DB금융투자는 12일 현대차221,000원, ▼-2,500원, -1.12%에 대해 올해 1분기 실적이 시장 기대치를 웃돌 것이라며 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가를 기존 27만원에서 32만원으로 높여 잡았다. 전 거래일 종가는 24만1000원이다.

DB금융투자에 따르면, 현대차의 1분기 매출액과 영업이익은 각각 39조4583억원, 3조7180억원으로 전망된다. 이는 전년 동기 대비 각각 4% 증가한 것으로, 시장 기대치 영업이익 3조6202억원를 상회하는 실적이다.

김평모 연구원은 “원화 약세와 미국 도매 판매 증가가 손익에 부정적인 요인들을 상쇄해 양호한 실적이 예상된다”면서 “해외 도매 판매와 수출 물량이 많은 3월 원·달러 환율이 1332원으로 약세를 기록해 실적에 플러스 요인으로 작용할 것”이라고 밝혔다.

현대차의 미국 내 인센티브는 1분기에 3025달러로 전년 동기 대비 209% 증가했지만, 전기차(EV)를 제외한 인센티브 증가는 전체 증가보다 낮았던 것으로 파악했다.

김 연구원은 “지난 1월부터 3월까지 내수를 제외한 미국과 유럽 등 주요 지역의 수요가 안정적인 회복세를 유지하고 있고, 차량 가격은 완만한 하락세를 보이고 있다”고 말했다.

이어 “차량 가격이 점진적인 하락을 보일 것으로 예상됨에 따라 OE 기업들의 상대적인 실적 강세가 적어도 상반기까지 지속될 것”이라고 바라봤다.

그러면서 “원화 약세와 예상보다 높은 주요국 수요를 감안해 현대차의 올해 영업이익 추정치를 기존 대비 13% 상향한다”면서 “지속적인 주주환원 확대와 탄탄한 실적은 밸류에이션 개선으로 연결될 것”이라고 판단했다.