KB증권은 1일 더블유씨피20,600원, ▲550원, 2.74%의 중장기 분리막 생산능력 전망치를 상향 조정하면서 목표주가를 기존 7만원에서 11만원으로 올렸다고 밝혔다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 종가는 8만6000원이다.

이창민 KB증권 연구원은 “더블유씨피는 7월 31일 모회사인 더블유스코프(일본 증시 상장)의 공시를 통해 삼성SDI에 2023~2027년 40억㎡의 분리막을 공급한다고 발표했다”면서 “이는 3조원대에 해당하는 계약으로 추정된다”고 밝혔다.

이어 “이번 계약으로 안정적인 수요를 확보함과 동시에 신규 고객으로의 확장을 위한 기반을 마련할 수 있게 됐다”고 평가했다.

더블유씨피의 2분기 매출액은 전년 동기 대비 21% 늘어난 760억원, 영업이익은 같은 기간 14% 증가한 168억원으로 시장 기대치에 부합했다.

이 연구원은 “원통형 전지용 분리막은 전동공구 등 전방 수요 부진이 지속됨에 따라 출하 하락세가 이어졌지만, 전기차용 각형 전지 분리막은 고객사인 삼성SDI의 P5 배터리 출하 확대 영향으로 호실적을 기록했다”고 설명했다.

하반기에도 원통형 전지용 분리막 수요는 약세가 이어질 것으로 예상되지만, 전기차용 분리막 출하량은 P5 배터리 탑재 차량의 판매량 증가에 힘입어 상반기 대비 15% 늘어날 것으로 추정된다.

그는 “하반기 수익성은 상반기 대비 하락할 것으로 예상되는데, 이는 신규 라인의 시운전 관련 비용, 신규 고객향 테스트 비용, 신공법 적용을 위한 라인 개조 비용 등 납득이 가능한 일회성 비용”이라고 판단했다.



<자료>더블유씨피, KB증권