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“현대두산인프라코어, 호실적 하반기에도…목표가↑”-신한
신한투자증권은 13일 현대두산인프라코어에 대해 중국 시장의 침체에도 신흥·선진시장 호조와 판가 인상, 공급망 문제 감소 등으로 실적이 좋아질 것으로 내다봤다. 이에 투자의견은 ‘매수’를 유지하고, 목표주가를 기존 8000원에서 1만1000원으로 상향했다. 전 거래일 종가는 8950원이다.
이동헌 신한투자증권 연구원은 “코로나19 공급망 충격에 따른 이연 수요가 반영되는 구간이라 일시적 호조로 생각할 수 있지만 각국의 자원 확보 노력이 지속되면서 하반기도 호실적이 이어질 것”으로 판단했다.
1분기 매출액은 전년 동기 대비 16% 증가한 1조3447억원, 영업이익은 같은 기간 29% 늘어난 1355억원으로 예상된다. 시장 기대치인 매출액과 영업이익을 각각 3%, 22% 상회하는 깜짝 실적이다.
제품별로는 건설기계의 경우 매출액 1조927억원으로 전년 동기 대비 18% 증가하며, 엔진은 같은 기간 7% 늘어난 3084억원으로 추정된다. 건기·지역별 매출은 중국 0.1%, 신흥시장 21%, 선진시장 26% 각각 증가할 것이란 전망이다.
이 연구원은 “신흥시장은 2차전지, 인플레이션에 따른 신규 광산과 인프라 수요가 증가하고 있으며, 선진시장은 북미 초호황에 유럽 복구 수요가 더해지고 있다”며 “영업이익은 지난해 제품 판가가 평균 5% 상승했고, 그룹사 원가절감 시너지도 반영될 것“이라고 설명했다.
이어 “2조 위안의 중국 인프라 투자 기대로 전날 주가가 급등했는데, 중국 굴착기 시장은 2018~2022년 111만대 판매로 누적 장비가 너무 많다”면서 “2006~2017년 판매 수준(114만대)이라 교체수요를 기대하기 이르다”고 짚었다.
중국 이외의 시장은 모두 좋다고 평가했다. 그는 “러시아-우크라이나 전쟁을 기점으로 에너지 안보가 대두됐고 친환경, 신재생과 맞물리며 자원 전쟁 단계로 접어들었다”며 “미국과 중국의 제조업 이원화 정책과 경제권역 블록화도 건설장비 수요를 촉진시킨다”고 말했다.
또 “인도네시아는 지난해 외국인 직접투자가 전년비 45% 급증했고, 사우디도 유가 회복으로 지난해부터 재정수지가 흑자전환하면서 네옴시티를 비롯한 인프라 투자로 연결되고 있다”며 “유럽도 재건 수요로 회복세”라고 봤다.
이동헌 신한투자증권 연구원은 “코로나19 공급망 충격에 따른 이연 수요가 반영되는 구간이라 일시적 호조로 생각할 수 있지만 각국의 자원 확보 노력이 지속되면서 하반기도 호실적이 이어질 것”으로 판단했다.
1분기 매출액은 전년 동기 대비 16% 증가한 1조3447억원, 영업이익은 같은 기간 29% 늘어난 1355억원으로 예상된다. 시장 기대치인 매출액과 영업이익을 각각 3%, 22% 상회하는 깜짝 실적이다.
제품별로는 건설기계의 경우 매출액 1조927억원으로 전년 동기 대비 18% 증가하며, 엔진은 같은 기간 7% 늘어난 3084억원으로 추정된다. 건기·지역별 매출은 중국 0.1%, 신흥시장 21%, 선진시장 26% 각각 증가할 것이란 전망이다.
이 연구원은 “신흥시장은 2차전지, 인플레이션에 따른 신규 광산과 인프라 수요가 증가하고 있으며, 선진시장은 북미 초호황에 유럽 복구 수요가 더해지고 있다”며 “영업이익은 지난해 제품 판가가 평균 5% 상승했고, 그룹사 원가절감 시너지도 반영될 것“이라고 설명했다.
이어 “2조 위안의 중국 인프라 투자 기대로 전날 주가가 급등했는데, 중국 굴착기 시장은 2018~2022년 111만대 판매로 누적 장비가 너무 많다”면서 “2006~2017년 판매 수준(114만대)이라 교체수요를 기대하기 이르다”고 짚었다.
중국 이외의 시장은 모두 좋다고 평가했다. 그는 “러시아-우크라이나 전쟁을 기점으로 에너지 안보가 대두됐고 친환경, 신재생과 맞물리며 자원 전쟁 단계로 접어들었다”며 “미국과 중국의 제조업 이원화 정책과 경제권역 블록화도 건설장비 수요를 촉진시킨다”고 말했다.
또 “인도네시아는 지난해 외국인 직접투자가 전년비 45% 급증했고, 사우디도 유가 회복으로 지난해부터 재정수지가 흑자전환하면서 네옴시티를 비롯한 인프라 투자로 연결되고 있다”며 “유럽도 재건 수요로 회복세”라고 봤다.
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