한화투자증권은 14일 SK하이닉스183,800원, ▲2,900원, 1.6%에 대해 실적 개선 속도가 빨라지면서 내년 1분기 흑자 전환할 것으로 내다봤다. 이에 투자의견 ‘매수’와 목표주가 15만원을 유지했다.

김광진 연구원은 “최근 메모리 가격의 인상 움직임이 구체화되고, 가격 상승은 곧 업황의 구조적 개선을 의미한다는 점을 고려할 필요가 있다”면서 “과거 업사이클에서 SK하이닉스는 항상 시장 예상을 뛰어넘는 실적 개선을 보여줬다”며 이같이 밝혔다.

3분기 예상 매출액은 8조원, 영업적자 1조6조원으로 시장 기대치를 소폭 웃돌 전망이다. 그는 “디램은 지난해 4분기 이후 두 개 분기만에 흑자 전환이 예상되고, 낸드는 적자폭이 축소될 것”이라며 “이미 인식된 재고평가손의 환입 가능성까지 고려할 경우 적자폭은 추가로 축소될 수 있다”고 말했다.

디램 출하량은 전분기 대비 12% 증가하고, DDR5, HBM 등 고부가제품 비중 증가에 따른 믹스 개선으로 혼합 평균판매가격(Blended ASP)은 8% 상승할 것으로 봤다.

DDR5 매출 비중은 지난 1분기 10% 초반에서 3분기 30% 중반 수준까지 상승하며, HBM 매출 비중도 10% 중반 수준까지 상승한 것으로 예상했다.

그러면서 “내년 1분기에는 SK하이닉스의 전사 흑자전환이 가능할 것”이라며 “내년 예상 영업이익을 기존 7조2000억원에서 8조6000억원으로 상향한다”고 말했다.

그는 “하반기 들어 메모리 업계의 감산 효과가 본격화될 것”이라며 “인공지능(AI) 투자로 수요 강세인 서버 시장 외에 스마트폰과 PC도 수요 개선 움직임이 나타남에 따라 실적 개선 속도도 빨라질 것”이라고 밝혔다.

이어 “디램과 낸드 모두에서 가격 상승의 긍정적 시그널들이 확인되기 시작했다”면서 “4분기에는 적자폭이 큰 폭으로 축소될 것이며, 내년 1분기 전사 흑자 전환이 기대된다”고 말했다.


<자료>SK하이닉스,한화투자증권