NH투자증권은 26일 풍산51,400원, ▼-1,400원, -2.65%에 대해 4분기 방산 영향으로 호실적이 전망된다며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 5만5000원을 모두 유지했다. 전 거래일 종가는 3만8650원이다.

높아진 글로벌 안보위협으로 탄약 수요가 지속적으로 증가하는 데다, 최근 구리가격 회복으로 신동부문은 내년 1분기 수익성 개선이 기대된다는 진단이다.

NH투자증권에 따르면, 풍산의 4분기 별도 기준 매출은 9320억원, 영업이익 580억원이 전망된다. 방산 부문은 내수 계절성 영향에 따른 증가와 지연됐던 수출 계약을 달성할 것으로 봤다.

이재광 연구원은 “신동부문은 판매량 회복에도 4분기 판매가격에 적용되는 구리 가격(1개월 후행) 하락에 따른 수익성 부진이 지속될 것”이라며 “최근 구리가격이 남미의 광산 공급 차질과 중국 경제 개선 기대로 톤당 8500달러 수준으로 회복해 내년 1분기 수익성 개선이 기대되고 있는 상황”이라고 말했다.

이어 “대구경 탄종 생산 능력 확대를 검토하고 있고, 언론보도에 따르면 폴란드에 연 10만발 생산 가능한 탄약공장 건설도 예상된다”면서 “풍산은 올해 1조원 수준의 방산 매출을 오는 2027년 1조5000억원 수준으로 키우는 것을 목표로 하고 있다”고 전했다.

산동부문 실적에 영향을 주는 구리 가격은 우상향 할 것으로 전망했다. 그는 “구리가격은 단기적으로는 중국 경기가 영향을 미치겠지만, 중장기적으로는 재생에너지·전력망 업그레이드·전기차와 같은 에너지 전환용 수요 증가로 가격이 상승할 것”이라며 “풍산은 관련 제품 비중을 현재 30%에서 오는 2027년 40%로 늘릴 계획”이라고 밝혔다.