SK증권은 28일 한화에어로스페이스319,500원, ▼-39,500원, -11%에 대해 수주 잔고가 우상향 중이라며 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가를 기존 16만원에서 25만원으로 상향했다. 전 거래일 종가는 21만1000원이다.

한화에어로스페이스는 지난 4월 영국 차기 자주포 도입 사업에 독일 기업이 선정되고, 시장 기대치에 부합하지 못하는 1분기 실적을 발표하면서 경쟁 심화에 대한 우려가 커진 상황이다.

나승두 연구원은 “분기 실적에 일희일비하기보다 연간 성장성에 더욱 초점을 맞춰야 한다”면서 “수주잔고는 자주포 외 천무 등 추가 수출 품목이 더해지며 30조원을 넘어섰고, 꾸준히 우상향 중”이라고 설명했다.

이어 “중장기적 성장성에 대한 의구심을 떨쳐내야 할 시점”이라며 “지금의 상황이 과거 가장 높은 멀티풀을 적용 받던 지난 2022년 하반기와 비교했을 때 절대 열위에 있지 않다”고 말했다.

한화에어로스페이스는 지난 4월 공시를 통해 하반기 인적분할이 마무리되면, 방위산업 역량이 더욱 집중되는 효과가 나타날 것이라고 밝힌바 있다.

그는 “베스트셀러 품목으로 자리 잡은 K-9 자주포를 넘어 장갑차, 천무, 탄약, 잠수함, 위성 등의 수출 전선이 넓어지는 효과로 연결될 것”이라며 “한국형 발사체 기술부터 SAR·EO 위성 제작, 위성 데이터의 활용 등 우주 사업도 보다 빠르고 정교한 의사 결정이 가능해질 것”이라고 봤다.

그러면서 “신규 수출 및 수주가 증가하며 실적에 대한 시장 기대치는 상향 조정되는 중”이라며 “추가 수출 모멘텀도 살아 있는 상황에서 사업 재편 이후에는 K-방산 대표 기업으로써 프리미엄 부여도 충분히 가능하다”고 판단했다.