한화투자증권은 5일 HPSP31,650원, ▼-400원, -1.25%가 하반기에도 50%를 상회하는 높은 수익성을 유지할 것이라며 목표주가를 기존 2만9000원에서 4만3000원으로 높여 잡았다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

김광진 연구원은 “HPSP의 하반기 예상 매출액은 777억원으로, 상반기 1067억원보다 감소하겠지만 전방 업체들의 설비투자 축소로 일시적 수주 공백이 예상되는 다른 장비 업체들의 상황을 고려하면 상대적으로 양호할 것”이라고 예상했다.

이어 “선단 공정에 집중된 매출 구조와 고객사 내 독점적 지위로 실적을 방어해 50%를 상회하는 높은 수익성도 유지될 것”이라며 “다만, 4분기에는 성과급 반영 등 계절적 요인으로 인해 수익성이 감소될 것”이라고 말했다.

내년에는 메모리에 대한 매출 비중이 올해 25%에서 40% 수준까지 확대될 것으로 내다봤다. 그는 “올 2분기를 기점으로 반등 구간에 진입한 메모리 업황과 인공지능(AI) 수요 대응을 위한 선단 공정 투자 확대를 고려할 때 내년부터는 의미있는 공급 확대가 유력하다”며 “낸드에서 디램 순으로 적용처가 확대될 전망”이라고 밝혔다,

또 “신규 장비인 고압 습식 산화공정(Oxidation)에 대한 가시적인 성과가 기대된다”며 “고객사 데모 테스트가 진행 중으로 내년 상반기까지 긍정적인 결과가 확인될 것으로 예상되며, 단일 장비에 국한된 라인업의 확장 측면에서 긍정적”이라고 말했다.

그러면서 “최근 장비 공급사 이원화 가능성이 제기되며 고객사 내 지위 관련 여러 잡음이 존재하지만, 특허 및 양산성 검증 등 현실적 문제들로 단기간 안에 대체제의 등장은 어려울 것”으로 판단했다.