신한투자증권은 9일 KT&G118,500원, ▼-700원, -0.59%에 대해 2분기 ‘깜짝 실적’을 거뒀다며 목표주가를 기존 11만원에서 11만5000원으로 올렸다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 종가는 9만4800원이다.

KT&G의 2분기 매출은 전년 동기 대비 6.6% 늘어난 1조4200억원, 영업이익은 3215억원으로 같은 기간 30.6% 증가했다. 시장 기대치를 18% 웃도는 실적으로, 부동산 실적 공백을 본업인 담배가 상쇄했다는 평가다.

김태훈 연구원은 “국내 일반 담배 총수요는 전년 동기 대비 3% 줄어들었지만, KT&G 점유율은 66.9%로 1.7%포인트 상승했다”며 “해외는 가격 인상과 판매량 증가로 전 지역에서 매출이 증가하며 사상 최대 분기 매출을 달성했다”고 설명했다.

이어 “한국인삼공사는 소비 침체로 인한 수요 부진으로 매출은 1.6% 증가에 그쳤는데, 프로모션 효율화로 영업적자는 축소됐다”며 “부동산은 대규모 프로젝트 종료에 따라 부진한 실적을 보였으며, 하반기에도 실적 공백이 불가피할 것”이라고 밝혔다.

그는 “소비 경기나 대외 불확실성과는 무관하게 안정적인 이익 창출이 가능하다”면서 “지난 2월 기존 보유 자사주 2.6%를 소각하고, 하반기 신규 매입 자사주도 취득 즉시 전량 소각할 예정으로 기존보다 강화된 주주환원 정책을 주목한다”고 했다.

그러면서 “KT&G는 그동안 보수적인 경영 전략과 현금 활용으로 글로벌 동종업종 대비 낮은 자기자본이익률(ROE)을 기록했다”며 “앞으로 전자담배, 글로벌, 건기식 등 3대 핵심 산업에 집중한 경영 전략과 주주환원 정책으로 이어지는 선순환구조가 확립되며 주가가 양호할 전망”이라고 내다봤다.