삼성증권이 7일 유한양행115,400원, ▼-3,300원, -2.78%에 대해 지난해 4분기 시장 기대치를 밑돌지만, 올해 실적 개선이 기대된다며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 8만원을 그대로 유지했다.

유한양행은 지난해 4분기 연결 기준 매출액 4372억원과 영업이익 60억원을 기록했다. 전년 동기 대비 매출액과 영업이익이 각각 3%, 65.9% 감소한 수치다.

서근희 연구원은 “전문의약품(ETC) 재고 조정과 연구 개발비 증가로 시장 기대치 대비 하회한 실적을 거뒀다”며 “트라젠타 처방 감소와 빅타비 재고 조정으로 인해 ETC 매출액은 2832억원으로, 전년 동기 대비 6.6% 감소했다”고 설명했다.

올해는 연결 기준 매출액이 지난해 보다 8.5% 증가한 2조248억원, 영업이익은 같은 기간 74.6% 늘어난 991억원을 기록할 것이란 전망이다.

ETC 매출액은 1조2115억원으로 지난해 보다 6.4% 늘어날 것으로 봤다. 서 연구원은 “렉라자(레이저티닙)가 올 1월부터 비소세포폐암(NSCLC) 1차 치료제로 국민건강보험이 적용돼 매출액이 지난해 보다 114.7% 증가한 1052억원으로 기대된다”고 밝혔다.

이어 “개량 신약 포트폴리오 확대로 수익성 개선이 기대되며, 유한화학 공장 증설(HB동 상업화 생산 2월 중 개시) 효과로 수출은 지난해 보다 11.3% 늘어난 2684억원을 거둘 것”이라고 봤다.

그는 “지난해 12월 얀센은 미국 식품의약국·유럽의약품청에 레이저티닙·아미반타맵 병용 요법에 대해 NSCLC 1차 치료제로 허가를 신청, 올 4분기 승인 및 내년 상반기에 글로벌 발매가 예상된다”면서 “알러지 치료제 YH35324, 면역항암제 YH32367 임상 결과 도출을 통해 신약 가치가 반영될 것”이라고 말했다.