흥국증권은 6일 원익IPS23,300원, ▼-400원, -1.69%가 올해 주요 고객사 원자증착(ALD) 장비 매출 증가로 실적 개선이 기대된다며 목표주가를 기존 4만1000원에서 4만2000원으로 높였다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 종가는 3만3700원이다.

흥국증권에 따르면, 올해 매출액은 지난해 보다 7% 증가한 7378억원, 영업이익은 37억원으로 흑자전환할 것이란 전망이다. 반도체 부문 중 디램(DRAM) 매출액은 1887억원으로 예상했다.

이의진 연구원은 “주목할 점은 주요고객사의 디램 M16 1b향 고유전율(High-k) ALD 장비가 지난해말 출하됐으며, 빠르면 1분기 셋업돼 연간 600억원 수준의 매출이 반영될 것”이라고 봤다. 지난해 1a향 ALD 매출액이 150억원임을 고려하면 ALD 장비의 출하 대수가 유의미하게 증가한 것으로 파악했다.

그는 “1c향 ALD 장비 또한 긍정적인 평가 결과가 반영되며 내년 출하 대수가 증가할 것”이라며 “평가 중인 V9향 ALD와 3나노미터(nm) 게이트올어라운드(GAA) ALD 설비도 올해 중으로 매출이 인식될 것”이라고 예상했다.

이 연구원은 “전방 자본적지출(Capex)은 전환투자 중심으로 집행되는 가운데, 올해 ALD 설비 출하의 증가는 디램의 테크 마이그레이션 방향성과 동행한다는 관점에서 긍정적”이라고 평가했다.

이어 “디램 외에도 낸드(NAND)와 파운드리향으로도 ALD 설비의 연구개발과 양산 매출이 올해 인식되기 시작하고, 2024~2025년 선단 공정향 매출액이 부각돼 재평가(Re-rating)가 가능하다”고 판단했다.

한편, 원익IPS의 지난해 4분기 매출액은 전년 동기 대비 30% 감소한 2254억원, 영업이익은 같은 기간 55% 줄어든 121억원을 거뒀다. 이는 추정치인 매출액 2293억원, 영업이익 161억원을 각각 하회하는 실적이다.


<자료>원익IPS, 흥국증권