화신정공1,361원, ▼-10원, -0.73%은 국내 완성차 업체와 그 계열사에 자동차용 샤시부품, 정밀가공부품, 보수용 부품을 모듈품 또는 개별품 형태로 생산해 납품한다.

작년 연간기준 사업부문별 매출 비중은 자동차부품 62%, 원소재가공 38%다. 자동차부품 중에서는 샤시류가 42%로 매출에서 차지하는 비중이 가장 크다.

화신정공은 아이투자 스톡워치(stockwatch.co.kr)에서 제공하는 밸류스코어에서 80점을 받았다. 이는 상위 3.2%에 해당하는 점수다. 회사는 평가기준 중 안전성에서 만점을 받았으며, 최근 분기 실적 점수가 높았다. 다만, 수익성 점수는 아쉬운 모습이다.

[그림] 밸류스코어

(자료: 아이투자 스톡워치)

회사의 매출액은 2017년부터 작년까지 꾸준히 증가했다. 이에 영업이익과 순이익도 함께 성장했다.

[그래프1] 실적 차트(연간)

(자료: 아이투자 스톡워치)

작년 연간기준 영업이익률과 순이익률은 각각 2.9%, 2.2%다. 두 이익률은 2022년 1분기를 저점으로 반등해 3개분기 연속 상승했다.

[그래프2] 이익률 차트(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

매출원가율은 94~97% 사이를 안정적으로 유지했다. 판관비율은 꾸준히 상승하는 모습을 보였는데, 지난해 1분기 2.6%를 고점으로 하락해 4분기 2.4%를 기록했다. 판관비율은 하락 전환했지만, 그 하락폭이 크지 않은 것으로 나타났다.

[그래프3] 매출원가율&판관비율(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

매출대비 재고자산 비중은 상승과 하락을 반복했다. 이 비중은 2021년 2분기 6%를 기록한 후 하락해 작년 4분기 4.2%를 기록했다.

[그래프4] 재고자산 추이(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

최근 실적기준 자기자본이익률(ROE)은 6.9%로, 5년 평균 4.2%에 비해 높은 수준이다. ROE는 2022년 1분기 저점으로 반등해 3개 분기 연속 상승했다.

20일 시총기준 주가순자산배수(PBR)는 0.66배다. 이는 5년 평균 0.63배와 비슷한 수준이다. PBR은 2021년 2분기 0.96배를 기록한 후 하락해 현재 수준에 이르렀다.

[그래프5] ROE&PBR(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

ROE를 3가지 지표로 분석하는 듀퐁분석 차트를 보자. 최근 순이익률과 총자산회전율은 상승하는 모습을 보였다. 한편, 재무레버리지는 안정적인 흐름을 이어갔다.

[그래프6] 듀퐁분석(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

회사는 배당을 꾸준히 지급한 것으로 나타났다. 주당 배당금은 2019년부터 2021년까지 30원을 지급하다 작년에 40원으로 증가했다. 또, 지난해 연간기준 시가배당률은 2.7%다.

[그래프7] 배당금&시가배당률(연간)

(자료: 아이투자 스톡워치)

작년 연간기준 부채비율과 유동비율은 각각 58.8%, 133.5%를 기록했다. 일반적으로 부채비율은 100% 이하, 유동비율은 100% 이상일 때 재무구조가 튼튼하다고 말한다. 이에 화신정공의 재무 안전성 매력은 크다고 할 수 있다.

[그래프8] 부채비율과 유동비율(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

회사가 가진 자산 중 차입금이 차지하는 비중은 9.3%로 나타났다. 보통 차입금 비중이 10% 미만인 기업의 재무구조는 튼튼하다고 말한다.

[그래프9] 차입금과 차입금 비중(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

지난해 연간기준 이자보상배율은 16.2배로, 영업이익으로 이자비용을 감당하는데 문제가 없는 것으로 확인된다.

[그래프10] 이자보상배율(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

회사의 주가와 순이익 지수는 변동폭의 차이는 있지만, 같은 방향으로 움직이는 경향이 있었다. 최근 주가와 순이익 지수는 상승세를 보인 가운데, 순이익 지수의 상승폭이 더 컸던 것으로 나타났다. 화신정공의 주가는 올해 21.7% 상승했다.

[그래프11] 주가&순이익 지수(연환산)

(자료: 아이투자 스톡워치)

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