메리츠증권은 11일 현대차237,000원, ▼-7,000원, -2.87%에 대해 올해 역대 최대 규모의 영업이익을 거둘 것으로 판단하며, 목표주가를 기존 25만원에서 28만원으로 상향했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

지난해 하반기부터 고조됐던 수요 둔화 우려가 소멸 중으로, 선단(fleet) 수요 성장으로 실적 개선이 지속될 것이란 전망에서다.

현대차의 1분기 연결 기준 판매량은 98만2000대로 전년 동기 대비 14% 증가했다. 현대차가 현지 대리점에 지급하는 인센티브 지급액은 대당 963달러로, 지난해 4분기 966달러와 비교해 안정적인 흐름이 이어지고 있다.

김준성 메리츠증권 연구원은 “경기 방향에 대한 불확실성이 소매(Retail) 수요 둔화 우려를 불러일으키고 있으나, 전세계적인 ‘이동성’의 회복은 영업용 차량 수요를 폭발적으로 회복시키고 있다”고 말했다.

이어 “자동차 업체들은 전체 시장 수요를 견인 중인 선단 시장에 대한 대응을 위해 가동률을 상승시키고 있으며, 소매 시장에 대한 공급 통제를 통해 낮은 재고와 인센티브를 지켜낼 수 있는 상황”이라고 밝혔다.

올해 현대차의 연간 영업이익은 11조1000억원으로 내다봤다. 김 연구원은 “역대 최대 영업이익을 기록했던 지난해 대비 14% 늘어난 수치”라며 “수요 증가와 재고·인센티브 유지 기조가 이어지며, 실적 눈높이 상향과 밸류에이션 정상화가 동반될 것”이라고 전망했다.