다.
(자료: 아이투자)
Tip: 표에는 엑셀 다운로드 기능이 있어 엑셀을 활용하는 투자자들이 손쉽게 데이터를 받아 가공할 수 있습니다.
ROE&PBR 차트는 기업을 판단하는 두 가지 핵심 기준을 뽑아 함께 보여주는 차트입니다. 아이투자에서는 이 밖에도 다른 측면을 볼 수 있는 PER&배당수익률 차트, PER&EPS 증가율 차트도 곧 제공할 예정입니다. 새롭게 시작하는 서비스로 좀 더 효율적이고 성공적인 투자가 되셨으면 합니다.
성공투자를 위한 방법을 한 마디로 압축한다면 위와 같을 것입니다. 싸고 좋은 기업의 유력한 후보군을 빠르게 알 수 있다면 그만큼 종목을 찾는 데 드는 투자자의 시간과 노력이 절약됩니다. 절약한 시간과 노력을 이용해 압축된 후보들을 분석하는 데 집중한다면, 더욱 효과적인 투자를 할 수 있겠지요.
기업의 저평가 여부를 알아보는 대표적인 지표 가운데 하나가 주가순자산비율(PBR)입니다. PBR은 현재 주가가 기업이 가진 순자산(=자본총계)의 몇 배에 거래되는지를 나타냅니다. 질이 좋은 순자산은 높은 가격에, 질이 낮은 순자산은 낮은 가격에 거래되는 것이 보통입니다. 좋은 제품은 높은 가격에, 안 좋은 제품은 낮은 가격에 팔리는 것과 같은 원리입니다.
기업이 가진 순자산의 질을 평가하는 기준으로는 자기자본이익률(ROE)이 대표적입니다. 자기자본이익률은 순자산에서 나오는 이익의 비중이 어느 정도인지를 (%)로 나타내는 지표입니다. 같은 액수의 순자산이라면 이익을 많이 낼수록 질이 높다고 평가하는 것입니다.
일반적으로 ROE와 PBR은 정의 관계를 갖고 있습니다. 따라서 ROE가 오르면 PBR도 함께 상승합니다. ROE가 오르면 기업의 수익가치가 상승한다는 뜻입니다. 이에 따라 가격지표인 PBR도 상승하는 것이 일반적입니다. 그러나 ROE 개선에도 불구하고 PBR이 상승하지 않는 경우가 있는데, 이 때가 좋은 기업을 싸게 살 수 있는 좋은 기회입니다.
[표]ROE&PBR에 따른 저평가 기업 찾는 법
아이투자 플래티넘 서비스를 통해 새롭게 제공되는 ROE&PBR 매트릭스 차트는 동종산업 내 자기자본이익률(ROE)과 주가순자산배수(PBR)를 한눈에 비교, 확인할 수 있는 차트입니다. 이밖에 거래소와 코스닥, 시가총액 규모 별로 검색할 수 있는 기능도 갖추고 있습니다.(▶ ROE&PBR 차트 바로가기)
화면을 똑같이 4개로 분할할 경우, 4사분면인 오른쪽 하단 영역에 위치한 기업들이 수익성은 좋고 상대적으로 저평가된 기업입니다. 데이터기간 선택을 활용하면 현재시점부터 3년, 5년 평균값에 대한 ROE&PBR 비교 매트릭스 차트를 확인할 수 있습니다. 현재뿐 아니라 최근 5년간 꾸준히 4사분면에 있는 기업이라면 매우 우량한 기업입니다. 구체적인 활용법을 3가지로 나눠 살펴 보겠습니다.
◆ <활용법 ①> 가로로 비교해보기: 같은 가격에 가장 좋은 기업을 찾는다.
매트릭스 차트는 비슷한 가격(=PBR)에 있는 기업 가운데 가장 ROE가 높은 기업을 알려줍니다. 아래 차트는 반도체와 반도체 장비 업종에 속한 흑자기업 가운데 시가총액이 2500억원 이상인 기업을 선택해 매트릭스 차트로 나타낸 것입니다. {동진쎄미켐}, {삼성전자}, {이오테크닉스}, {하이닉스}는 PBR 1.6~1.9배 사이에 나란히 위치해 있어 비슷한 PBR을 보이고 있음을 알 수 있습니다.
