메리츠증권이 3일 에스엠67,800원, ▲1,700원, 2.57%의 실적 추정치를 변경해 목표주가를 기존 14만5000원에서 15만5000원으로 6.9% 올리고, 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 종가는 13만6100원이다.

에스엠의 2분기 연결기준 매출액은 전년 동기 대비 30.0% 증가한 2398억원, 영업이익은 같은 기간 84.2% 늘어난 357억원으로, 시장 기대치(영업이익 312억원)를 상회했다.

정지수 연구원은 “콘서트와 MD·라이선싱 매출이 전년 동기 대비 각각 375.5%, 78.3% 성장했다”며 “다만, 이익 기여도가 높은 음반·음원 매출 비중 축소와 공연 및 MD 사업 내재화에 따른 인건비 증가로 영업이익률은 같은 기간 1.3%포인트(p) 하락했다”고 설명했다.

올해 연결 매출액과 영업이익은 각각 1조36억원, 1502억원으로 내다봤다. 이는 지난해 보다 매출액은 18%, 영업이익은 65.1% 성장하는 수치다.

그는 “7월 컴백한 EXO와 NCT DREAM이 초동 156만장과 365만장을 기록했고, 8월에는 NCT의 정규 앨범 발매가 예정된 만큼 3분기 앨범 판매량은 역대 최대인 789만장을 전망한다”고 말했다.

이어 “4분기에도 동방신기, NCT 127의 컴백과 신인 보이그룹 두 팀이 데뷔를 앞두고 있어 상반기 대비 하반기 음반·음원 실적은 큰 폭으로 성장할 것”이라며 “올해 신규 IP는 NCT Tyoko(가칭)와 지난 1일 공개된 RIIZE로 하반기 본격적인 활동을 시작할 것”이라고 밝혔다.

정 연구원은 “에스엠은 글로벌 사업 확장 일환으로 카카오엔터와 북미 통합 법인을 설립해 아티스트 활동을 지원할 예정”이라고 말했다.