키움증권은 26일 한화에어로스페이스325,000원, ▲2,500원, 0.78%에 대해 지난해 4분기 시장 기대치를 웃도는 실적을 거뒀고, 올해도 지상방산 부문에서 수출 비중의 상승에 따라 실적 개선세가 이어질 것으로 진단했다. 이에 투자의견 ‘매수’를 유지하면서 목표주가는 기존 18만원에서 20만원으로 올렸다. 전 거래일 종가는 15만4100원이다.

이한결 연구원은 “지난 21일 수출입은행법(수은법) 개정안이 국회 소위를 통과하면서 폴란드향 2차 잔여 물량에 대한 계약 체결 가능성이 높아졌다”면서 “루마니아 자주포 사업 등 추가 수출도 기대되는 상황”이라고 말했다.

한화에어로스페이스는 지난해 4분기 매출이 전년 동기 대비 32.6% 증가한 3조4424억원, 영업이익은 같은 기간 79.6% 늘어난 2895억원을 기록했다. 4분기에는 폴란드향 K9, 천무 납품 물량이 각각 18문, 17대 인식되면서 수익성 개선세가 크게 나타난 것으로 추정했다.

올해 매출은 10조7891억원으로 지난해 보다 15.1% 성장하며, 영업이익은 같은 기간 32.8% 증가한 9359억원으로 내다봤다. 지상방산 부문의 탄탄한 수주잔고를 기반으로 꾸준한 성장세가 기대된다는 것이다.

그는 “지난해 말 호주 레드백 본계약 체결, 폴란드 K9 자주포 2차 실행 계약 등을 추가하며 지상방산 부문의 수주잔고는 28조3000억원으로 지난 2022년말 19조9000억원 대비 42.4% 성장했다”며 “특히 수출 수주의 비중이 약 70%를 차지하고 있어 향후 중장기 수익성 개선이 기대된다”고 밝혔다.

이어 “올해는 폴란드향 K9, 천무 납품 물량이 각각 60문, 30대 이상으로 예정돼 있다”면서 “이집트향 K9 개발 매출과 에스토니아, 핀란드향 K9 잔여 물량 납품 등이 반영되면서 지상방산 부문에서 수출 비중이 50% 수준까지 확대될 것”이라고 봤다.