이베스트투자증권은 2일 한전KPS46,850원, ▼-350원, -0.74%에 대해 가파른 이익 증가에도 저평가 상태라며 목표주가를 기존 4만3000원에서 4만6000원으로 7% 올렸다. 투자의견 ‘매수’도 유지했다.

성종화 연구원은 “한전KPS의 지난해 순이익은 2022년 대비 30% 이상 늘어날 것”이라며 “순이익은 인건비 절감을 바탕으로 지난 2021년 이후 지속 증가세이고, 지난해에는 가파른 증가세인데 주가는 장기 횡보를 지속함에 따라 밸류에이션은 2~3년 전 대비 현저히 싸진 상태”라고 판단했다.

이베스트투자증권에 따르면, 한전KPS의 지난해 4분기 연결 기준 매출은 전년 동기 대비 2% 감소한 3895억원, 영업이익은 같은 기간 45% 줄어든 266억원을 기록할 것으로 추정된다.

성 연구원은 “영업이익이 대폭 감소한 것은 비용 측면의 특수성 때문으로 시장에서 일찌감치 예상됐던 부분이며 전망치에도 반영됐다”며 “2023년 경영평가 결과 인건비 상승 요인이 4분기에 대부분 반영되고, 지난해 연간 일반 임금 상승분도 4분기에 한꺼번에 반영된다”고 설명했다.

이어 “영업이익 전망치는 이베스트투자증권 전망치(235억원) 대비로는 13% 상향한 것이지만, 시장 기대치(306억원)에는 13% 미달할 것”이라며 “인건비 증가규모에 대한 업데이트가 되지 않아 추정치에 다소의 변수가 상존한다는 점은 감안해야 할 부분”이라고 말했다.

그러면서 “지난해 4분기 인건비 증가 동향에 따라 영업이익 전망치가 다소 변경될 수 있다는 점을 고려하더라도 이익 증가세를 반영해 실적 전망치 및 적용 멀티플을 상향했다”고 덧붙였다.