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(자료: 아이투자)
비슷한 가격대에 위치한 4개 기업들 가운데 가장 높은 ROE를 보이는 기업은 25.2%의 ROE를 기록중인 하이닉스입니다. 바꿔 말하면, 하이닉스가 높은 이익률에 비해 저평가 상태란 의미입니다. 저평가가 단지 시장의 '오해'에서 비롯됐다면 좋은 투자 아이디어가 될 수 있습니다. 남은 건 이를 확인하기 위한 분석이겠지요.
◆ <활용법 ②> 세로로 비교해보기: 같은 품질에 가장 싼 기업을 찾는다.
이번에는 세로로 한번 기업들을 비교해 보겠습니다. 아래 차트에서 보듯, 12~16% 구간에 속한 기업은 {덕산하이메탈}, {테크노세미켐}, {주성엔지니어링}, 그리고 {삼성전자}입니다.
(자료: 아이투자)
ROE가 비슷한 구간에 속한 위 4개 기업 가운데 가장 낮은 평가를 받고 있는 기업은 삼성전자입니다. 삼성전자의 PBR은 1.6배로 나머지 3개 기업보다 낮습니다. 바꿔 말하면, 삼성전자가 비슷한 이익률에 비해 가장 저평가돼 있다는 의미입니다. 만약 합당한 이유를 찾을 수 없다면 역시 투자 아이디어가 될 수 있습니다.
◆ <활용법 ③> 과거자료가 함께 정리된 표를 이용한다: 각 기업별 ROE, PBR 추세와 최근 상황을 알 수 있다.
차트 밑에는 차트에 찍힌 기업들의 ROE와 PBR을 3년 평균, 5년 평균으로 나눠 정리한 표가 있습니다. 이 자료를 통해 기업의 현재 상태를 과거와 쉽게 비교할 수 있습니다. 삼성전자의 5년 평균 ROE는 14.7%로 현재 ROE 15%보다 낮지만, 5년 평균 PBR은 1.6으로 현재 PBR 1.5보다 높습니다. 즉 지금의 삼성전자는 과거 5년 평균에 비해 좀 더 '싸고', 좀 더 '좋은' 기업이 됐다는 의미입니다. 만약 지금 ROE가 과거보다 현저히 높은데 PBR은 오히려 낮은 기업을 발견한다면 시간과 노력을 들여 분석해볼 만한 기업을 찾은 것입니다.
(자료: 아이투자)
이밖에 실적 분석을 클릭하면 목록에 있는 기업들의 실적 등 재무정보와 PER, PBR, ROE 등 투자지표, 그리고 최근 6분기 주당순이익(EPS)과 최근 분기EPS의 전년 동기 대비 성장률을 알 수 있습니다. ROE&PBR 차트를 통해 관심이 생긴 기업의 최근 상황을 간략하고 빠르게 검색해 볼 수 있습니다. 또한 '고', '저' 버튼을 누르면 각 항목을 오름차순, 내림차순으로 정렬할 수 있습니다. 매출액 규모가 비슷한 기업들을 비교할 때 유용합니다.
(자료: 아이투자)
Tip: 표에는 엑셀 다운로드 기능이 있어 엑셀을 활용하는 투자자들이 손쉽게 데이터를 받아 가공할 수 있습니다.
ROE&PBR 차트는 기업을 판단하는 두 가지 핵심 기준을 뽑아 함께 보여주는 차트입니다. 아이투자에서는 이 밖에도 다른 측면을 볼 수 있는 PER&배당수익률 차트, PER&EPS 증가율 차트도 곧 제공할 예정입니다. 새롭게 시작하는 서비스로 좀 더 효율적이고 성공적인 투자가 되셨으면 합니다.
