NH투자증권은 8일 카카오36,150원, ▼-500원, -1.36%에 대해 2분기부터 광고, 커머스의 회복이 기대된다며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 8만원을 유지했다. 1분기 부진한 실적을 거뒀지만, 지난해부터 미뤄졌던 카카오톡 개편과 AI 사업 본격화로 실적 전환 국면에 진입할 것이란 판단에서다. 전 거래일 종가는 5만7200원이다.

카카오의 1분기 매출액은 전년 동기 대비 5.4% 증가한 1조7400억원, 영업이익은 같은 기간 55.2% 감소한 711억원을 기록했다. 이는 영업이익 기존 추정치 1161억원 및 시장 기대치 1227억원을 크게 하회하는 것이다.

안재민 NH투자증권 연구원은 “경기 둔화에 따른 광고 사업 부진과 택시요금인상에 따른 일시적 수요 둔화, 카카오페이지의 웹툰과 미디어 사업 부진 등 전반적으로 매출 성장이 부진했다”고 설명했다. 영업비용은 1조6700억원으로 전년 동기 대비 11.8% 늘어났다. 인건비 4458억원, 마케팅비용 1146억원, 상각비 1503억원으로 전년 동기 대비 각각 6.2%, 0.2%, 14.9% 증가했다.

안 연구원은 “2분기부터 광고, 커머스가 회복할 것으로 기대되며, 3월 인수한 SM엔터테인먼트의 실적도 2분기부터 연결 기준으로 포함될 예정”이라고 밝혔다.

이어 “여전히 경기에 대한 불확실성이 존재하지만, 급격한 경기침체기에 접어들지 않는다면 광고 경기가 더 악화되지는 않을 것”이라며 “카카오도 4~5월 광고 매출이 조금씩 회복되고 있다고 언급했다”고 말했다.

그는 “톡채널 매출이 빠르게 증가하고 있는 가운데 친구 1000명 이상 톡채널 가입자는 현재 5만명 수준에서 연말까지 30만으로 확대가 목표로, 이 경우 광고 매출은 2000억~3000억원 증가할 것”이라며 “톡채널은 디스플레이광고에 비해 경기에 덜 민감해 광고 매출의 질적 성장이 기대된다”고 밝혔다.