◈ 우량한 배당 성장주의 6가지 조건

① 배당성장 횟수 10년 이상 : 전년 대비 주당배당금 연속 인상 횟수. 10년 이상 주당배당금을 연속적으로 올린 기업은 앞으로도 꾸준히 인상할 가능성이 높다. 배당성장은 배당 성장주 투자의 필수 요건이다.

② 배당성향 100% 이하 : 배당성향은 순이익 대비 총 배당액의 비율이다. 순이익을 초과하는 배당금 지급은 차입, 증자를 야기해 주주가치를 훼손시킬 우려가 있다.

③ 배당수익률 3% 이상 : 너무 낮은 배당수익률은 배당투자 매력이 떨어진다. 최저 배당수익률은 채권금리와 비교해 상대적으로 조정 가능하다.

④ 시가총액 100억 달러(약 13조 원) 이상 : 아직 시장에 자리 잡지 못한 소형주는 사업 안정성, 배당 지속성을 가늠하기 힘들다.

⑤ 10년 연속 흑자 : 10년 동안 위기나, 불황은 여러 번 찾아오기 마련이다. 불황에도 흑자를 기록한 회사는 상대적으로 안정적이다.

⑥ 매출액 대비 잉여현금흐름 비율 (FCF/S) 5% 이상 : 현금은 배당의 원천이다.

■ 배당주 해부 - 존슨&존슨, 코카콜라, 암젠

1. 존슨&존슨

존슨&존슨(Johnson & Johnson: NYSE--JNJ)은 미국의 제약사로 타이레놀, 베이비로션 등 다양한 브랜드를 보유하고 있으며, 의약품부터 의료기기 사업까지 폭넓은 의료사업을 영위하고 있다.

존슨&존슨은 무려 61년 연속 배당금을 증액시킨 대표적인 배당킹 종목이다. 배당킹은 50년 이상 배당금을 증액시킨 기업을 지칭하는 말로 배당 호칭에서 가장 높은 등급이다.

※ 배당 호칭 종류

배당킹(Dividend King) - 50년 이상 배당금 증가

배당귀족주(Dividend Aristocrat) - 25년 이상 배당금 증가

배당성취주(Dividend Achiever) - 10년 이상 배당금 증가

매년 800~900억 달러(100~115조 원)의 매출을 내는 가운데 매출의 20%가 잉여현금으로 남는다. 높은 현금창출력을 바탕으로 매년 주주들에게 안정적인 배당을 지급하고 있다.

통상 매년 2% 후반의 배당수익률을 기록했지만 올해 주가가 14% 하락하면서 기대 배당수익률이 3%를 상회하고 있다(23.11/21 종가 기준). 또 매년 주당배당금을 6~7% 인상하고 있어 장기보유하기에도 적합하다.

* 배당락 - 2023.11/20 (미국 기준)

* 배당 지급일 - 2023.12/5 (미국 기준)

2. 코카콜라

코카콜라(Coca-Cola: NYSE--KO)는 전 세계인들에게 익숙한 기업이다. 콜라뿐만 아니라 판타, 스프라이트 등 다양한 브랜드의 음료를 판매한다. 북미지역 점유율 46%를 차지하는 등 음료시장에서 높은 점유율을 차지하고 있다. 최대 주주는 워런 버핏의 버크셔 해서웨이(Berkshire Hathaway)다.

코카콜라도 61년간 배당금을 증액한 대표적인 배당킹 기업이다. 연간 450억 달러(58조 원)의 매출을 발생시키며 약 20%의 잉여현금흐름을 남긴다. 존슨&존슨처럼 높은 현금 창출력을 바탕으로 배당을 이어오고 있다.

2023년 예상 영업이익률 30%, ROE 45%로 수익성이 좋다. 다만 주가는 최근 10년간 45% 상승하는데 그쳤다. 배당투자는 성장보다 안정이 우선이다. 단기간 높은 시세 차익을 얻을 순 없지만 꾸준한 배당에 주가도 안정적으로 우상향 하고 있다는 점에서 매력적인 투자처다.

* 배당락 - 2023.11/30 (미국 기준)

* 배당 지급일 - 2023.12/15 (미국 기준)

3. 암젠

암젠(Amgen: NASDAQ--AMGN)은 심혈관, 신경과학, 암 분야에 특화된 미국의 바이오텍이다. 주요 제품으로는 엔브렐(자가면역질환 치료제), 프롤리아(골다공증 치료제) 등이 있으며 치료제가 없는 질병을 대상으로 신약개발에 나서고 있다.

암젠은 최근 11년간 배당금을 인상한 배당성취주다. 연간 2% 후반~3%대의 배당수익률을 기대할 수 있다. 2016년까지 약 30% 수준의 배당성장률을 보였지만 2019년부터는 10%대를 유지하고 있다.

매년 배당금을 10%씩 올리는 것은 쉬운 일이 아니다. 꾸준한 현금창출이 없으면 불가능하다. 암젠은 연간 280억 달러(35조 원)의 매출과 90억 달러(11조 원)의 잉여현금흐름을 창출하고 있다. 매출액 대비 잉여현금흐름 비율은 32%로 존슨&존슨, 코카콜라보다 높다. 영업이익률은 47%, ROE는 98%로 수익성 또한 좋다.

미래 유망한 산업과 높은 수익성, 안정적인 현금 창출, 꾸준한 배당 성장 4박자가 맞는 배당주다.

* 배당락 - 2023.11/16 (미국 기준)

* 배당 지급일 - 2023.12/8 (미국 기준)