메리츠증권이 20일 LG이노텍223,500원, ▼-3,000원, -1.32%에 대해 4분기 실적이 시장 기대치를 밑돌 것으로 예상하면서도 투자의견 ‘매수’, 목표주가 32만원을 그대로 유지했다.

내년에도 올해 같은 극심한 상저하고 흐름이 예상되지만, 연간 실적 성장 가시성은 높다는 판단에서다.

메리츠증권에 따르면, LG이노텍의 4분기 예상 매출액과 영업이익은 7조원, 4836억원으로 시장 기대치를 각각 2%, 6% 하회할 전망이다.

양승수 연구원은 “지난 10~11월 양호했던 광학솔루션 물동량이 12월부터 감소 중”이라며 “중국 부진이 지속되는 가운데 유럽·미국에서도 블랙프라이데이 이후 신모델 수요가 둔화되는 것으로 파악돼 신모델 매출 비중이 높은 기판소재 사업부의 실적 부진도 예상된다”고 설명했다.

내년 연결 기준 매출액은 올해 보다 6.4% 증가한 21조4000억원, 영업이익은 같은 기간 23.3% 늘어난 1조원으로 내다봤다. 내년 상반기는 올해와 같은 부진한 실적이 예상되지만, 내년 실적 성장 가시성은 높다고 판단했다.

중화권 신규 벤더 진입에도 일본 벤더의 공급망 제외에 따른 하이엔드 모듈 집중 양산이 예상된다는 점, 액추에이터 내재화가 프로 모델까지 확대 적용된다는 점, 4800만 화소가 메인에 이어 광각으로도 확대된다는 점 등을 내년 신모델에서 실적 개선 요인으로 꼽았다.

양 연구원은 “내년에도 하이엔드 중심 공급자로서의 견고한 지위 유지가 예상되는 현 시점에서 LG이노텍의 주가는 밸류에이션 매력이 높다”고 밝혔다.