에코마케팅10,530원, ▲250원, 2.43%은 광고 대행사이면서, D2C 마케팅 전문 기업이다. 회사는 "디지털 마케팅 역량과 자사 브랜드 사업 성공 역량을 결합한 '비즈니스 부스팅 전문 기업'으로 거듭났다"고 밝혔다. 또, 회사는 수익 모델에 대해 "①광고대행 수수료, ②마케팅 CPS 수수료, ③투자지분 매각차익, ④ 연결 기업의 이익&지분법 이익으로 확대했다"고 말했다.

1분기 기준 사업부문별 매출 비중은 광고대행서비스 13.9%, 의류제조 및 판매 49.8%, D2C 커머스 36.1% 등이다.

에코마케팅의 연환산 매출액은 꾸준히 증가했다. 연환산 영업이익은 2021년 1분기 588억원에서 2021년 3분기 377억원가지 크게 감소했다. 이후 다시 반등한 영업이익은 올해 1분기 560억원으로 증가했다. 순이익도 영업이익과 비슷한 흐름을 보였다.

[그래프1] 실적 차트(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

1분기 연환산 기준 영업이익률과 순이익률은 각각 15.6%, 10.3%다. 두 이익률은 과거 대비 낮아진 수준을 유지했다.

[그래프2] 이익률 차트(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

최근 실적기준 자기자본이익률(ROE)은 19.3%다. 이는 5년 평균 24.3%에 비해 낮은 수준이다. ROE는 2022년 1분기 16.3%를 저점으로 반등했다가 다시 조정을 받는 모습이다.

1일 시가총액 기준 주가순자산배수(PBR)는 1.78배로, 5년 평균 4.02배에 비해 낮다. PBR은 2020년 4분기 6.74배를 기록한 후 하락세로 전환해 현재 수준에 이르렀다.

[그래프3] ROE&PBR(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

ROE를 3가지 지표로 분석한 듀퐁분석 차트를 보자. 순이익률은 하락세를 지속한 가운데, 총자산회전율은 상승세를 끝내고 하락세로 전환했다. 재무레버리지는 올해 1분기 반등하는 모습이다.

[그래프4] 듀퐁분석(연환산)ㅌ

(자료: 아이투자 스톡워치)

회사는 2016년부터 배당을 지급한 것으로 나타났다. 주당 배당금은 2020년 670원 → 2021년 310원 → 2022년 310원으로 변했다. 작년 연간 배당금 기준 시가배당률은 2.1%였다.

[그래프5] 배당금&시가배당률(연간)ㅌ

(자료: 아이투자 스톡워치)

같은 기간 배당성향은 41% → 36% → 26%로 변했다.

[그래프6] 배당성향&시가배당률(연간)

(자료: 아이투자 스톡워치)

1분기 기준 부채비율과 유동비율은 각각 51.6%, 253%다. 일반적으로 부채비율은 100% 이하, 유동비율은 100% 이상일 때 재무구조가 튼튼하다고 말한다. 이에 에코마케팅 재무 안전성 매력은 큰 것으로 나타났다.

[그래프7] 부채비율과 유동비율(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

회사가 가진 차입금 규모는 190억원이다. 이는 전체 자산의 5.8% 수준이다. 차입금은 2021년 2분기 246억원까지 증가한 후 현재까지 계속 감소했다.

[그래프8] 차입금과 차입금 비중(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

1분기 연환산 기준 이자보상배율은 46.6배다. 이는 영업이익으로 이자비용을 감당할 수 있음을 알려준다.

[그래프9] 이자보상배율(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

1분기 기준 회사는 순현금 1168억원을 보유했다. 이는 재무 안전성 매력을 높이는 요소 중 하나다.

[그래프10] 순현금&시총대비 순현금 비중(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

순이익지수는 반등 후 재차 하락세로 전환한 가운데, 주가는 하락세를 이어갔다.

[그래프11] 주가&순이익지수(연한산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

1일 삼성증권 최민하 연구원은 에코마케팅에 대해 "2분기 영업이익은 시장 예상치 상단에 부합할 전망이다"며, "에코마케팅 본사는 역성장률을 축소하고 안다르가 성과를 키우며 선전해 실적을 방어했을 것이다"고 분석했다.

최 연구원은 "안다르와 데일리앤코는 해외 판로 개척에 나섰다"며, "싱가포르에 공식 온라인 스토어와 도심에 오프라인 매장을 오픈했으며, 인도네시아 등 동남아 시장으로 진출 확대할 계획이다"고 설명했다.

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